Вопрос 38

Участники инвестиционного рынка и их функции. На инвестиционном рынке действуют различные участники, функции которых определяются целями их деятельности и степенью участия в совершении отдельных сделок. Состав основных участников инвестиционного рынка дифференцируется в зависимости от форм осуществления сделок, которые подразделяются на прямые и опосредованные. С учётом принципиальных форм заключения сделок на инвестиционном рынке его основные участники подразделяются на две группы: 1) продавцы и покупатели инвестиционных товаров, инструментов и услуг; 2) инвестиционные (финансовые) посредники.

Кроме основных участников инвестиционного рынка, принимающих непосредственное участие в осуществлении сделок, к составу его субъектов относятся многочисленные участники, осуществляющие вспомогательные функции (функции обслуживания основных участников инвестиционного рынка; функции обслуживания отдельных операций на инвестиционном рынке и т. п.).

Общий состав участников инвестиционного рынка классифицируется следующим образом:

1.  Продавцы и покупатели инвестиционных товаров, инструментов и услуг составляют группу прямых участников инвестиционного рынка, осуществляющих на нём основные функции по проведению инвестиционных операций. Конкретный состав прямых участников (продавцов и покупателей) на различных инвестиционных рынках зависит от вида рынка (например, на фондовом рынке в качестве продавцов и покупателей выступают соответственно эмитенты и инвесторы).

2.  Инвестиционные посредники составляют довольно многочисленную группу основных участников инвестиционного рынка, обеспечивающую посредническую связь между покупателями и продавцами инвестиционных товаров, инструментов и услуг. Определённая часть инвестиционных посредников сама может выступать на инвестиционном рынке в роли продавца или покупателя. Основными видами инвестиционных посредников являются:

—  Инвестиционно-финансовые посредники, осуществляющие исключительно брокерскую деятельность, являются профессиональными участниками инвестиционного рынка, деятельность которых подлежит обязательному лицензированию. Основной функцией таких посредников является оказание помощи (в качестве поверенного или комиссионера) как продавцам, так и покупателям инвестиционных товаров, инструментов и услуг в осуществлении сделок на инвестиционном рынке (как организованном, так и неорганизованном). В составе общего их института выделяют: товарных брокеров; финансовых брокеров; валютных брокеров и т. п.;

—  Инвестиционно-финансовые посредники, осуществляющие дилерскую деятельность, также являются профессиональными участниками инвестиционного рынка. Основной функцией таких посредников является купля-продажа инвестиционных товаров и инструментов от своего имени и за свой счёт с целью получения прибыли от разницы в ценах. За счёт осуществления спекулятивных дилерских операций во многом обеспечивается страхование ценового риска на инвестиционном рынке. Эту группу инвестиционно-финансовых посредников представляют разнообразные инвестиционные и кредитно-финансовые институты:коммерческие банки; инвестиционные компании; инвестиционные фонды; инвестиционные дилеры (или андеррайтеры); трастовые компании (или инвестиционные управляющие); инвестиционно-финансовые дома (или инвестиционно-финансовые супермаркеты); страховые компании; пенсионные фонды и др.;

—  Участники, осуществляющие вспомогательные функции на инвестиционном рынке, представлены многочисленными субъектами его инфраструктуры, в составе которых выделяются следующие основные учреждения: товарные, фондовые и валютные биржи; депозитарии ценных бумаг; регистраторы ценных бумаг (или держатели их реестра); расчётно-клиринговые центры; информационно-консультационные центры и др.