3.3 Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Платежеспособность - это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции. [13]

Финансовая устойчивость – это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат.

В зависимости от обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования выделяют 4 типа финансовой ситуации:

1) Абсолютная финансовая устойчивость – собственных оборотных средств достаточно для формирования запасов и затрат.

2) Нормальная финансовая устойчивость – в этой ситуации для формирования запасов и затрат привлекаются заемные средства на долгосрочной основе

3) Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние – когда запасы и затраты могут быть обеспечены лишь общей величиной источников их формирования.

4) Кризисное финансовое состояние – когда запасы и затраты не обеспечены источниками их формирования, нарушается равновесие платежного баланса. [15]

Проанализируем финансовую устойчивость СПК «Солонцы» с помощью абсолютных показателей.

В начале 2010 г. СПК «Солонцы» имело абсолютную устойчивость финансового состояния, так как запасы и затраты были полностью сформированы за счет собственных средств. С начала 2011 г., из-за не реализации зерна предприятие находится в кризисном финансовом состоянии, так как запасы и затраты не обеспечены минимальными источниками их формирования.

Таблица 19 – Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости

Показатель	На начало года
	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.
А	1	2	3	4
1 Источники собственных средств	79892	16108	16869	28377
2 Долгосрочные кредиты и займы	11441	15523	11720	6957
3 Внеоборотные активы	28784	31254	30762	29364
4 Наличие собственных источников формирования запасов и затрат	51108	-15146	-13893	-987
5 Наличие собственных и долгосрочных заёмных средств	62549	377	-2173	5970
6 Краткосрочные кредиты и займы	-	-	-	-
7 Общая величина источников формирования запасов и затрат	62549	377	-2173	5970
8 Общая сумма запасов и затрат	57391	17943	20624	22212
9 Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	-6283	-33089	-34517	-23199
10 Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников	5158	-17566	-22797	-16242
11 Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат	5158	-17566	-22797	-16242
12 Тип финансовой ситуации	Нормальная устойчивость	Кризисное финансовое состояние

Для более объективной оценки произошедших изменений рассчитаем ряд финансовых коэффициентов, которые характеризуют структуру капитала с позиций платежеспособности и финансовой стабильности развития (см. табл.20).

В течение анализируемого периода структура капитала с позиций платежеспособности и финансовой стабильности развития можно признать удовлетворительной на начало 2010 г., 2013 г., что выражается высокими значениями коэффициентов финансовой независимости, финансовой устойчивости и инвестирования, которые дают основания утверждать, что размер собственных источников вложенных в основной капитал достаточен для покрытия обязательств предприятия. А на начало 2011 г.,2012 г., наблюдается обратная ситуация. Структуру капитала с позиций платежеспособности и финансовой стабильности развития можно признать неудовлетворительной, так как все коэффициенты меньше нормативных значений.

Таблица 20 – Расчет коэффициентов финансовой устойчивости

Показатель	На начало года					Нормативное значение
	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.
А	1	2	3	4	5
Исходные данные, тыс.р.:
1 Источники собственных средств	79892	16108	16869	28377
2 Долгосрочные кредиты и займы	11441	15523	11720	6957
3 Краткосрочные обязательства	498	19624	27565	26798
4 Внеоборотные активы	28784	31254	30762	29364
5 Общая сумма текущих активов	63047	20001	25392	32768
6 Валюта баланса	91831	51255	56154	62132
7 Наличие собственных оборотных средств	51108	-15146	-13893	-987
Финансовые коэффициенты:
- финансовой независимости	0,9	0,3	0,3	0,5
- финансовой зависимости	0,1	0,7	0,7	0,5
- финансовой устойчивости	1	0,6	0,5	0,6
- обеспеченности собственными оборотными средствами	0,8	-0,8	-0,5	-0,03
- маневренности	0,5	-0,9	-0,8	-0,03	0,2-0,5
- инвестирования	2,7	0,5	0,5	1

Структуру капитала с позиции платежеспособности и финансовой взаимности развития нельзя признать удовлетворительной, так как ни один показатель финансовой устойчивости не соответствует нормативному значению и имеет отрицательную динамику.

Отсутствие собственных оборотных средств не позволит предприятию маневрировать собственным капиталом.

В 2012 г. наблюдается устойчивая тенденция к росту коэффициента финансовой независимости и устойчивая тенденция к снижению коэффициента финансовой зависимости.

Для оценки платежеспособности предприятия в краткосрочный период обратимся к показателям, представленным в таблице 21.

Таблица 21 – Расчет коэффициентов ликвидности

Показатель	На начало года					Нормативное значение
	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г
1	1	2	3	4	5
Исходные данные, тыс.р.:
Общая сумма текущих активов	63047	20001	25392	32768
Быстрореализуемые активы	4215	1485	2337	8432
Наиболее ликвидные активы	1441	573	178	2121
Краткосрочные пассивы	498	19624	27565	26798
Коэффициенты ликвидности:
-текущей	126,600	1,019	0,921	1,223
-быстрой	8,464	0,076	0,085	0,315
-абсолютной	2,894	0,029	0,006	0,079

В СПК «Солонцы» коэффициент текущей ликвидности, определяющий, в какой мере текущие обязательства обеспечиваются текущими активами, на начало 2013 г. составил 1,223, что не соответствует нормативному значению.

Однако этот показатель является укрупненным и не учитывается степень ликвидности отдельных элементов оборотного капитала, поэтому инвесторы отдают предпочтение коэффициенту быстрой ликвидности.

В СПК «Солонцы» данный коэффициент составил 8,464, на конец 0,315, при нормативном значении больше одного. Это означает, что «Солонцы» в случае необходимости могло погасить все свои краткосрочные обязательства за счет наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов в начале 2010 г., а в начале 2013 г. – лишь 31 % своих краткосрочных обязательств.

Наиболее жестким критерием оценки платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Величина его должна быть не менее 0,2. На анализируемом предприятии его величина, в начале 2010 г. соответствовала нормативам, а в начале 2011 г., 2012 г., 2013 г. была ниже минимального уровня.