1.4. Взаимодействие брокера и клиента при операциях с ценными бумагами

I этап. Получение и оформление приказа брокером.

Передача клиентом приказа способом, установленным в договоре на брокерское обслуживание.

II этап. Исполнение приказа.

Брокер передает приказ в торговую систему и в соответствии с типом приказа клиента пытается его выполнить.

III этап. Сообщение клиенту об исполнении приказа.

Исполнив приказ, брокер сообщает клиенту условия исполнения приказа. Это цена исполнения, комиссия, дата расчетов по сделке.

IV этап. Сверка приказа.

Сверка торговой сделки клиринговой организации является актом сведения баланса исполненных сделок и сделок, заключенных в торговом зале.

V этап. Составление отчета и (или) торгового контракта.

После сверки по исполненным сделкам высылается отчет клиенту и/или составляются контракты, или выставляются счета. Торговые контракты содержат соответствующие данные о клиенте и сделки, которые он совершал.

VI этап. Направление отчета и/или направление контракта.

Торговый контракт высылается клиенту для последующей проверки на отсутствие ошибок или неточностей, а также для осуществления клиентом расчетов по сделке.

2. Тестовые задания

1. На фондовой бирже ведут игру на понижение курсов ценных бумаг:

А. «Быки»

Б. «Медведи»

В. «Зайцы»

Верный ответ: Б. «Медведи». Данный термин принят от сравнения игрока с медведем, который бьет лапой вниз.

2. Листинг – это:

А. Метод продажи ценных бумаг

Б. Процедура допуска ценных бумаг к торговле

В. Вид технологии учета ценных бумаг

Верный ответ: Б. Процедура допуска ценных бумаг к торговле.

Листинг – процедура включения ценных бумаг в котировочный лист фондовой биржи и, таким образом, допуска к торговле на фондовой бирже.

3. Задача

Инвестор приобрел на Чикагской бирже опционов (СВОЕ) 10 put-опционов на акции компании «XYZ» с ценой реализации 60 долларов, уплатив премию в размере 2 доллара за акцию. Определить финансовый результат этой операции для инвестора:

а) абсолютный;

б) относительный, если курс акций компании «XYZ» составил 55 долларов. Инвестор закрыл свою позицию, не дожидаясь истечения срока опциона. Комиссионные и т.п. не учитываются.

Решение:

Введем следующие обозначения:

R_o – цена исполнения опциона;

R_oе – курс покупки акций при реализации опциона;

R_m – сложившийся рыночный курс акций;

Р – уплаченная премия.

Тогда:

R_oе = R_o – Р = 60 – 2 = 58 долларов за акцию – это цена реализации опциона.

Финансовый результат инвестора (прибыль): 58 (реализация опциона)– 55 (покупка акций по текущему рыночному курсу) = 3 доллара за акцию. Т.е. за пакет из 10 put-опционов прибыль составит 30 долларов.

Максимальный финансовый результат инвестора (прибыль) достигается, если курс акций на рынке упадет до нуля долларов за акцию: 58 (реализация опциона) – 0 (покупка акций по текущему рыночному курсу, полностью обесцененные акции) = 58 долларов за акцию. Т.е. за пакет из 10 put-опционов прибыль составит 580 долларов.

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1. Боровкова В. А. Рынок ценных бумаг. – СПб.: Питер, 2006.

2. Банковское дело: учебник/ под ред. Е. Ф.Жукова – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010.

3. Лукасевич И. Я. Финансовый менеджмент: учебник. – М.: Эксмо, 2010.

4. Лаврушин О. И. Производные финансовые инструменты в примерах. – www.elitarium.ru

5. Официальный сайт ФОРЕКС www.forexaw.com