Фгоу впо “калининградский государственный технический университет” Кафедра управление производством Контрольная работа по дисциплине
“Внешнеэкономическая деятельность предприятия”
КР.61.080502.65.Д.2013.ПЗ
Контрольная работа допущена Контрольная работа
к защите ___________________ защищена на ____________
(дата, подпись руководителя) (оценка)
Руководитель к. э. н., профессор
Сберегаев Николай Александрович _____________________________
(Ф.И.О. руководителя, фамилия указывается
полностью)
Контрольную работу выполнил (а)
студент (ка) 10-ДЗЭУ__________
(группа)
Близниченко Екатерина Алексеевна
(Ф.И.О. студента(ки), фамилия
указывается полностью)
Шифр № 10091________________
___________________
(дата, подпись студента)
Калининград
2014
Вопрос №2. Рейтинговая оценка ценных бумаг
Рейтинг ценной бумаги - это результат текущей оценки кредитоспособности эмитента по отношению к конкретному финансовому обязательству или конкретному финансовому проекту. Рейтинг ценных бумаг, выпускаемых правительствами государств, называется суверенным кредитным рейтингом и представляет собой оценку возможности и готовности правительства погашать долговые обязательства в соответствии с условиями выпуска правительственных ценных бумаг. Суверенные рейтинги не считаются рейтингами, связанными с данной страной, они являются оценкой уровня кредитных рисков ценных бумаг национальных правительств и не отражают уровня риска, связанного с другими эмитентами. Рейтинги, присваиваемые другим государственным и частным эмитентам страны, часто в значительной степени отличаются от суверенного рейтинга, но суверенный рейтинг является ориентиром, с учетом которого определяются рейтинги ценных бумаг других эмитентов.
Рейтинги основываются на анализе текущего финансового состояния и платежеспособности эмитента - путем изучения текущей информации, предоставляемой эмитентом или получаемой из других источников, и являются оценкой качества долговых ценных бумаг и привилегированных акций.
При формировании рейтинга ценных бумаг учитываются и используются следующие характеристики:
-
вероятность неплатежа и готовность должника как к выплатам по текущим процентам, так и к возврату основной суммы в срок;
-
характер обеспечения обязательства;
-
гарантия исполнения обязательства и положение владельца облигации по сравнению с другими кредиторами в случае банкротства или трансформаций компании - на основе соответствующих законов (о банкротстве, о банках, о рынке ценных бумаг, об инвестиционной деятельности и т.д.).
В развитых в экономическом отношении странах функционируют консалтинговые и аналитические компании, рейтинговые агентства, которые на основе финансового анализа состояния и платежеспособности эмитента оценивают качество их долговых ценных бумаг, в частности, облигаций, и эмитируемых ими привилегированных акций, и в соответствии с этим относят выпущенные различными эмитентами ценные бумаги к тому или иному классу. Рейтинги облигаций часто используются как показатели банкротства эмитента. Наиболее известны рейтинговые агентства Moody's, Standard & Poor's и Fitch, которые занимаются профессиональной оценкой рейтингов долговых ценных бумаг различных компаний-эмитентов ценных бумаг этого вида. В табл. 3.5 представлена применяемая первыми двумя агентствами классификация облигаций.
В каждой категории рейтинга выделяются три уровня (обозначается после буквенного обозначения цифрами 1,2,3 или знаками «+», «-» и без знака) - от более высокого (1 или «+») к более низкому (3 или «-»).
Облигации первых трех категорий в представленном рейтинге - облигации высокого качества, вероятность получения процентов и основной суммы долга по этим облигациям наивысшая; этим облигациям соответствует максимальный рейтинг. Долговые обязательства разряда А имеют такие же потенциальные характеристики, что и облигации высших разрядов, но в несколько большей степени зависит от влияния изменения внешних факторов (обстоятельств и экономических условий). Облигации четвертой категории (Ваа и ВВВ) имеют значительную (среднюю) вероятность выплаты процентов и возврата основной суммы долга. В нормальных условиях они имеют достаточную защищенность, но более, чем облигации высших категорий, подвержены влиянию внешних условий при их изменении. По мере продвижения вниз по рейтинговой шкале вероятность неплатежа по облигациям увеличивается, инвестиции по ним приобретают все более спекулятивный характер. Облигации категории ВВ имеют самую низкую, а облигации категории С - самую высокую степень спекулятивности. Хотя такие долговые обязательства имеют определенную привлекательность в силу высокой доходности, однако это не может компенсировать большую неопределенность и риск невыполнения эмитентом своих обязательств. Кроме того, облигации категории С характеризуется отсутствием выплаты процентов по облигациям, а облигации категории D означает состояние дефолта, т.е. невозможности выполнения эмитентом своих платежных обязательств.
Рейтинги инвестиционного класса считаются рейтинги категорий от AAA до ВВВ.
Прогноз рейтинга характеризует возможное направление движения рейтинга в ближайшие 2~3 года:
-
позитивный (прогнозируется возможность повышения рейтинга);
-
негативный (рейтинг может упасть);
-
стабильный (рейтинг прогнозируется на неизменном уровне);
-
развивающийся (направление движения не определено).
Наряду с публикацией рейтинговой оценки долговых ценных бумаг систематически публикуются рейтинги акций, котируемых на фондовых биржах, что дает потенциальным инвесторам возможность судить об их инвестиционной привлекательности.
Общий подход к определению рейтинга ценной бумаги заключается в следующем - рейтинг рассчитывается как процентная разница между средней рыночной теоретической стоимостью (рассчитываемой аналитиками инвестиционных компаний на основе анализа рыночных цен и прогноза доходов), и текущей рыночной котировкой ценной бумаги. В результате потенциальный инвестор получает возможность увидеть степень неооцененности или переоцененности данной ценной бумаги рынком. Это, в свою очередь, давало возможность инвестору оценить потенциал возможного роста или падения курса данного ценной бумаги. Следует иметь в виду, что теоретическая расчетная стоимость ценной бумаги может существенно отличаться от рыночной цены ценной бумага - цены купли-продажи на свободном конкурентном рынке. Объективная информация о рейтингах ценных бумаг способствует повышению доверия инвесторов и кредиторов к долговым обязательствам надежных компаний-эмитентов, а также сознательному и адекватному выбору инвесторами объектов инвестирования, снижению возможных издержек финансирования. Поэтому большинство инвесторов не приобретают ценные бумаги, не имеющие рейтинга, или имеющие низкий, по их мнению, рейтинг.
Вопрос № 45. Базисные условия поставок
1. Варианты базисных условий контрактов: FOB, CFR, CPT, DES, DDP.
2. Обязанности по каждому варианту базисных условий контрактов (таблица 1).
|
№ п/п |
Обязанности сторон |
Базисные условия контрактов |
||||
|
FOB |
CFR |
CPT |
DES |
DDP |
||
|
1 |
По доставке в указанное в контракте место |
S |
S |
S |
S |
S |
|
2 |
По погрузке товара на транспортное средство |
S |
S |
В |
S |
S |
|
3 |
При передаче товара транспортной организации |
В |
S |
В |
S |
S |
|
4 |
По транспортировке товара по территориям стран продавца, покупателя, транзитных стран, морем и воздухом |
В |
S |
В |
S |
S |
|
5 |
По упаковке и маркировке транспортом |
S |
S |
S |
S |
B |
|
6 |
По страхованию грузов |
нет обязательств |
нет обязательств |
нет обязательств |
нет обязательств |
нет обязательств |
|
7 |
По оформлению коммерческой документации |
В |
В |
S |
S |
B |
Таблица 1 - Обязанности базисных условий контрактов продавца – S, покупателя – В
3. Указать место и время перехода с продавца на покупателя рисков случайного повреждения или утраты товара.
Таблица 2 – Перечень рисков продавца и покупателя
|
Риски продавца |
Риски покупателя |
|
FOB |
|
|
Продавец обязан нести все риски потери или повреждения товара до момента перехода товара через поручни судна в названном порту отгрузки. |
Покупатель обязан нести все риски потери или повреждения товара: - с момента перехода товара через поручни судна в указанном порту отгрузки; - с согласованной даты или с истечения согласованного срока для поставки, которые возникают либо при невыполнении им обязанности дать извещение, либо в случае, если назначенное им судно не смогло прибыть своевременно, или не было в состоянии принять товар вовремя или прекратило принятие груза до наступления установленного времени. |
|
CFR |
|
|
Продавец обязан с учетом оговорок статьи Б.5. нести все риски потери или повреждения товара до момента перехода товара через поручни судна в порту отгрузки |
Покупатель обязан нести все риски потери или повреждения товара с момента перехода товара через поручни судна в порту отгрузки. Покупатель обязан — при невыполнении им обязанности дать извещение в соответствии со статьей Б.7. — нести все риски потери или повреждения товара с момента истечения согласованной даты или даты окончания зафиксированного срока отгрузки. Условием, однако, является надлежащее соответствие товара договору. Это значит, что товар должен быть надлежащим образом идентифицирован, то есть определенно обособлен или иным образом обозначен как товар, являющийся предметом данного договора. |
|
CPT |
|
|
Продавец обязан нести все риски потери или повреждения товара до момента его поставки перевозчику, с которым заключен договор перевозки, а при наличии нескольких перевозчиков первому из них для транспортировки в названное место в установленную дату или в пределах согласованного срока. |
Покупатель обязан нести все риски потери или повреждения товара с момента его поставки перевозчику. Покупатель обязан при невыполнении им обязанности дать извещение - нести все риски потери или повреждения товара с момента истечения согласованной даты или даты окончания зафиксированного срока поставки. |
|
DES |
|
|
Продавец обязан нести все риски потери или повреждения товара до момента, когда он поставлен на борт судна в пункте разгрузки. |
Покупатель обязан нести все риски потери или повреждения товара с момента его поставки на борт судна в пункте разгрузки. Покупатель обязан - при невыполнении им обязанности дать извещение - нести все риски потери или повреждения товара с момента истечения согласованной даты или даты окончания согласованного срока поставки. Условием, однако, является надлежащее соответствие товара договору. Это значит, что товар должен быть надлежащим образом идентифицирован, то есть определенно обособлен или иным образом обозначен как товар, являющийся предметом данного договора. |
|
DDP |
|
|
Продавец обязан поставить товар с учетом оговорок статьи Б.5. и нести все риски потери или повреждения товара до момента его поставки в соответствии со статьей А.4 (Продавец обязан предоставить товар в распоряжение покупателя или другого лица, указанного покупателем, в неотгруженном виде на любом прибывшем транспортном средстве, в названном месте назначения, в согласованную дату или в пределах согласованного для поставки срока.) |
Покупатель обязан нести все риски потери или повреждения товара с момента его поставки в соответствии со статьей А.4.Покупатель обязан — при невыполнении им обязанности в соответствии со статьей Б.2. — нести все дополнительные риски потери и повреждения, причиненные таким образом товару. Покупатель обязан — при невыполнении им обязанности дать извещение в соответствии со статьей Б.7. — нести все риски потери или повреждения товара с момента истечения согласованной даты или окончания согласованного срока поставки. Условием, однако, является надлежащее соответствие товара договору. Это значит, что товар должен быть надлежащим образом идентифицирован, то есть определенно обособлен или иным образом обозначен как товар, являющийся предметом данного договора. |
4. Подробно перечислить расходы продавца и покупателя по каждому варианту базисных условий контрактов.
Таблица 3 – Перечень расходов продавца и покупателя
|
Расходы продавца |
Расходы покупателя |
|
FOB |
|
|
1. Связанные с товаром до момента его доставки; 2. Пошлины, налоги и другие сборы, подлежащие оплате при экспорте товара; 3. Проверка товара (например, проверкой качества, размеров, веса, количества), необходимой для поставки товара; |
1. Уплата цены; 2. Расходы, связанные с товаром, с момента перехода товара через поручни судна в названном порту отгрузки 3. Расходы, возникшие либо вследствие того, что назначенное им судно не смогло прибыть своевременно, либо не было в состоянии принять товар вовремя, либо прекратило принятие груза до наступления установленного в соответствии со статьей времени, или же вследствие невыполнения им обязанности дать надлежащее извещение. Условием, однако, является надлежащее соответствие товара договору. 4. Пошлины, налоги и другие сборы, а также расходы на выполнение таможенных формальностей, подлежащих оплате при импорте товара, и, в случае необходимости, для его транзитной перевозки через третьи страны; 5. Расходы, связанные с любым предпогрузочным осмотром товара, за исключением случаев, когда такой осмотр требуется властями страны экспорта; 6. Сборы, связанные с получением документов или эквивалентных им электронных сообщений |
|
CFR |
|
|
1.Нести все расходы, связанные с товаром, до момента его поставки 2. Оплатить фрахт и расходы, включая расходы по погрузке товара на борт судна и любые издержки по выгрузке товара в согласованном порту разгрузки, которые согласно договору перевозки возлагаются на продавца, 3. Оплатить, если это потребуется все расходы, связанные с выполнением таможенных формальностей для экспорта, как и другие пошлины, налоги и прочие сборы, подлежащие оплате при экспорте товара, а также расходы, связанные с его транзитной перевозкой через третьи страны в случаях, когда они согласно договору перевозки возлагаются на продавца. |
1. Нести все расходы, связанные с товаром, с момента его поставки. 2. Нести все расходы и сборы, связанные с товаром во время его транзитной перевозки до прибытия в порт назначения, за исключением случаев, когда они согласно договору перевозки возлагаются на продавца, и— оплатить расходы по выгрузке товара, включая расходы по оплате лихтерных и причальных сборов, за исключением случаев, когда они согласно договору перевозки возлагаются на продавца 3. нести все дополнительные расходы вследствие, невыполнения им обязанности дать надлежащее извещение с момента истечения согласованной даты или согласованного срока поставки. Условием, однако, является надлежащее соответствие товара договору. Это значит, что товар должен быть надлежащим образом идентифицирован, то есть определенно обособлен или иным образом обозначен как товар, являющийся предметом данного договора, 4. Все пошлины, налоги и другие сборы, а также расходы на выполнение таможенных формальностей, подлежащих оплате при импорте товара, и, в случае необходимости, для его транзитной перевозки через третьи страны, если они не возлагаются на продавца при оформлении договора перевозки. |
|
CPT |
|
|
1. Расходы, связанные с товаром, до момента его поставки перевозчику, а также оплатить фрахт, включая расходы по погрузке товара и выгрузке его в месте назначения; 2. Расходы за договор перевозки 3. Пошлины, налоги и другие сборы, подлежащие оплате при экспорте товара; 4. Проверка товара (например, проверкой качества, размеров, веса, количества), необходимой для поставки товара; |
1. Уплата цены; 2. Расходы, связанные с товаром, с момента его доставки перевозчику; 3. Расходы, связанные с товаром во время его транзитной перевозки до прибытия в согласованное место назначения, за исключением случаев, когда они согласно договору перевозки возлагаются на продавца; 4. Расходы по выгрузке товара, за исключением случаев, когда они согласно договору перевозки возлагаются на продавца; 5. Расходы, возникшие либо вследствие того, что назначенное им судно не смогло прибыть своевременно, либо не было в состоянии принять товар вовремя, либо прекратило принятие груза до наступления установленного в соответствии со статьей времени, или же вследствие невыполнения им обязанности дать надлежащее извещение. Условием, однако, является надлежащее соответствие товара договору. 6. Пошлины, налоги и другие сборы, а также расходы на выполнение таможенных формальностей, подлежащих оплате при импорте товара, и, в случае необходимости, для его транзитной перевозки через третьи страны; 7. Расходы, связанные с любым предпогрузочным осмотром товара, за исключением случаев, когда такой осмотр требуется властями страны экспорта; 8. Сборы, связанные с получением документов или эквивалентных им электронных сообщений |
|
DES |
|
|
1. Приобретение экспортной лицензии; 2. Расходы, связанные с товаром до момента, когда он поставлен в указанный пункт назначения на борт судна; 4. Расходы, связанные с проверкой товара и его упаковкой. 5 Пошлины, налоги и другие сборы, подлежащие оплате при экспорте товара; 6. Проверка товара (например, проверкой качества, размеров, веса, количества), необходимой для поставки товара; |
1. Уплата цены; 2. Приобретение импортной лицензии; 3. Расходы, возникшие либо вследствие того, что назначенное им судно не смогло прибыть своевременно, либо не было в состоянии принять товар вовремя, либо прекратило принятие груза до наступления установленного в соответствии со статьей времени, или же вследствие невыполнения им обязанности дать надлежащее извещение. Условием, однако, является надлежащее соответствие товара договору. 4. Пошлины, налоги и другие сборы, а также расходы на выполнение таможенных формальностей, подлежащих оплате при импорте товара, и, в случае необходимости, для его транзитной перевозки через третьи страны; 5. Расходы, связанные с любым предпогрузочным осмотром товара, за исключением случаев, когда такой осмотр требуется властями страны экспорта; 6. Сборы, связанные с получением документов или эквивалентных им электронных сообщений |
|
DDP |
|
|
1.Нести все расходы, связанные с товаром, до момента, когда он поставлен 2.оплатить все расходы, связанные с выполнением таможенных формальностей для экспорта и импорта, как и другие пошлины, налоги и прочие сборы, подлежащие оплате при экспорте и импорте товара и его транзитной перевозке через третьи страны до поставки |
1.Нести все расходы, связанные с товаром, с момента его поставки. 2. Нести все дополнительные расходы при невыполнении им обязанности или дать извещение. Условием, однако, является надлежащее соответствие товара договору. Это значит, что товар должен быть надлежащим образом идентифицирован, то есть определенно обособлен или иным образом обозначен как товар, являющийся предметом данного договора. |
Вопрос № 99. Выбор порядка начисления за товарный кредит
По данным таблицы 4 рассчитать суммы, уплачиваемые по процентам и общие суммы основного долга и процентов, используя три варианта расчета процентов за товарный кредит:
а) с суммы задолженности до даты текущего платежа;
б) с суммы задолженности от даты выдачи кредита до даты оплаты очередной части долга;
в) придуманный студентом вариант расчета сумм, уплачиваемых по процентам (этот вариант необходимо подробно описать)
Таблица 4 – Исходные данные
|
Показатели |
Значение показателя |
|
1. Сумма контракта, млн. руб. |
300 |
|
2. Доля платежей наличными, % |
40 |
|
3. Срок кредита, годы |
2 |
|
4. Годовые проценты по кредиту |
8 |
Решение:
Так как 40% оплачивается наличными, то на 60% стоимости контракта предоставлена рассрочка платежа на 2 года из расчета 8% годовых. При этом погашение кредита должно осуществляться равными полугодовыми взносами спустя полгода после поставки товара, отгруженного разовой партией.
1. Расчет суммы кредита:
300 * 60% = 180 млн. руб.
2. Расчет суммы основного долга по договору (полугодовой взнос):
180 млн. руб. / 4 = 45 млн. руб.