Методический материал по курсу “Финансы предприятий”

Тема 1. Введение в финансы предприятий

1. Сущность финансов предприятий.

2. Финансовые ресурсы предприятий.

3. Инвестиции предприятия.

4. Организация финансовой работы на предприятии.

1.Сущность финансов предприятий.

Финансы предприятия - совокупность денежных отношений, обеспечивающих жизнедеятельность предприятия. Конкретно-экономическая категория. Финансовые (денежные) отношения возникают по поводу формирования основного и оборотного капитала, фондов денежных средств предприятия, их распределения и использования.

На практике проявляются в финансовых операциях и функциях предприятия. Финансовые операции - осмысленные действия по формированию основного и оборотного капитала, фондов денежных средств предприятия, их распределения и использования. Финансовые функции - целевое назначение финансовых операций.

Основная классификация : объективные и субъективные.

Объективные финансовые функции:

Обеспечивающая функция финансов проявляется в обеспечении предприятия необходимым количеством денежных средств для текущей хозяйственной деятельности, т.е. в способности платить по своим долгам.

Распределительная функция финансов проявляется в обслуживании денежными средствами процесса деятельности предприятия – их распределению между контрагентами предприятия: поставщиками, заемщиками, бюджетом и т.п.

Контрольная функция финансов предприятий отвечает за обеспечение финансовых пропорций предприятия. Предполагает осуществление финансового контроля за результатами производственно-хозяйственной деятельности предприятия, за исполнением финансовых планов.

Воспроизводственная функция и функция финансового планирования.

Субъективные финансовые функции на предприятии определены спецификой деятельности каждого предприятия. Они отражают прежде всего реализацию интересов собственников предприятия, менеджмента предприятия и остальных участников финансовых отношений – партнерских групп предприятия. Наиболее типичные функции: поддержания заданной структуры капитала, рационального использования денежных средств, обеспечения заданного уровня производственного и потребительского потребления прибыли.

Принципы организации финансов предприятия. Самоокупаемость и самофинансирование. Материальная ответственность. Заинтересованность в результатах деятельности. Формирование финансовых резервов. Самоуправление. Осуществление контроля за финансово-хозяйственной деятельностью.

Классификации финансов предприятий:

по целям организации предприятий- финансы коммерческих предприятий, финансы некоммерческих организаций.

по организационно-правовым формам - финансы открытого и закрытого акционерных обществ, финансы общества с ограниченной ответственностью, финансы производственных кооперативов, финансы полного товарищества, финансы товарищества на вере, финансы обществ с дополнительной ответственностью, финансы государственных и муниципальных унитарных предприятий.

по отраслевой принадлежности - финансы предприятий, осуществляющих промышленную, сельскохозяйственную, транспортную, строительную, торговую, снабженческо-сбытовую и т.п. деятельность.

по субъектам права собственности –финансы коммерческих предприятий, находящихся в собственности граждан и юридических лиц в РФ, Российской Федерации, субъектов РФ, муниципальных образований, иностранных граждан и организаций и совместной собственности.

2. Финансовые ресурсы предприятий.

Финансовые ресурсы предприятия - часть денежных средств предприятия в их натуральной денежной и опосредованной (товарной) форме в виде доходов и внешних поступлений, предназначенных для выполнения финансовых обязательств и осуществления затрат по обеспечению расширенного воспроизводства. На практике чаще всего используют только собственно денежную составляющую финансовых ресурсов.

Виды(по происхождению): внутренние(собственные) и внешние(привлеченные) финансовые ресурсы.

Внутренние финансовые ресурсы: реальные - чистая прибыль и амортизация, превращенные - отсроченные обязательства перед работниками по выплате заработной платы, бюджетом и внебюджетными фондами и т.п.

Внешние финансовые ресурсы: собственные - средства учредителей( в виде уставного капитала или целевых поступлений), заемные - кредиты(в т.ч. товарный) и ссуды, займы и т.п.

Связанные финансовые ресурсы предприятия - ресурсы, которые обеспечивают процесс бесперебойного функционирования предприятия.

Виды:

1. Текущие активы, обеспечивающие текущее обслуживание производственной деятельности предприятия.

2. Резервные активы, обеспечивающие защиту текущих активов от различных рисков.

3. Инвестиционные активы, обеспечивающие инвестиционную деятельность предприятия.

4. Прочие активы, активы не связанные напрямую с производственной и инвестиционной деятельность предприятия.

Текущие активы, их оптимизация. Собственные оборотные средства, управление ими.

Финансирование (в шир. смысле) - процесс превращения капитала из денежной формы в производительную. Финансирование (в узк. смысле) - процесс организации финансовых ресурсов. Виды финансирования, внешнее, внутреннее и смешанное финансирование.

“Золотое правило” финансирования:

1. Финансовые ресурсы остаются в распоряжении предприятия до тех пор, пока они находятся в составе связанных финансовых ресурсов. Например, до полной окупаемости инвестиционного проекта.

2. Оптимальный срок гашения кредиторской задолженности наступает в момент роста ее цены, определяемой как по величине стоимости заемного капитала, так и по ущербу деловой репутации.

Привлечение предприятием капитала. Затраты на привлечение капитала. Факторы, определяющие эти затраты: структура капитала, состояние рынка капитала, уровень риска, временная стоимость денег. Инструменты для управления структурой капитала: финансовый и операционный рычаги. Использование показателей производственного и финансового левериджа для целей управления капиталом.

Стоимость предприятия определяется стоимостью его капитала. Как и всякий товар, капитал имеет стоимость и потребительную стоимость. Стоимость предприятия отражает общественно необходимые затраты труда на создание капитала предприятия. Они отражаются в сумме регулярных выплат, которую должно осуществлять предприятия владельцам капитала (источников формирования имущества) – собственникам, кредиторам, заимодавцам и т.п.

Существует и вторая (менее распространенная) точка зрения, отражающая не только затраты труда на создание капитала, но и его способность приносить прибыль: Стоимость предприятия- совокупная оценка общественно необходимых затрат труда на создание капитала предприятия и его способность приносить прибыль.

Различают экономическую и текущую стоимость активов предприятия. Экономическая стоимость активов предприятия представляет собой совокупную стоимость обращающихся обыкновенных акций предприятия и нераспределенной прибыли. Для предприятий, акции которых не обращаются на организованном рынке и не имеют рыночной стоимости, либо организационно-правовая форма которых не предусматривает деление уставного капитала на акции, под совокупной стоимостью акций понимается балансовая стоимость акций(долей).

Текущая стоимость предприятия – стоимость капитала предприятия согласно учетным данным. Находит свое отражение в финансовой отчетности предприятия.

Кроме этого, теория финансов предприятия выделяет предельную стоимость капитала – максимально возможную стоимость дополнительно привлекаемого капитала, за пределами которой предприятие не может обеспечить требуемую норму доходности капитала.

В практике хозяйственной деятельности для оценки стоимости предприятий применяется инструментарий оценочной деятельности, с помощью которого институтом независимых экспертов-оценщиков определяется рыночная стоимость отдельных составляющих капитала предприятия – основных фондов, ценных бумаг, запасов и т.п.

3. Инвестиции предприятия.

Сущность и виды инвестиций. Инвестиции предприятия – финансовые ресурсы предприятия в форме долгосрочных вложений капитала в целях увеличения активов (имущества) и прибыли предприятия.

Нормативное регулирование инвестиционной деятельности предприятия – ФЗ РФ “Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений” № 39-ФЗ от 25.02.99 г. В соответствии с законом “инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта;

инвестиционная деятельность - вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта”.

Объекты инвестиционной деятельности предприятия: основные средства, имущественные права, права на интеллектуальную собственность, ценные бумаги, денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности.

Виды инвестиций: по объектам вложения инвестируемого капитала (реальные и финансовые), по периоду инвестирования (краткосрочные и долгосрочные), по характеру участия предприятия (прямые и непрямые), по форме собственности инвестируемого капитала (частные, государственные, смешанные). Венчурные инвестиции. Аннуитет.

Субъекты инвестиционной деятельности. Индивидуальные и институциональные инвесторы. Стратегические и портфельные инвесторы.

Сущность инвестиционной деятельности предприятия.

Источники осуществления инвестиционной деятельности. Формы финансирования инвестиций: самофинансирование, кредитное и долевое финансирование.

Реальные инвестиции как основа инвестиционной деятельности предприятия. Формы реального инвестирования: новое строительство, реконструкция, техническое перевооружение, расширение предприятия, приобретение предприятия, нематериальных активов.

Основные стадии реального инвестирования: поиска инвестиционной идеи, предварительной подготовки инвестиционного проекта, оценки инвестиционного проекта, принятия решения по инвестиционному проекту. Показатели оценки эффективности инвестиционных проектов: срок окупаемости, чистый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности, индекс доходности.

Финансовые инвестиции предприятия, их основные формы.

1. Вложения денежных средств в ценные бумаги.

2. Вложения денежных средств в доходные виды денежных инструментов.(депозиты в кредитных организациях)

3. Вложения денежных средств в уставные фонды других предприятий.

Основная форма – вложения в фондовые инструменты – ЦБ.

Ценная бумага – особая форма существования капитала, наряду с денежной, производительной и товарной. У владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые зафиксированы в форме ЦБ.

ЦБ – финансовый документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца документа лицу, выпустившему такой документ (эмитенту).

Функции ЦБ: 1. перераспределение денежных средств (капиталов) между отраслями и сферами экономики, территориями. странами; 2. предоставление дополнительных прав ее владельцу, помимо права на капитал – право на участие в управлении, на первоочередное получение информации и т.п.; 3. обеспечение получения дохода на капитал и сохранение и возврат самого капитала.

Показатели доходности финансовых вложений.

4. Организация финансовой работы на предприятии.

Организация финансовой работы на предприятии.

Функции, задачи и структура финансовых служб предприятия. Финансовое планирование на предприятии: сущность, методы, организационные формы.

Основные направления аналитической работы финансовой службы.