2.2. Инвестиционный процесс

Инвестиционный процесс - это последовательность этапов, действий и операций по осуществлению инвестиционной деятельности. Особенности инвестиционного процесса определяются объектом инвестирования. В качестве основных, можно выделить следующие этапы инвестиционного процесса (см. рис. 2):

1. Постановка инвестиционных целей и задач

АНАЛИЗ ВНУТРЕННЕЙ СРЕДЫ АНАЛИЗ ИМЕЮЩИХСЯ И АНАЛИЗ ВНЕШНЕЙ

ПРЕДПРИЯТИЯ ВОЗМОЖНЫХ ИНВЕСТОРОВ СРЕДЫ ПРЕДПРИЯТИЯ

ФОРМИРОВАНИЕ НАПРАВЛЕНИЙ

ИНВЕСТИРОВАНИЯ

2. Определение необходимых инвестиционных ресурсов

Формирование принципов обеспечения интересов предприятия

Формирование принципов обеспечения интересов инвесторов

Рис. 2. Этапы инвестиционного процесса

Первый этап: постановка инвестиционных целей и задач, предполагает анализ внутренней и внешней инвестиционной среды предприятия, а также имеющихся и возможных инвесторов. Результатом этого этапа должно стать формирование конкретных направлений инвестирования.

На втором этапе определяется совокупный объем необходимых инвестиционных средств, при этом должно обеспечиваться соблюдение интересов всех участников инвестиционной деятельности. На этом этапе осуществляется расчет показателей экономической эффективности инвестиционной деятельности для всех ее партнеров, в зависимости от степени участия.

На третьем этапе осуществляется привлечение инвестиционных ресурсов и их вложение, то есть реализация инвестиционного проекта, важная роль здесь отводится контролю эффективности и целевого характера использования инвестиционных ресурсов.

Четвертый этап - это оценка результатов инвестиционной деятельности, подведение итогов, выработка мер по повышению эффективности инвестиционной деятельности в будущем. На этом этапе рассчитываются экономические и финансовые показатели эффективности инвестиционной деятельности и сравниваются с их прогнозируемыми величинами.

2.3. Инвестиционный рынок

Инвестиционный рынок представляет собой рынок, на котором объектами покупки и продажи выступают разнообразные инвестиционные товары и инструменты, а также инвестиционные услуги, обеспечивающие процесс реального и финансового инвестирования.

Инвестиционный рынок выполняет следующие функции:

1) мобилизует временно свободный капитал населения, предприятий и государства, аккумулирует его и распределяет между конечными потребителями, нуждающимися в привлечении капитала из внешних источников;

2) выступает посредником между продавцом и покупателем инвестиционных товаров и инструментов;

3) формирует цены на инвестиционные товары, инструменты и услуги;

4) выявляет наиболее эффективные направления инвестиционной деятельности, обеспечивающие высокий уровень доходности используемого капитала;

5) формирует условия для снижения инвестиционных и коммерческих рисков.

Участниками инвестиционного рынка являются:

1. Продавцы и покупатели инвестиционных товаров и услуг - уполномоченные государственные органы, хозяйствующие субъекты и частные лица (эмитенты ценных бумаг, инвесторы, кредиторы, заемщики, продавцы и покупатели валютных ценностей и инновационных объектов, банки, вкладчики).

2. Инвестиционные (финансовые) посредники- участники инвестиционного рынка, осуществляющие брокерскую и дилерскую деятельность (коммерческие банки, инвестиционные компании, инвестиционные фонды и др.).

3. Субъекты инфраструктуры инвестиционного рынка: товарная биржа, фондовая биржа, валютная биржа, депозитарий ценных бумаг, информационно-консультационные центры и др.).

Структура инвестиционного рынка представлена в таблице.

Инвестиционный рынок
Рынок объектов реального инвестирования			Рынок объектов финансового инвестирования			Рынок объектов инновационных инвестиций
Рынок недвижимости	Рынок прямых капитальных вложений	Рынок иных объектов реального инвестирования	Фондо-вый рынок	Рынок ссудного капитала	Денежный рынок	Рынок интеллектуальных инвестиций	Рынок научно-технических инноваций
Промышленные объекты Жилье Земельные участки Объекты незавершенного строи-тельства	Новое строительство Реконструкция Техническое перевоору-жение	Художественные ценности Драгоценные металлы и изделия Прочие материальные ценности	Акции Облигации Опционы и фьючерсы	Ссуды и кредиты	Депозиты Валютные ценности	Лицензии «Ноу-хау» Патенты	Новые технологии Рациона-лизаторство

Вопросы для самоконтроля

1. Какова сущность инвестиций, как экономической категории?

2. Каково значение инвестиций на макро- и микроуровне?

3. По каким признакам классифицируются инвестиции?

4. Какие вы знаете виды структур капитальных вложений.

5. Что собой представляют объекты и субъекты инвестиционной деятельности?

6. Какие этапы включает инвестиционный процесс?

7. Опишите структуру и основных участников инвестиционного рынка.

Тестовые задания

1. Что такое инвестиции?

а) совокупность практических действий по реализации реальных и финансовых вложений в целях получения дохода и (или) иного эффекта;

б) вложение капитала в воспроизводство основных средств предприятия в целях получения дохода и (или) иного эффекта;

в) денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в т.ч. имущественные права и интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности в целях получения дохода и (или) иного эффекта.

2. Какие инвестиции относятся к капитальным вложениям?

а) инвестиции в оборотный капитал;

б) инвестиции в реконструкцию и техническое перевооружение;

в) инвестиции в приобретение нематериальных активов;

г) инвестиции в банковские депозиты и сертификаты;

д) инвестиции в строительство культурно-бытовых учреждений;

е) инвестиции в корпоративные ценные бумаги.

3. Какие инвестиции относятся к финансовым?

а) инвестиции в банковские депозиты и сертификаты;

б) инвестиции в приобретение нематериальных активов;

в) инвестиции в государственные ценные бумаги;

г) инвестиции в корпоративные ценные бумаги;

д) банковское кредитование инвестиционной деятельности предприятий;

е) инвестиции в действующие мощности (капитальный ремонт).

4. Какие выводы позволит сделать анализ динамики воспроизводственной структуры капитальных вложений предприятия?

а) определить регионы, находящиеся в зоне влияния данного предприятия;

б) отметить технические и технологические приоритеты предприятия, определить перспективные направления капитальных вложений;

в) оценить рациональность принятия технического решения, определив соотношение между проектно-изыскательскими, строительно-монтажными работами, приобретением нового оборудования и др.;

г) оценить соотношение капитальных вложений в различные подразделения предприятия: основное производство, складское хозяйство и др.

5. Назовите основные функции инвестиционного рынка :

а) формирует цены на инвестиционные товары, инструменты и услуги;

б) мобилизует временно свободный капитал населения, предприятий и государства, аккумулирует его и распределяет между конечными потребителями, нуждающимися в финансовых ресурсах;

в) регулирует денежное обращение в стране, влияя на движение инвестиционных ресурсов;

г) формирует условия, способствующие росту инвестиционных рисков;

д) выявляет наиболее эффективные сферы и направления инвестиционной деятельности, обеспечивающие высокий уровень доходности используемого капитала;

Вопросы для самостоятельной работы

1. Сформулируйте цели и задачи инвестиционной политики на макроуровне и микроуровне.

2. Какие факторы влияют на инвестиционную активность предприятий?

3. Какие выводы можно сделать проанализировав структуру капитальных вложений в России за последние 10 лет?

Словарь

Валовые инвестиции – характеризуют общий объем капитала, инвестируемого в воспроизводство основных средств и нематериальных активов в определенном периоде.

Инвестирование - вложение капитала в целях получения прибыли и (или) достижения иного эффекта.

Инвестиционная деятельность- совокупность конкретных действий по определению направлений инвестирования, привлечению инвестиций, формированию, реализации и контролю выполнения инвестиционных программ.

Инвестиционный процесс -последовательность этапов, действий и операций по осуществлению инвестиционной деятельности.

Инвестиционный рынок - рынок, на котором объектами покупки и продажи выступают разнообразные инвестиционные товары, инструменты и услуги, обеспечивающие процесс реального и финансового инвестирования.

Капитальные вложения - вложение инвестиций в воспроизводство основных средств предприятия.

Реальные инвестиции – средства, направляемые в воспроизводство основных фондов, в нематериальные активы и в оборотный капитал предприятия.

Структура капитальных вложений - соотношение объема инвестиций по разным статьям финансирования основных средств.

Финансовые инвестиции– средства, вкладываемые в различные финансовые инструменты (активы), среди которых большую часть занимают акции.

Чистые инвестиции– представляют собой разность между объемом валовых инвестиций предприятия в рассматриваемом периоде и суммой амортизационных отчислений в том же периоде.