Лекция 16 Денежно-кредитная политика государства.

Денежно-кредитная политика – это политика регулирования денежной массы, кредита и процентных ставок.

Дж. М. Кейнс скептически относился к стабилизационным возможностям денежно-кредитной политики, прежде всего из-за нестабильного характера функции спроса на деньги. Однако его последователи пришли к выводу, что в послевоенный период функция спроса на деньги стала более стабильной, и посчитали возможным включить инструменты денежно-кредитной политики в арсенал стабилизационной политики.

Свое понимание целей денежно-кредитной политики есть и у последователей классиков, в частности, у монетаристов. Оно обусловлено их методологией макроэкономического анализа, из которой следует признание денежно-кредитной политики как долгосрочной политики, политики поддержания экономического роста.

Задача лекции состоит в том, чтобы

• Объяснить природу и механизм действия инструментов денежно-кредитной политики.

• Обосновать краткосрочные и долгосрочные цели денежно-кредитной политики.

• Раскрыть и сформулировать различия в трактовке денежно-кредитной политики кейнсианцами и монетаристами.

1. Предложение денег центральным банком. Денежная база и денежный мультипликатор.

2. Инструменты денежно-кредитной политики.

3. Краткосрочные цели денежно-кредитной политики. Кейнсианский передаточный механизм.

4. Долгосрочные цели денежно-кредитной политики. Монетаристский передаточный механизм.

5. Промежуточные ориентиры денежно-кредитной политики. Проблемы денежно-кредитной политики.

1. Предложение денег центральным банком. Денежная база и денежный мультипликатор.

В прошлой лекции мы выяснили, что наличие нормы обязательных резервов rr₀ ограничивает процесс увеличения предложения денег, представляя собой изъятие обязательных резервов на каждый ступени процесса кредитования (выдачи ссуд). Но наличие rr₀ - не единственный ограничитель этого процесса.

Остановимся подробнее на других ограничителях.

1. Откажемся от предпосылки об отсутствии в экономике обращения наличных денег. Тогда, если заемщик получает хотя бы часть ссуды наличными (а не открывает новый депозит), и они остаются в обращении, то процесс расширения кредита (а, следовательно, «создания» новых денег) останавливается.

Коэффициент депонирования cr = показывает пропорцию, в которой население распределяет средства между наличностью С и бессрочными депозитами D.

Чем выше cr, тем

• больше наличности на руках у населения

• меньше денег хранится населением в виде депозитов до востребования

• меньше банковские резервы R и избыточные резервы Rи

• меньше возможности расширения кредита

• меньше возможности увеличения предложения денег банковской системой.

Это означает, что денежное предложение увеличивается меньше, чем позволяет банковский мультипликатор.

2. Наличие избыточных резервов у коммерческих банков, не предоставляемых в кредит.

Коммерческий банк может хранить R > R₀ rr > rr₀.

Это означает, что кредитование осуществляется в объемах меньше ссудного потенциала,

соответственно,