Тема 9. Правовое регулирование инвестиций в предпринимательскую деятельность

1. Понятие, субъекты и объекты инвестиционной деятельности.

2. Понятие и классификация инвестиционных проектов

3. Внутренние и внешние источники финансирования инвестиционных проектов на микро- и макроэкономическом уровне.

4. Дисконтирование. Основы оценки коммерческой эффективности инвестиционных проектов.

1. Понятие, субъекты и объекты инвестиционной деятельности.

Инвестиции – это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской деятельности, в результате чего формируется прибыль и (или) достигается иной социальный или иной эффект.

Ценности, выступающие в качестве инвестиционных товаров:

-движимое или недвижимое имущество;

-денежные средства, целевые банковские вклады, ценные бумаги;

-имущественные права, вытекающие из авторского права, лицензии, патенты, ноу-хау, программное обеспечение;

-права использования землей и другими природными ресурсами.

Инвестиционная деятельность – это совокупность практических действий физических, юридических лиц, государства, по реализации инвестиций.

Объекты инвестиционной деятельности:

-строящиеся и реконструируемые предприятия;

-производство новых товаров на имеющихся площадях;

-ценные бумаги, ценные денежные вклады;

-научно-техническая продукция и объекты интеллектуальной собственности.

Субъекты инвестиционной деятельности:

-инвестор;

-заказчик;

-исполнительные работники;

-пользователи объектов инвестиционной деятельности;

-поставщики ТМЦ;

-финансовые посредники (банки, биржи, страховые компании);

-иностранные граждане, юридические лица, международные организации.

2. Понятие и классификация инвестиционных проектов

Инвестиционный проект – обоснование целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план) в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами, правилами).

В практическом плане термин «инвестиционный проект» используется как:

1. собственно комплект документов, содержащий все необходимые сведения о конкретном варианте инвестирования (проектные материалы).

2. комплекс действий, работ, услуг, сделок, управленческих решений, направленных на достижение поставленной цели.

Инвестиционные проекты могут классифицироваться по различным основаниям, вот некоторые из них:

По объектам вложения:	-реальные; -финансовые; -интеллектуальные (или инновационные)
По типу предполагаемых доходов:	-сокращение затрат; -дополнительные доходы от расширения традиционных производств и технологий; -выход на новые рынки сбыта; -экспансия в новые сферы бизнеса; -снижение риска производства и сбыта.
По временному горизонту инвестирования:	-краткосрочные проекты (до 3 лет); -среднесрочные проекты (от 3 до 10 лет); -долгосрочные проекты (от 10 до 40 лет); -бессрочные проекты (свыше 40 лет).
По характеру участия в инвестиционном процессе:	-прямые инвестиции (уставный капитал); -не прямые инвестиции.
По воспроизводственной направленности:	-валовые; -реновационные; -чистые (валовые-реновационные).
По отношению к предприятию-инвестору:	-внутренние; -внешние.
По уровню рентабельности (доходности):	-нерентабельные; -низкорентабельные; -высокорентабельные.
По уровню инвестиционного риска:	-безрисковые; -низкорисковые; -среднерисковые; -высокорисковые.
По сроку окупаемости:	-неокупаемые; -с окупаемостью в краткосрочном периоде (до 1 года); -с окупаемостью до 5 лет; -с окупаемостью в долгосрочной перспективе (свыше 5 лет).
По форме собственности инвестируемого капитала:	-частные; -государственные; -смешанные.
По степени взаимодействия:	-альтернативные (взаимоисключающие); -связанные отношениями комплиментарности; -связанные отношениями замещения; -экономически независимые.
По типу денежного потока:	-ординарный денежный поток; -неординарный денежный поток.
По величине и качеству денежного потока:	-с нефинансовыми результатами реализации; -с преобладанием оттока денежных средств; -с положительным денежным потоком; -с денежным потоком, генерируемым преимущественно в первой половине срока реализации.
По объемам инвестирования:	-крупномасштабные; -средние; -мелкие.

Два анализируемых проекта называются альтернативными, если они не могут быть реализованы одновременно, т.е. принятие одного из них автоматически означает, что второй проект должен быть отвергнут.

Проекты, связанны между собой отношениями комплиментарности, если принятие одного нового проекта способствует росту дохода по одному или нескольким другим проектам.

Проекты, связанны между собой отношениями замещения, если принятие нового проекта, способствует снижению дохода по одному или нескольким другим проектам.

Два анализируемых проекта называются независимыми, если решение о принятии одного не влияет на решении о принятии о другого.

Денежный поток называется ординарным, если он состоит из исходной инвестиции, сделанной единовременно или в течение нескольких последовательных базовых периодов, и последующих притоков денежных средств. Если притоки денежных средств чередуются в любой последовательности с их оттоками, то такой поток называется неординарным.