- •1. Общие сведения
- •2. Сметная стоимость объекта.
- •3. Оценка экономической эффетивности инвестиций в строительство объекта
- •3.1. Основные положения, принципы и методы оценки эффективности инвестиционных проектов (ип)
- •3.2 Денежные потоки инвестиционных проектов (ип)
- •3.3. Показатели эффективности инвестиционных проектов
- •3.3.1. Чистый доход
- •3.3.2. Чистый дисконтированный доход
- •3.3.3. Внутренняя норма доходности
- •3.3.4. Срок окупаемости
- •3.3.5. Индексы доходности затрат и инвестиций
- •3.4. Порядок расчетов
- •Расчет экономической эффективности инвестиций.
- •4. Расчет плановой себестоимости смр
- •5. Расчет плановой прибыли и рентабельности
- •6. Рекомендуемая литература
- •Приложения
- •Оформление титульного листа Министерство образования и науки рф
- •Контрольная работа
- •20__ Г.
- •Исходные данные для расчета сметной стоимости объекта и оценки экономической эффективности инвестиций
- •Исходные данные для расчета плановой себестоимости строительно-монтажных работ
3. Оценка экономической эффетивности инвестиций в строительство объекта
3.1. Основные положения, принципы и методы оценки эффективности инвестиционных проектов (ип)
Эффективность ИП – категория, отражающая соответствие проекта, порождающего данный ИП целям и интересам его участников.
Рекомендуется оценивать следующие виды эффективности:
- эффективность проекта в целом;
- эффективность участия в проекте.
Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источника финансирования. Она включает в себя:
- общественную (социально-экономическую) эффективность проекта;
- коммерческую эффективность проекта.
Показатели общественной эффективности учитывают социально-экономические последствия осуществления ИП для общества в целом, в том числе как непосредственные результаты и затраты проекта, так и «внешние» затраты и результаты в смежных секторах экономики, экологические, социальные и иные внеэкономические эффекты.
Показатели коммерческой эффективности проекта учитывают финансовые последствия его осуществления для участника, реализующего ИП, в предположении, что он производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами.
Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки реализуемости ИП и заинтересованности в нем всех его участников.
Эффективность участия в проекте включает:
- эффективность участия предприятий в проекте (эффективность ИП для предприятий - участников);
- эффективность инвестирования в акции предприятия;
- эффективность участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиям – участникам ИП, в том числе:
- региональную и народнохозяйственную эффективность для отдельных регионов и народного хозяйства РФ;
- отраслевую эффективность - для отдельных отраслей народного хозяйства, финансово-промышленных групп, объединений предприятий и холдинговых структур;
- бюджетную эффективность ИП (эффективность участия государства в проекте с точки зрения расходов и доходов бюджетов всех уровней).
В настоящей работе определяется коммерческая эффективность проекта.
3.2 Денежные потоки инвестиционных проектов (ип)
Эффективность инвестиционных проектов (ИП), инвестиций оценивается в течение расчетного периода, охватывающего временной интервал от начала проекта до его прекращения. Начало расчетного периода устанавливается в задании на расчет эффективности ИП, например, на дату вложения средств в проектно-изыскательские работы. Для упрощения расчетов в данной работе рекомендуется принимать срок разработки и реализации проекта 5-6 лет.
Расчетный период разбивается на шаги – отрезки, в пределах которых производится расчет данных, используемых для оценки финансовых показателей. Шаги расчета определяются их номерами(0,1 …n). Время в расчетном периоде измеряется в годах или долях года и отсчитывается от определенного момента t0 = 0, принимаемого за базовый. Обычно в качестве базового, принимается момент начала нулевого шага.
Проект, как и любая финансовая операция, т.е. операция, связанная с получением доходов и (или) осуществлением расходов порождает денежные потоки (потоки реальных денег).
Денежный поток – это зависимость от времени денежных поступлений и платежей при реализации порождающего его проекта, определяемая для всего расчетного периода. На каждом шаге значение денежного потока характеризуется:
- притоком, равным размеру денежных поступлений (или результатов в стоимостном выражении) на этом шаге;
- оттоком, равным платежам на этом шаге.
- Сальдо (активным балансом, эффектом), равным разности между притоком и оттоком.
Денежный поток Ф(t) обычно состоит из (частичных) потоков от отдельных видов деятельности:
- денежного потока от инвестиционной деятельности, Фи(t);
- денежного потока от операционной деятельности, Фо(t);
- денежного потока от финансовой деятельности, Фф(t);
Для денежного потока от инвестиционной деятельности:
К оттокам относятся капитальные вложения, затраты на пусконаладочные работы, ликвидационные затраты в конце проекта, затраты на увеличение оборотного капитала и средства, вложенные в дополнительные фонды;
К притокам относятся продажа активов (возможно условная) в течение и по окончании проекта, поступления за счет уменьшения оборотного капитала.
Для денежного потока от операционной деятельности:
К притокам относятся выручка от реализации, а также прочие и вне реализационные доходы, в том числе поступления от средств, вложенных в дополнительные фонды.
К оттокам относятся производственные издержки, налоги.
К финансовой деятельности относятся операции со средствами, внешними по отношению к ИП, т.е. поступления не за счет осуществление проекта. Они состоят из собственного (акционерного) капитала фирмы и привлеченных средств. Денежные потоки от финансовой деятельности учитываются, как правило, только на этапе оценки эффективности участия в проекте.
Наряду с денежным потоком при оценке ИП оценивается также накопленный денежный поток – поток, характеристики которого: накопленный приток, накопленный отток и накопленное сальдо (накопленный эффект) определяются на каждом шаге расчетного периода как сумма соответствующих характеристик денежного потока за данный и все предшествующие шаги.
Денежные потоки могут выражаться в текущих или прогнозных ценах, в зависимости от того в каких ценах на каждом шаге выражаются их притоки и оттоки.
Текущими называют цены, заложенные в проект без учета инфляции.
Прогнозными называются цены, ожидаемые (с учетом инфляции) на будущих шагах расчета.
В настоящей работе рассматриваются денежные потоки от операционной и инвестиционной деятельности. В качестве исходных данных дается: сальдо потока от операционной деятельности, т.е. ежегодный доход, и объем инвестиций (объем капитальных вложений), т.е. сметная стоимость объекта, что относится к оттокам для денежного потока от инвестиционной деятельности.