Содержание

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………..…………………..….....3

ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

Главаi привлечение финансовых ресурсов путем выпуска корпоративных облигаций …………………….……..…….5

1.1. ПРЕДМЕТ ИССЛЕДОВАНИЯ……..………………………….……..…..……5

1.2. ЮРИДИЧЕСКИЙ АСПЕКТ ВЫПУСКА И ОБРАЩЕНИЯ ОБЛИГАЦИЙ В РФ……………………………………………………………………….……..……..8

1.3. ПРОЦЕДУРА ЭМИССИИ…………………………………...………...………9

1.4. ПОНЯТИЯ И ВИДЫ ОБЛИГАЦИЙ………………………..………...………11

1.5. ОСОБЕННОСТИ ЭМИССИИ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ АКЦИОНЕРНЫМИ ОБЩЕСТВАМИ…………………………..…………….…..……...14

1.6. ПРОБЛЕМЫ ОБРАЩЕНИЯ И ЛИКВИДНОСТИ……………..……............17

Глава 2 выпуск корпоративных облигаций: налоговые и бухгалтерские аспекты……………………………………….…...………………………………….......19

2.1. БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ ОПЕРАЦИЙ ПО ВЫПУСКУ ОБЛИГАЦИЙ……………………………………………………………………………….…15

2.2. НАЛОГОВЫЙ УЧЕТ РАСХОДОВ, СВЯЗАННЫХ С ВЫПУСКОМ ОБЛИГАЦИЙ…………………………………………………...………………..…….….22

ЗАКЛЮЧЕНИЕ ……………………………..…………………………………....26

ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ………………………………………………………27

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ…………………………………………………….…42

Введение

Российский рынок ценных бумаг регулируется гражданским правом посредством совокупности общеобязательных правовых актов, издаваемых органами государственной власти в установленной форме с соблюдением определенной процедуры - законодательства Российской Федерации. Собственно в основе гражданского законодательства лежит Гражданский кодекс РФ, где описаны основные понятия и их взаимоотношения, имеющие место на рынке ценных бумаг. Помимо него российский рынок ценных бумаг регулируется целым рядом федеральных законов, а также указами Президента РФ и нормативными правовыми актами, принимаемыми уполномоченными федеральными органами исполнительной государственной власти. Основным законодательным актом Российской Федерации в сфере рынка ценных бумаг является Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (далее - Закон "О рынке ценных бумаг").

В экономической литературе под рынком ценных бумаг понимается один из сегментов финансового рынка, то есть рынка, обеспечивающего распределение денежных средств между участниками экономических отношений. При этом «рынок ценных бумаг охватывает как кредитные отношения, так и отношения совладения, выражающиеся через выпуск специальных документов (ценных бумаг), которые имеют собственную стоимость и могут продаваться, покупаться и погашаться»[ Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. М.: 1992. С. 5

]

Появление Закона "О рынке ценных бумаг" стало настоящим прорывом на пути развития законодательного регулирования фондового рынка в Российской Федерации (до этого рынок ценных бумаг регулировался указами Президента РФ, нормативными правовыми актами различных министерств и ведомств). Однако со временем Закон "О рынке ценных бумаг" существенно устарел и перестал удовлетворять не только профессиональных участников рынка ценных бумаг и эмитентов эмиссионных ценных бумаг, но и регулирующие органы. Имевшие место пробелы, не позволяющие этому важнейшему сегменту рыночной экономики эффективно развиваться, стали притчей во языцех среди различных групп участников фондового рынка. Дело в том, что вплоть до конца 2002 года основной закон российского фондового рынка не подвергался каким-либо существенным изменениям (за исключением нескольких косметических поправок). Между тем развитие отечественного фондового рынка за этот период пережило несколько взлетов и падений. На рынке появлялись новые инструменты и использовались новые технологии. Все это явилось причиной того, что в течение последних нескольких лет положения Закона "О рынке ценных бумаг" не раз подвергались существенным изменениям. Особенно богатым в этом отношении выдался 2006 год. В результате ныне действующая редакция Закона "О рынке ценных бумаг" весьма отличается от той, которая существовала на момент вступления законодательного акта в силу.

Развитие рынка ценных бумаг (РЦБ) в 1991 - 1995 годах происходило в условиях, когда отсутствовали определяющие его нормативную правовую основу федеральные законы: об акционерных обществах, о РЦБ. В этих условиях правовая база РЦБ формировалась на основе указов Президента Российской Федерации, постановлений Правительства Российской Федерации и ведомственных нормативных актов. Основными факторами, определявшими развитие РЦБ в 1991 - 1995 годах, были масштабная приватизация и связанные с ней выпуск приватизационных чеков как свободно обращающихся предъявительских ценных бумаг, выпуск в обращение акций приватизированных предприятий, а также выпуск ценных бумаг и их суррогатов новыми коммерческими структурами, включая нелицензированные финансовые компании.

Выпуск акций и других ценных бумаг новыми коммерческими структурами показал высокую степень готовности населения к вложению средств в финансовые инструменты РЦБ. Вместе с тем, значительное количество новых коммерческих структур, активно размещавших свои ценные бумаги на начальном этапе развития рынка, обманули ожидания акционеров и вкладчиков. Первые выпуски ценных бумаг в 1991 - 1992 годах осуществлялись в условиях недостаточно развитых нормативной правовой базы и системы государственного регулирования рынка. Ситуация предельно обострилась с появлением нелицензированных финансовых компаний, активно привлекавших в 1992 - 1994 годах средства населения на приобретение не обеспеченных реальными активами ценных бумаг или суррогатов ценных бумаг. Характерной особенностью этого периода стало широкое использование векселей и других квазиденежных инструментов, выпуск которых, как правило, отражает стремление эмитентов обойти правовые ограничения и уклониться от государственного регулирования, связанного с выпуском классических финансовых инструментов РЦБ.

До сих пор серьезной проблемой российского фондового рынка остается нехватка надежных финансовых инструментов. Подъем экономики и усиление конкуренции заставляют компании все больше внимания уделять поиску оптимальных источников заемного капитала, необходимого для эффективного финансового управления. Одним из таких источников является выпуск корпоративных облигаций.

Целью данной работы является изучение рынка корпоративных облигаций действующего на современном этапе. Для достижения этой цели решается ряд задач: рассмотрение сущности корпоративных облигаций, их преимуществ и недостатков.