Тема 5. Финансовое состояние предприятия.

Финансовое состояние предприятия (ФСП) - экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

Финансовое состояние предприятия оценивается с помощью абсолютных и относительных показателей.

Абсолютные показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия: величина активов предприятия, величина денежных средств, прибыль предприятия, величина денежных фондов предприятия, собственных оборотных средств и т.п.

Относительные показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия – это финансовые коэффициенты, показывающие структуру финансовых ресурсов предприятия и их превращенной формы – капитала предприятия, а также относительные величины интенсивности и координации. Наиболее типичные коэффициенты: оборачиваемость различных видов активов, рентабельность, коэффициенты автономии и финансовой зависимости, долга, ликвидности и платежеспособности, маневренности и т.п.

Коэффициент оборачиваемости любого актива К_об:

К_{об =} выручка от реализации / средняя стоимость актива

Коэффициент мобильности(маневренности) активов К_м:

К_м = СОС / СК, где

СОС - собственные оборотные средства ( СК - ВА),

СК - собственный капитал,

ВА - внеоборотные активы

Индекс постоянного состава И_пс :

И_пс = ВА / СК.

Коэффициенту автономии К_ав характеризует долю собственного капитала в составе капитала предприятия:

К_ав = СК / И , где

И - общий размер источников образования имущества (валюта баланса).

Критическое значение данного коэффициента разрабатывается партнерскими группами предприятия, наиболее часто встречающийся норматив - К_ав > 0,5 - 0,6. Значение внутрихозяйственного норматива зависит от рентабельности предприятия и производственно-финансового левериджа. Используемые синонимы: коэффициент собственности, коэффициент независимости.

Затем изучается соотношение величин заемных средств и собственных предприятия - коэффициент, носящий наиболее часто встречающееся наименование - плечо финансового рычага - К_фр :

К_фр = ЗК / СК , где

ЗК - заемный капитал.

Синоним коэффициента - коэффициент долга. Нормативное значение обычно - не более 1. Если значение коэффициента больше 1, финансовая устойчивость предприятия сомнительна.

Оценка доли заемных средств в составе источников образования имущества производится с помощью коэффициента финансирования - К _{фин :}

К _{фин :} = ЗК / И

Как и у коэффициента автономии, критическое значение данного коэффициента разрабатывается партнерскими группами предприятия, наиболее часто встречающийся норматив - К _{фин :<} 0,4 - 0,5. Значение внутрихозяйственного норматива зависит от рентабельности предприятия и производственно-финансового левериджа. Используемые синонимы: коэффициент финансирования, коэффициент инвестирования, коэффициент финансовой устойчивости.

Управление финансовым состоянием предприятия.

Финансовые пропорции в балансе предприятия. Финансовые коэффициенты, используемые для характеристики финансовых пропорций. Разработка финансовых пропорций на предприятии.

Нормативных значений долей внеоборотного и оборотного актива в составе имущества предприятия в настоящее время нет, однако для достижения нормальных значений основных финансовых пропорций производственные предприятия должны иметь параметры: d_ва < 0,4, d_оа > 0,6.

Особое внимание уделяется величине собственных оборотных средств. Для финансовой состоятельности предприятия необходимо наличие СОС не менее 10% от общей величины оборотных активов. Для этого исчисляется коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными источниками К₁ :

К₁ = СОС / ОА, где

ОА - оборотные активы

Данный коэффициент является одним из основных для признания предприятия финансово несостоятельным по российской методике оценки вероятности банкротства.

Как частный показатель может использоваться коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками. Он используется в управленческом анализе, а также некоторыми партнерскими группами (банки и т.п.). Его критическое значение зависит от отраслевой принадлежности предприятия, колеблется в пределах 0,4 - 0,6.

Ликвидность, доходность и риск в финансах предприятия: понятие, показатели, их характеризующие.

Для оценки и анализа платежеспособности предприятия пользуются показателями ликвидности активов предприятия. Ликвидность активов - это их возможность превращения в денежные средства, дифференцированная по срокам превращения, простоте и легкости.

Все активы предприятия группируются по 4-м степеням ликвидности:

1. Абсолютно ликвидные активы (первоклассные ликвидные средства) А₁ - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

2. Быстро реализуемые активы (легко реализуемые активы) А₂ - дебиторская задолженность, готовая продукция и товары отгруженные.

3. Медленно реализуемые активы (средне реализуемые активы) А₃ - производственные запасы и незавершенное производство.

4. Трудно реализуемые активы (неликвидные, иммобилизационные активы) А₄ - внеоборотные активы предприятия - основные средства нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Соответствующие группы ликвидных активов соотносятся с группами источником образования имущества, склассифицированными по степени срочности:

1. Наиболее срочные обязательства - П₁ - кредиторская задолженность, краткосрочные кредиты и займы, сроки возврата которых уже наступили.

2. Среднесрочные обязательства - П₂ - остальные краткосрочные кредиты и займы.

3. Долгосрочные обязательства - П₃ - долгосрочные кредиты и займы.

4. Собственные источники - П₄ - собственный капитал предприятия.

Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

А₁ > П₁

А₂ > П₂

А₃ > П₃

А₄ < П₄

Анализ ликвидности баланса позволяет установить тенденции в структуре баланса и его ликвидности.

Для оценки текущей платежеспособности используется ряд финансовых коэффициентов - коэффициенты ликвидности:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности К_ал :

К_ал = (ДС + КФВ) / КО , или

К_ал = А₁ / П ₁

где

ДС - денежные средства,

КФВ - краткосрочные финансовые вложения,

КО - краткосрочные обязательства. В зависимости от выбранной методики ими могут быть П₁, кредиторская задолженность и отдельные статьи краткосрочных пассивов, все краткосрочные пассивы.

Внутрихозяйственный или партнерский норматив - не менее 0,2 - 0,7.

2. Коэффициент промежуточного покрытия К _пп :

К _пп = ( ДС + КФВ + ДЗ + ГП + ОТ) / КО или

К _пп = А₁ + А₂ / П ₁,

где

ДЗ - дебиторская задолженность,

ГП - готовая продукция,

ОТ - отгруженная продукция.

Внутрихозяйственный или партнерский норматив - не менее 0,7 - 1,0.

3. Коэффициент текущей ликвидности (синоним: быстрой ликвидности, общего покрытия) - К _тл :

К _тл = ( ДС + КФВ + ДЗ + З) / КО , или

К _тл = А₁ + А₂ + А₃ / П ₁,

где

З - запасы.

Данный коэффициент является одним из основных для признания предприятия финансово несостоятельным по российской методике оценки вероятности банкротства. Нормативное значение - не менее 2.

Управление ликвидностью, доходностью и риском в финансах предприятия.

Понятие финансовой несостоятельности предприятия.

Официальные критерии финансовой несостоятельности предприятия. Процедура банкротства предприятия.

Примечание: дополнительная информация в конспекте лекций по Экономическому анализу.