Аналитический баланс
млн. руб.
|
|
На конец года |
На начало года |
|
На конец года |
На начало года |
|
CA |
672 |
644 |
StLIF |
736 |
641 |
|
в т.ч.: |
|
|
StD |
84 |
116 |
|
Invent* |
57 |
48 |
LgD |
50 |
150 |
|
Receiv** |
586 |
574 |
LgLIF |
29 |
50 |
|
Cash*** |
29 |
22 |
L |
899 |
957 |
|
FA |
2 663 |
2 514 |
E |
2 436 |
2 201 |
|
A**** |
3 335 |
3 158 |
E+L**** |
3 335 |
3 158 |
* Запасы (Inventories).
** Дебиторская задолженность (Receivables)
*** Денежные средства.
**** A - общая сумма активов; E+L - сумма капитала и обязательств.
Для анализа текущей платежеспособности предприятия рассчитываются коэффициенты ликвидности, включающие в себя:
-
коэффициент текущей ликвидности (KTL);
-
коэффициент быстрой ликвидности (KBL);
-
коэффициент абсолютной ликвидности (КABS),
а также коэффициент покрытия оборотных активов чистым рабочим капиталом (KNWC).
Ниже приведены формулы расчета этих показателей:
норматив
= 2 (1)
норматив
= 1,5 (2)
норматив
= 0,2 (3)
норматив
= 0,1 (4)
Подставив в формулы (1)-(4) цифры из табл. 2, получим следующие значения коэффициентов ликвидности (табл. 3)
Таблица 3
Анализ ликвидности
млн. руб.
|
Показатели |
На конец года |
На начало года |
|
Коэффициент текущей ликвидности* |
0,82 |
0,85 |
|
Коэффициент быстрой ликвидности* |
0,74 |
0,78 |
|
Коэффициент абсолютной ликвидности* |
0,04 |
0,03 |
|
*StL - краткосрочные обязательства |
25 773 |
37 518 |
|
Коэффициент покрытия оборотных активов |
-0,22 |
-0,18 |
Как следует из табл. 3, в течение года произошло ухудшение текущей и быстрой ликвидности предприятия, в то время как его абсолютная ликвидность незначительно увеличилась. Принимая во внимание значительное отставание всех коэффициентов ликвидности от нормативного уровня, можно сделать вывод о наличии у предприятия серьезных проблем со своевременым погашением обязательств. Строго говоря, текущее финансовое положение свидетельствует о неплатежеспособности предприятия и возможности технического дефолта.
Еще более наглядным свидетельством ненадежного краткосрочного финансового состояния предприятия является отрицательная величина чистого рабочего капитала, причем и абсолютная и относительная величина дефицита NWC в течение года возросли. Имеющихся в наличии текущих активов недостаточно для погашения краткосрочных обязательств, поэтому необходимо изыскивать возможности пополнения собственных оборотных средств.
Текущая платежеспособность (ликвидность) характеризует способность предприятия рассчитаться по наиболее срочным обязательствам перед кредиторами. Высокий уровень ликвидности дает уверенность инвесторам в способности предприятия продолжить свою деятельность в ближайшей перспективе. Однако, наряду с краткосрочной ликвидностью, необходимо иметь представление о долгосрочной финансовой устойчивости бизнеса.
Для оценки способности предприятия сохранять свою финансовую независимость в течение длительного периода времени сравнивают динамику различных показателей правой стороны баланса: заемного капитала (D), инвестированного (платного) капитала (E+D), беспроцентной задолженности (LIF) и долгосрочного капитала (Lg). Формулы расчета этих показателей приведены на рис. 2. Сравнение темпов прироста их значений позволяет выявить тенденции изменения структуры капитала: соотношения удельных весов долгосрочных и краткосрочных источников, платного и бесплатного, собственного и заемного финансирования. Очевидно, что более финансово устойчивым будет такое предприятие, у которого возрастает доля собственных, долгосрочных и бесплатных финансовых ресурсов.
Таблица 4