- •Курсовая работа
- •Введение
- •Глава 1. Теоретические аспекты оценки рыночной стоимости бизнеса
- •Сущность и цели оценки стоимости бизнеса
- •1.2. Анализ метода чистых активов в оценке стоимости компании
- •1.3. Анализ метода капитализации прибыли
- •1.4. Применение сравнительного подхода в оценке стоимости бизнеса
- •Глава 2. Оценка рыночной стоимости ооо "Теплотекс апв"
- •2.1. Организационно-экономическая характеристика организации
- •Раздел iiIбаланса предприятия «Капитал и резервы» за анализируемый период стал больше в 3,76 раза в основном за счет роста нераспределенной прибыли отчетного периода.
- •2.2. Обоснование стоимости бизнеса методом чистых активов
- •2.2.1. Оценка стоимости недвижимого имущества ооо "Теплотекс апв"
- •2.2.2. Оценка стоимости машин, оборудования и транспорта ооо "Теплотекс апв"
- •Расчет стоимости бизнеса методом капитализации прибыли
- •Обоснование стоимости бизнеса методом отраслевых мультипликаторов
- •Глава 3. Обоснование рекомендаций по росту рыночной стоимости ооо "Теплотекс апв"
- •3.1. Согласование результатов оценки ооо "Теплотекс апв"
- •Разработка и обоснование рекомендаций по росту рыночной стоимости ооо "Теплотекс апв"
- •Заключение
- •Список литературы
Список литературы
Гражданский кодекс РФ (ст. 48—123), ч. 1 от 30.11.1994 N 51-ФЗ.
Налоговый Кодекс РФ (Часть вторая) от 31.07.1998 N 146-ФЗ. Принят ГД ФС РФ 16.07.1998, ред. от 26.11.2008, с изм. от 17.03.2009, с изм. и доп., вступающими в силу с 01.01.2009.
Федеральный закон от 08.02.1998 N 14-ФЗ "Об обществах с ограниченной ответственностью".
Федеральный закон "Об оценочной деятельности в Российской Федерации" от 29 июля 1998 года № 135-ФЗ (в ред. т 24.07.2007 N220-ФЗ)
Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 30.12.2008) "О несостоятельности (банкротстве)", принят ГД ФС РФ 27.09.2002 (с изм. и доп., вступающими в силу с 11.01.2009).
Басовская Е.Н. , Басовский Л.Е. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – М.: Инфра-М, 2006. – 366 с.
Валдайцев С.В. Оценка бизнеса: учеб. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ТК Велби, Издв-во Проспект, 2004. – 360 с.
Ван Хорн Джеймс Н. Основы управления финансами / науч. Ред. Елисеева И. И. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 156 с.
Грязнова А.Г., Федотова М.А., Эскиндаров М.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). — М.: ИнтерРеклама, 2003. — 544 с.
Есипов В.Е. Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса. 2-е изд. – СПб.: Питер, 2006. – 464 с.
Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. – 3-е изд., перераб. и доп. / Пер. с англ. - М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 2005. – 576 с.
Лаврухина Н.В. Методическое пособие по курсу "Оценка бизнеса". – Калуга: КФ МГТУ им. Н.Э. Баумана, 2004. – 85 с.
Любушин Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособие для вузов. М.: Юнити-Дана, 2005г.
Маренков Ф. Концепция управления стоимостью предприятия // www.cfin.ru.
Озеров Е.С. Экономика и менеджмент недвижимости. – М.: СМАО, 2004. – 422 с.
Паламарчук В.П. Оценка бизнеса. Учебное пособие. – М.: Высшая школа финансового менеджмента, 2004. – 110 с.
Перевозчиков А.Г., Смирнов С.А. Общая теория кредитов и ее приложения к оценке бизнеса: Учебное пособие. – 2005. – 300 с.
Рутгайзер В.М. Оценка стоимости бизнеса. Учебное пособие. – М.: Маросейка, 2007. – 448 с.
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник.- 3-е изд., перераб. и доп.- М.: Инфра-М, 2006. – 425 с.
Справочник директора предприятия. - М.: Инфра-М, 2006. - 241 с.
Старюк П.Ю. Управление стоимостью компании как основная задача корпоративного управления // www.cfin.ru. - 03.12.2007.
Стояновой Е. С. Финансовый менеджмент: теория и практика.- 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во "Перспектива", 2007, 321 с.
Устав ООО "Теплотекс АПВ"
Щербаков В.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). – М.: Омега-Л, 2006. – 288 с.
Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов. – Испр. и доп.- М.: ИНФРА-М, 2008. – 416 с.
www.ocenchik.ru – сайт, посвященной вопросам оценки бизнеса.
Приложение 1
Вертикальный анализ баланса ООО "Теплотекс АПВ" за 2006-2008 гг.
Показатели
|
Абсолютные показатели, тыс. руб. |
Удельный вес, %
|
Отклонения, %
| |||||||
2006 г. |
2007 г. |
2008 г. |
2006 г. |
2007 г. |
2008 г. |
2006-2007 гг. |
2007-2008 гг. | |||
Актив | ||||||||||
I Внеоборотные активы | ||||||||||
Нематериальные активы |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- | ||
Основные средства |
1144 |
3983 |
3703 |
3,70 |
10,28 |
7,37 |
6,58 |
-2,91 | ||
Незавершенное строительство |
573 |
56 |
1 |
1,85 |
0,14 |
0,00 |
-1,71 |
-0,14 | ||
Итого по разделу I |
1717 |
4039 |
3739 |
5,55 |
10,42 |
7,44 |
4,87 |
-2,98 | ||
II Оборотные активы | ||||||||||
Запасы |
9268 |
21709 |
25002 |
29,95 |
56,01 |
49,74 |
26,06 |
-6,27 | ||
НДС по приобретенным ценностям |
1120 |
2793 |
1571 |
3,62 |
7,21 |
3,13 |
3,59 |
-4,08 | ||
Дебиторская задолженность |
3653 |
7377 |
11860 |
11,81 |
19,03 |
23,60 |
7,23 |
4,56 | ||
Краткосрочные финансовые вложения |
12441 |
- |
6000 |
40,21 |
- |
11,94 |
-40,21 |
11,94 | ||
Денежные средства |
1597 |
1402 |
563 |
5,16 |
3,62 |
1,12 |
-1,54 |
-2,50 | ||
Прочие оборотные активы |
1146 |
1438 |
1527 |
3,70 |
3,71 |
3,04 |
0,01 |
-0,67 | ||
Итого по разделу II |
29225 |
34719 |
46523 |
94,45 |
89,58 |
92,56 |
-4,87 |
2,98 | ||
Баланс (I+II) |
30942 |
38758 |
50263 |
100,00 |
100,00 |
100,00 |
- |
- | ||
Пассив | ||||||||||
III Капитал и резервы | ||||||||||
Уставный капитал |
400 |
400 |
400 |
1,29 |
1,03 |
0,80 |
-0,26 |
-0,24 | ||
Резервный капитал |
51 |
51 |
51 |
0,16 |
0,13 |
0,10 |
-0,03 |
-0,03 | ||
Нераспределенная прибыль отчетного года |
2792 |
7205 |
11736 |
9,02 |
18,59 |
23,35 |
9,57 |
4,76 | ||
Итого по разделу III |
3243 |
7656 |
12187 |
10,48 |
19,75 |
24,25 |
9,27 |
4,49 | ||
IV Долгосрочные обязательства |
Приложение 1 (продолжение)
Отложенные налоговые обязательства |
- |
1348 |
1778 |
- |
3,48 |
3,54 |
3,48 |
0,06 |
Итого по разделу IV |
- |
1348 |
1778 |
- |
3,48 |
3,54 |
3,48 |
0,06 |
V Краткосрочные обязательства | ||||||||
Займы и кредиты |
9000 |
6981 |
8877 |
29,09 |
18,01 |
17,66 |
-11,07 |
-0,35 |
Кредиторская задолженность |
16944 |
20756 |
25869 |
54,76 |
53,55 |
51,47 |
-1,21 |
-2,09 |
Задолженность участникам по выплате доходов |
35 |
- |
- |
0,11 |
0,00 |
0,00 |
-0,11 |
0,00 |
Прочие краткосрочные обязательства |
1720 |
2017 |
1552 |
5,56 |
5,20 |
3,09 |
-0,35 |
-2,12 |
Итого по разделу V |
27699 |
29754 |
36298 |
89,52 |
76,77 |
72,22 |
-12,75 |
-4,55 |
Баланс (III+IV+V) |
30942 |
38758 |
50263 |
100 |
100 |
100 |
- |
- |
Приложение 2
Горизонтальный анализ баланса по ООО "Теплотекс АПВ" за 2006-2008 гг.
Показатели
|
2006 г. |
2007 г. |
2008 г. | |||||
тыс. руб. |
%
|
тыс. руб. |
%
|
тыс. руб. |
%
| |||
Актив | ||||||||
I Внеоборотные активы | ||||||||
Нематериальные активы |
- |
- |
- |
- |
- |
- | ||
Основные средства |
1144 |
100,00 |
3983 |
348,16 |
3703 |
323,69 | ||
Незавершенное строительство |
573 |
100,00 |
56 |
9,77 |
1 |
0,17 | ||
Итого по разделу I |
1717 |
100,00 |
4039 |
235,24 |
3739 |
217,76 | ||
II Оборотные активы | ||||||||
Запасы |
9268 |
100,00 |
21709 |
234,24 |
25002 |
269,77 | ||
НДС по приобретенным ценностям |
1120 |
100,00 |
2793 |
249,38 |
1571 |
140,27 | ||
Дебиторская задолженность |
3653 |
100,00 |
7377 |
201,94 |
11860 |
324,66 | ||
Краткосрочные финансовые вложения |
12441 |
100,00 |
- |
- |
6000 |
48,23 | ||
Денежные средства |
1597 |
100,00 |
1402 |
87,79 |
563 |
35,25 | ||
Прочие оборотные активы |
1146 |
100,00 |
1438 |
125,48 |
1527 |
133,25 | ||
Итого по разделу II |
29225 |
100,00 |
34719 |
118,80 |
46523 |
159,19 | ||
Баланс (I+II) |
30942 |
100,00 |
38758 |
125,26 |
50263 |
162,44 | ||
Пассив | ||||||||
III Капитал и резервы | ||||||||
Уставный капитал |
400 |
100,00 |
400 |
100,00 |
400 |
100,00 | ||
Резервный капитал |
51 |
100,00 |
51 |
100,00 |
51 |
100,00 | ||
Нераспределенная прибыль отчетного года |
2792 |
100,00 |
7205 |
258,06 |
11736 |
420,34 | ||
Итого по разделу III |
3243 |
100,00 |
7656 |
236,08 |
12187 |
375,79 | ||
IV Долгосрочные обязательства | ||||||||
Отложенные налоговые обязательства |
- |
- |
1348 |
- |
1778 |
- | ||
Итого по разделу IV |
- |
- |
1348 |
- |
1778 |
- | ||
V Краткосрочные обязательства | ||||||||
Займы и кредиты |
9000 |
100,00 |
6981 |
77,57 |
8877 |
98,63 | ||
Кредиторская задолженность |
16944 |
100,00 |
20756 |
122,50 |
25869 |
152,67 | ||
Задолженность участникам по выплате доходов |
35 |
100,00 |
- |
- |
- |
0,00 | ||
Прочие краткосрочные обязательства |
1720 |
100,00 |
2017 |
117,27 |
1552 |
90,23 | ||
Итого по разделу V |
27699 |
100,00 |
29754 |
107,42 |
36298 |
131,04 | ||
Баланс (III+IV+V) |
30942 |
100,00 |
38758 |
125,26 |
50263 |
162,44 |
Приложение 3
Влияние предлагаемых мероприятий по управлению оборотными средствами ООО "Теплотекс АПВ" на его финансовое состояние
№ |
Наименование показателя |
Условное обозна-чение |
На 01.01.09 г. |
По состоянию на 01.01.09 г. с учетом произведен-ных мероприятий |
1 |
Материальные запасы |
ЗЗ |
26573 |
21487 |
2 |
Краткосрочные финансовые вложения |
КФВ |
6000 |
914 |
3 |
Дебиторская задолженность |
ДЗ |
11860 |
5274 |
4 |
Денежные средства |
ДС |
563 |
5649 |
5 |
Оборотные активы всего |
ОА |
46523 |
34851 |
6 |
Кредиторская задолженность |
КЗ |
25869 |
14197 |
7 |
Стоимость имущества |
ВБ |
50623 |
38951 |
8 |
Коэф. независимости |
0,5 – 0,6 и более – высокое |
0,24 |
0,31 |
9 |
Удельный вес заемных средств в стоимости имущ. |
Не более 0,4 |
0,76 |
0,68 |
10 |
Коэф. задолженности |
не более 1 |
3,12 |
2,17 |
11 |
Удельный вес дебиторской задол. в стоим. имущества |
не более 0,4 |
0,24 |
0,14 |
12 |
Доля дебиторской задолженности в текущих активах |
не более 0,7 |
0,25 |
0,16 |
13 |
Коэф. обеспеченности мат. запасов собственными оборотными средствами |
близким к 1 |
0,28 |
0,48 |
14 |
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами |
не менее 0,1 |
0,18 |
0,24 |
15 |
Сумма собственных оборотных средств предприятия |
СОС |
8449 |
8449 |
16 |
Общая сумма источников формирования материальных запасов |
И |
30443 |
23857 |
17 |
СОС – МЗ |
- |
-18124 |
-13038 |
18 |
КФ – МЗ |
- |
-16346 |
-11260 |
19 |
И – МЗ |
- |
3870 |
2370 |
20 |
Коэфф. текущей ликвидности |
больше 2,0 |
1,06 |
1,34 |
21 |
Коэфф. абсолютной ликвидности |
0,2 – 0,25 |
0,02 |
0,27 |
22 |
Коэфф. общей платежеспособности |
не ниже 1 |
0,32 |
0,46 |
Приложение 4
Оценка машин, оборудования и транспортных средств ООО "Теплотекс АПВ"
№ |
Машины и оборудование |
Кол-во, шт. |
Балансовая стоимость, руб. |
Первоначальная стоимость, руб. |
Восстановительная стоимость, руб. |
Износ, средний по группе |
Рыночная стоимость, руб. |
1 |
Газель |
3 |
750 000 |
1 087 500 |
1 110 000 |
25% |
832 500 |
2 |
Компьютер |
12 |
121 000 |
175 450 |
179 080 |
20% |
143 264 |
3 |
Конвейерная линия |
1 |
634 200 |
919 590 |
938 616 |
20% |
750 893 |
4 |
Мебель |
22 |
110000 |
159 500 |
162 800 |
20% |
130 240 |
5 |
Пресс полуавтомат |
1 |
45 000 |
65 250 |
66 600 |
10% |
59 940 |
6 |
Подъемник полуавтомат |
2 |
120 000 |
174 000 |
177 600 |
10% |
159 840 |
7 |
Станок с ЧПУ |
5 |
1 128 500 |
1 636 325 |
1 670 180 |
10% |
1 503 162 |
8 |
Станок для резки металла |
2 |
55 000 |
79 750 |
81 400 |
15% |
69 190 |
9 |
Станок прессовальный |
2 |
105 000 |
152 250 |
155 400 |
20% |
124 320 |
10 |
Станок фрезеровочный |
2 |
96 000 |
139 200 |
142 080 |
20% |
113 664 |
11 |
Станок токарный |
2 |
102 000 |
147 900 |
150 960 |
15% |
128 316 |
12 |
Стеллаж |
4 |
25 000 |
36 250 |
37 000 |
10% |
33 300 |
13 |
Сушильная камера |
1 |
41 000 |
59 450 |
60 680 |
20% |
48 544 |
|
Итого: |
59 |
3 332 700 |
4 832 415 |
4 932 396 |
|
4 097 173 |
Приложение 5
Корректировка баланса ООО "Теплотекс АПВ" по методу чистых активов
АКТИВ |
Код показателя |
Балансовая стоимость, руб. |
Рыночная стоимость, тыс. руб. |
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
|
|
|
Основные средства |
120 |
3 703 000 |
10 646 231 |
Незавершенное строительство |
130 |
37 000 |
45 708 |
ИТОГО по разделу I |
190 |
3 740 000 |
10 691 939 |
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
|
|
|
Запасы |
210 |
25 002 000 |
24 275 067 |
сырьё и материалы |
|
18 751 500 |
18 179 579 |
готовая продукция |
|
5 750 460 |
6 095 488 |
расходы будущих периодов |
|
500 040 |
0 |
НДС по приобретенным ценностям |
220 |
1 571 000 |
1 571 000 |
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) |
240 |
11 860 000 |
11 860 000 |
Краткосрочные финансовые вложения |
250 |
6 000 000 |
6 000 000 |
Денежные средства |
260 |
563 000 |
563 000 |
Прочие оборотные активы |
270 |
1 527 000 |
1 527 000 |
ИТОГО по разделу II |
290 |
46 523 000 |
45 796 067 |
БАЛАНС |
300 |
50 263 000 |
56 488 006 |
ПАССИВ |
Код |
Балансовая стоимость, руб. |
Рыночная стоимость, тыс. руб. |
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ |
|
|
|
Уставный капитал |
410 |
400 000 |
400 000 |
Резервный капитал |
430 |
51 000 |
51 000 |
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
470 |
11 736 000 |
18 012 006 |
ИТОГО по разделу III |
490 |
12 187 000 |
18 412 006 |
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|
|
|
Отложенные налоговые обязательства |
515 |
1 778 000 |
1 778 000 |
ИТОГО по разделу IV |
590 |
1 778 000 |
1 778 000 |
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|
|
|
Займы и кредиты |
610 |
8 877 000 |
8 877 000 |
Кредиторская задолженность |
620 |
25 869 000 |
25 869 000 |
Прочие краткосрочные обязательства |
660 |
1 552 000 |
1 552 000 |
ИТОГО по разделу V |
690 |
36 298 000 |
36 298 000 |
БАЛАНС |
700 |
50 263 000 |
56 488 006 |