3. Облік фінансових інвестицій

3.1.Підприємство на початок 2005 року придбало облігації номінальною вартістю 300 грн. за 260 грн. Ставка купона за облігаціями складає 10% річних. Виплата відсотків проводиться щорічно, в кінці року. Дата погашення облігацій через 3 роки.

Визначте суму амортизації дисконту та амортизовану собівартість фінансових інвестицій за методом ефективної ставки відсотка.

3.2.Підприємство на початок 2005 року придбало облігації номінальною вартістю 300 грн. за 330 грн. Ставка купона за облігаціями складає 10% річних. Виплата відсотків проводиться щорічно, в кінці року. Дата погашення облігацій через 3 роки.

Визначте суму амортизації премії та амортизовану собівартість фінансових інвестицій за методом ефективної ставки відсотка.

4. Ризики та дохідність портфелю цінних паперів

3.1.Портфель складається з двох активів А і Б. Очікувана дохідність активу А –15 %, активу Б – 10 %. Вартість активу А – 300 грн., активу В – 700 грн. Визначити очікувану дохідність портфеля.

3.2. Дохідність активу у кожному році за п’ятирічний період складала в: 1-й рік – 20 %, 2-й рік – 25 %, 3-й рік – 18 %, 4-й рік – 21 %, 5-й рік – 19 %. Визначити стандартне відхилення портфеля.

3.3.Дохідність за перший рік склала 20 %, за другий – 40 %, а за третій – -10 %. Визначити дохідність портфеля за весь період (середню дохідність).

3.4. Визначити ризик портфеля, який складається з паперів А і В, якщо W_A=0,3; W_B=0,7; =0,0007188;=0,0004688;COV_A,B=0,0004562.

3.5. Інвестор розглядає можливість формування інвестиційного портфелю з двох активів А та В. Необхідно визначити коваріацію між дохідністю актива А та В, якщо відомі такі вихідні дані:

Вид події	Ймовірність настання події, %	Дохідність активу А, %	Дохідність активу В,%
Економіче піднесення	25	20	0
Еономічна рівновага	40	11	5
Економічний спад	35	- 5	11

Питома вага активу А в інвестиційному портфелі – 25%, активу В – 75%.

Підказка: ймовірність і дохідність необхідно перевести в десятковий дріб.

3.6. Визначити середньоквадратичне відхилення інвестиційного портфелю за вищенаведеними даними.

3.7. У таблиці наведені дані про дохідність паперівА іВза чотири роки. Визначити коваріацію дохідності цих паперів.

Рік	Дохідність А	Дохідність В
1	0,1	0,12
2	0,16	0,18
3	0,14	0,14
4	0,17	0,15

3.8. Портфель, що складається з трьох активів, має такі характеристики.

Актив	Очікувана дохідність, r %	Стандартне відхилення, σ %	Ваговий коефіцієнт, w
А	15	22	0,50
В	10	8	0,40
С	6	3	0,10

Якою є очікувана дохідність цього портфеля?

3.9.Портфель складається з двох акцій А іВз кореляцією дохідності «–» 1. Стандартне відхилення дохідності акціїАдорівнює 20%, акціїВ– 15%. Визначити питому вагу кожної акції в портфелі, щоб його ризик дорівнював нулю.

3.10. Дохідність ризикового активу дорівнює 30%, активу без ризику – 15%. Інвестор має намір сформувати кредитний портфель з дохідністю 18%. Визначити, у яких пропорціях йому потрібно придбати ризиковий і безризиковий актив.

3.11. Припустимо, що: очікувана ринкова дохідність =15; безризикова ставка =7%. Якщо бета акції дорівнює 1,3, то яка її очікувана дохідність відповідно до САРМ?

3.12. Дохідність державних боргових зобов’язань склала близько 5%. Припустимо, що очікувана дохідність для портфеля з бетою = 1,0 склала 12%. Згідно САРМ:

а) яка очікувана дохідність ринкового портфеля?

б) якою була очікувана дохідність акцій з нульовою бетою?

в) визначити завищена чи занижена ціна акції ризик якої акцій оцінюється на рівні бета = 0,5, якщо :

ви маєте намір купити акції за ціною 40 грн. за одну акцію. Очікується, що у наступному році за цими акціями будуть виплачуватись дивіденди з розрахунку 3 грн. на акцію і тоді їх можна буде продати за ціною 41 грн за одну акцію.

Алгоритм розв’язання:

1. Розраховувати очікувану дохідність акції за моделлю САРМ.

2. Визначити фактичну поточну дохідність.

3. Побудувати лінію SML(лінію ринку цінних паперів) і порівняти розраховані дохідності акції.

4. Зробити висновок завищена чи занижена ціна акції.

Підказка: з теорією для розв’язання задачі можна ознайомитись в навчальному посібнику «Портфельне інвестування:тренінгові завдання», а саме тренінгове завдання 5.

3.13. Портфель складається з п’яти активів. Питома вага і бета першого активу дорівнює відповідно 20% і 0,5, другого – 20% і 0,8, третього – 40% і 1, четвертого – 10% і 1,2, п’ятого – 10% і 1,4. Визначити бету портфеля.

Варіант	Облігації	Акції	Облік фінансових інвестицій	Ризики та дохідність портфелю цінних паперів
0	1.1., 1.5, 1.7, 1.13, 1.16, 1.17, 1.21	2.1, 2.19, 2.21,2.22	3.1, 3.2	усі
1	1.2, 1.4,1.7, 1.14, 1.15, 1.18, ,1.22	2.2, 2.18,2.21,2.22	3.1, 3.2	усі
2	1.1, 1.3, 1.7, 1.13, 1.16, 1.19, 1.21	2.3, 2.17, 2.21, 2.22	3.1, 3.2	усі
3	1.2, 1.6, 1.7, 1.14, 1.15, 1.17, 1.22	2.4, 2.16, 2.21,2.22	3.1, 3.2	усі
4	1.1, 1.7, 1.13, 1.16, 1.18, 1.21	2.5, 2.15, 2.21,2.22	3.1, 3.2	усі
5	1.2, 1.7, 1.8, 1.14, 1.15, 1.19 ,1.22	2.6, 2.14, 2.21,2.22	3.1, 3.2	усі
6	1.1, 1.7, 1.9, 1.13, 1.15, 1.17, 1.21	2.7, 2.13, 2.21,2.22	3.1, 3.2	усі
7	1.2, 1.7, 1.10, 1.14, 1.16, 1.18, 1.22	2.8, 2.12, 2.21,2.22	3.1, 3.2	усі
8	1.1, 1.7, 1.11, 1.13, 1.16, 1,19, 1.21	2.9, 2.11, 2.21, 2.22	3.1, 3.2	усі
9	1.2, 1.7, 1.12, 1.14, 1.15, 1.17,1.22	2.10, 2.19, 2.21,2.22	3.1, 3.2	усі