UMM_rinokCMmetod

ББК 65.271

УДК 368

Р 60

Ломтатидзе О.В. Рынок ценных бумаг: методические указания к самостоятельной работе студентов. Для студентов 3 курса, обучающихся по специальностям: Финансы и кредит, Бухгалтерский учет, анализ и аудит, Экономика и управлении на предприятии, Менеджмент организации - Екатеринбург: УИФР, кафедра финансов и ценных бумаг, 2011. – 159с.

Методические указания утверждены на заседании кафедры финансов и ценных бумаг

Протокол заседания № ___от «__»___ 2011 г.

2

3

Введение

Цель данных методических указаний заключается в повышении эффективности работы студентов при самостоятельном внеаудиторном изучении дисциплины «Рынок ценных бумаг» и подготовке к материалам промежуточного итогового контроля.

В ходе изучения курса «Рынок ценных бумаг» студенты должны получить целостное представление о функционировании рынка ценных бумаг. Для реализации данной цели необходимо:

- рассмотреть структуру рынка ценных бумаг, виды его участников (профессиональных участников, эмитентов и инвесторов), их взаимодействие, а также операции различных категорий участников с ценными бумагами; - выяснить экономическую сущность ценных бумаг, рассмотреть особенности конкретных видов

ценных бумаг, условия их выпуска и обращения, возможности использования в хозяйственной практике экономических субъектов; - дать представление об основах инвестирования в ценные бумаги, о методах инвестиционного

анализа и оценки финансовых рисков, связанных с ценными бумагами.

В результате изучения дисциплины «Рынок ценных бумаг» специалист должен знать:

основы законодательства, регулирующие функционирование рынка ценных бу-

уметь оценивать рынок и доходность ценных бумаг, определить стоимость, действующихН на рынке финансовых инструментов.

Изучение дисциплины «Рынок ценных бумаг» позволит приобрести навыки:

нахождения процентной ставки;

расчёта номинальной и эффективной процентных ставок;

дисконтирования;

реинвестирования купонных доходов;

вычисления процентов и номинала в конце срока для облигаций: с фиксированным купоном, с переменным купоном.

Врамках изучения курса «Рынок ценных бумаг» студенты развивают целый ряд ключевых компетенций:

коммуникативной компетенции;

общекультурных;

учебно–познавательных;

компетенций личностного самосовершенствования.

Кдисциплинам, которые обеспечивают успешное изучение данного курса можно отнести: «Деньги, кредит, банки»; «Экономическая теория» (макроэкономика), «Финансы».

Даная дисциплина необходима для успешного усвоения следующих курсов: финансовый ме-

4

неджмент, инвестиции, финансы предприятий, корпоративные финансы и др.

5

Рекомендации по изучению теоретической части и выполнению самостоятельных работ

Задания самостоятельных работ предназначены для того, чтобы помочь изучить теоретические основы и разобраться с практическими проблемами функционирования рынка ценных бумаг, являющегося частью финансового рынка. Приведенные далее задания имеют разный уровень сложности: от простых, предусматривающих знание определений и понятий, до проблемных, предполагающих глубокое усвоение материала, наличие навыков научного анализа, понимание насущных проблем реальной экономики. Выполнение всех самостоятельных работ обеспечивает комплексное изучение всего курса «Рынок ценных бумаг».

16 самостоятельных работ в совокупности охватывают всю тематику курса "Рынок ценных бумаг". Структура подачи материала является единой для всех самостоятельных работ.

Каждая самостоятельная работа включает:

Вступление. Представляет собой вводную статью, которая концентрирует внимание на узло-

Тесты. В самостоятельных работахВприводятся тесты нескольких видов.

Тесты из раздела А представляют собой утверждение и несколько вариантов высказываний,

пропусков необходимо вставить недостающие слова или числа.

Верно/Неверно. Приводится ряд утверждений. Необходимо каждое утверждение оценить как верное или неверное. Ответ на эти утверждения однозначен, но неочевиден.

Упражнения и задачи. Предлагается выполнить то или иное практическое задание: рассчитать данные и заполнить таблицу, выполнить график и объяснить его, привести примеры, иллюстрирующие какое-либо положение, решить задачи. Для выполнения некоторых упражнений совершенно необходимым является наличие чувства юмора.

Литература. Приводится основная и дополнительная учебная литература по рассматриваемой теме.

Ответы. Приводятся правильные ответы к тем видам заданий, которые предполагают наличие однозначного правильного ответа.

6

Самостоятельная работа по теме 1 «Рынок ценных бумаг: понятие, сущность, классификация» и теме 7 «Ценные бумаги: сущность, признаки, классификация»

Ценные бумаги – сложное, многообразное и противоречивое экономическое явление. Одни из них появились очень давно, в XII-XIII вв., как, например, векселя, а другие – совсем недавно – депозитные и сберегательные сертификаты банка – это детище второй половины XX в. Экономическое содержание и даже "внешняя" форма ценных бумаг разных видов очень отличаются друг от друга. Более того, с появлением новых технологий, в частности компьютерных, ценная бумага стала все чаще "сбрасывать" свою "бумажную" форму. Правомерно ли в этом случае говорить о "ценной бумаге"?

Чтобы разобраться во всей многогранности мира ценных бумаг, сначала необходимо ответить на вопрос: а что такое ценная бумага как экономическая категория, как наиболее обобщенное, абстрактное, теоретическое выражение объективно существующих экономических отношений?

Сюридической точки зрения, ценная бумага – это денежный документ, удостоверяющий

имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении данного документа или если доказано закрепление данных прав вРспециальном реестре (в случаях, определенных законом). Для того чтобы стать ценной бумагой как таковой, финансовый инструмент должен быть квалифицирован в качестве ценной бумагиФгосударством.

Гражданский кодекс Российской Федерации называетИследующие виды ценных бумаг: Статья 143. К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковскаяУсберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядкеОотнесены к числу ценных бумаг.

В статье 912 к ценным бумагам отнесено также двойное складское свидетельство, складское свидетельство, простое складское свидетельствоП и залоговое свидетельство (варрант).

В 1995 г. Указом Президента РФВот 26.07.95 г. № 765 "О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики РФ" появилась еще одна ценная бумага – инвестиционный пай. В 2001 г. былУпринят закон РФ «Об инвестиционных фондах», и сейчас инвестиционные паи обращаются уже «на законном основании». В 1998 г. в России были приняты законы «Об особенностях эмиссииЧи обращения государственных и муниципальных ценных бумаг в Российской Федерации»Ои «Об ипотеке (залоге недвижимости)», в результате чего появились федеральные государственные ценные бумаги, государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации, муниципальныеН ценные бумаги, а также закладные. В 2003 г. Федеральный закон РФ от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» начал действовать в новой редакции, и

вРоссии появилась новая ценная бумага – опцион эмитента. Закон РФ «Об ипотечных ценных бумагах» (№ 152-ФЗ от 11.11.2003 г.) ввел понятие ипотечные ценные бумаги, облигации с ипотечным покрытием, ипотечный сертификат участия.

Сэкономической точки зрения ценная бумага – это совокупность имущественных прав на те или иные материальные объекты, которые обособились от своей материальной основы и получили собственную материальную форму. Ценные бумаги могут предоставлять и неимущественные права (например, акция предоставляет право голоса на общем собрании акционеров, а также право получать информацию о деятельности акционерного общества и т.д.). Но не все имущественные права являются ценными бумагами. Ценная бумага становится как таковой только тогда, когда она обладает в совокупности следующими фундаментальными свойствами:

обращаемость;

доступность для гражданского оборота;

наличие соответствующей законом формы;

признание государством и регулируемость;

рыночность;

ликвидность;

7

рискованность;

обязательность исполнения обязательства.

Обращение ценных бумаг осуществляется на рынке ценных бумаг, который является частью финансового рынка.

Рыночная система хозяйствования предполагает наличие трех видов рынков: рынка товаров и услуг, рынка рабочей силы и рынка капиталов, или финансового рынка.

Финансовый рынок как экономическая категория – это механизм, инструменты и уча-

стники перераспределения свободного денежного капитала, а также совокупность экономических отношений, связанных с таким перераспределением, возникающих между субъектами хозяйствования.

Финансовый рынок начал складываться в период формирования товарно-денежных отношений, но высшей точки своего развития достиг при капиталистическом способе производства, основанном на частной собственности на средства производства и свободной купле-продаже рабочей силы. Именно при капитализме товарно-денежные отношения становятся всеобщими. Развитый финансовый рынок становится необходимым условием эффективного развития производи-

тельных сил общества, выполняя ряд общественно значимых функций.

экономике двух полюсов: на одном полюсе – субъекты хозяйствованияР, которые имеют свободные денежные ресурсы, на другом полюсе – экономические субъекты, нуждающиеся в денежных ре-

Объективная основа возникновения финансового рынка – это несовпадение потребности в

денежном капитале с наличием источника ее удовлетворения, это постоянное существование в

участников финансовогоОрынкаЧустранить коммерческие банки как финансовых посредников. Со

стороны инвесторов это проявляется в переводе средств со счетов в традиционных банковских ин-

ститутах в более высокодоходные инвестиции на рынке ценных бумаг. Со стороны заемщиков

ция рынка ценных бумаг, то есть формирование института профессиональных финансовых посредников, не являющихся коммерческими банками (например, инвестиционных фондов). Таким образом, дезинтермедиация – это снижение доли банковского сектора в перераспределении денежного капитала и рост доли средств, перераспределяемых через институты рынка ценных бумаг, контрактных и коллективных сбережений на основе ценных бумаг.

Структурно финансовый рынок подразделяется на два сегмента: на рынок банковских кредитов и рынок ценных бумаг.

Рынок кредитов – это сфера деятельности коммерческих банков, где объектом сделок являются срочные, платные и возвратные ссуды, не связанные с оформлением специальных документов, которые могли бы самостоятельно обращаться на рынке.

Рынок ценных бумаг – часть финансового рынка, где осуществляется эмиссия и обращение ценных бумаг, то есть особых документов, которые имеют собственную стоимость и могут самостоятельно обращаться на рынке.

8

Учебные цели

1)Дать определение и раскрыть экономическую сущность ценных бумаг.

2)Охарактеризовать фундаментальные свойства ценных бумаг.

3)Дать определение и раскрыть экономическую сущность финансового рынка.

4)Дать определение и раскрыть экономическую сущность рынка ценных бумаг.

5)Охарактеризовать функции рынка ценных бумаг.

6)Систематизировать информацию о финансовом и фондовом рынках в целом.

7)Научиться классифицировать рынки ценных бумаг.

8)Дать количественные и качественные характеристики российского рынка ценных

бумаг.

9) Сформулировать основные проблемы развития российского рынка ценных бумаг, предложить и проанализировать возможные пути их решения.

Основные термины и понятия

10