2. Наращение по учетной ставке.
Учетная ставка иногда применяется и при расчете наращенной суммы. Такая задача возникает при определении суммы, которую надо проставить в векселе, если задана текущая сумма долга. Наращенная сумма в этом случае:
Дробь в этой формуле является множителем наоращения:
Он численно равен индексу роста первоначальной суммы Р по учетной ставке d за время п и представляет собой величину, обратную величине дисконтного множителя DM(d).
Таким образом, учетная ставка применяется для решения двух задач: прямой задачи-дисконтирования (банковский учет) и обратной задачи-наращения. При этом применяются следующие расчетные формулы:
2.1. Сравнение наращения по простым процентным и учетным ставкам.
Наращения по процентной ставке / и учетной ставке d приводят к разным результатам, причем даже тогда, когда / = d. Процессы наращения для этих двух видов ставок отражают соответствующие множители наращения.
Расчетные значения множителей наращения в случае i=d=20 %.
Множитель наращения при i=d=20 %.
Заметим, что множители наращения по простой процентной ставке MH(i) = 1 + ni всегда имеют положительное значение. Множитель наращения по простой учетной ставке положителен только при п < 1/d, что является условием его применения. При п > 1/d расчеты по формуле приводят кабсурду. Так, в случае d = 1/п (см. табл. 1), MH(d) = оо, а при п > 5 множитель наращения MH(d) < 0., что не имеет смысла.
Графики множителей наращения.
Множители наращения по простым процентной и учетной ставкам
(i = d=20%)
Прямая МН(i) является касательной к ветви гиперболы MH(d) при=0.
Таким образом, выбор конкретного вида процентной ставки заметно влияет на финансовый результат операции. Заметим, что простая учетная ставка d дает более быстрый результат, чем такая же по величине простая процентная ставка i.
3. Сравнение дисконтирований по простым процентной и учетной ставкам
Расчеты дисконтированных величин по простым процентной и учетной ставкам дают разные результаты. Формулы расчета дисконтных множителей по простым процентной и учетной ставкам приведены ниже.
Дисконтный множитель MH(i) с применением простой процентной ставки используется в операциях математического дисконтирования. Дисконтный множитель DM(d) с применением простой учетной став]<и - в операциях банковского учета.
Расчетные значения дисконтных множителей при i = d=20 %
Вид ставки |
Срок в годах | |||||
1/12 |
1/4 |
1/2 |
1 |
2 |
5 | |
i |
0,9836 |
0,9524 |
0,9091 |
0,8333 |
0,7143 |
0 |
d |
0,9833 |
0,9500 |
0,9000 |
0,8000 |
0,6000 |
0 |
Графики дисконтных множителей для двух видов ставок при условии i=d=20 %
Графики дисконтных множителей по простым процентной и учетной ставкам (i=d= 20 %)
Геометрически DM(i) представляет ветвь гиперболы, а DM(d) - прямую линию, которая является касательной к кривой DM(i) при = 0.
По смыслу дисконтные множители должны быть всегда положительными величинами. Однако величина дисконтного множителя в вексельных операциях DM(d) = 1-ndбудет положительной только при условии п<1/d.
При сроке учета векселя п = 1/d DM(d) имеет нулевое значение. Так, при d = 20 % уже пятилетний срок достаточен, чтобы владелец векселя ничего не получил при его учете.
При п >1/d, дисконтный множитель DM(d)<0, что значит получение отрицательного значения суммы Р, которую должен получить при учете векселя его владелец, что лишено смысла.
Заметим, что при математическом дисконтировании таких ситуаций не возникает: при любой ставке i и при любом сроке п дисконтный множитель DM(i) всегда положителен, а следовательно, и всегда положительны дисконтированные величины.