Глава 2. Оценка рыночной стоимости оао "Козельский механический завод" (оао "КоМз")

1. Организационно-экономическая характеристика оао "КоМз" как объекта оценки

Открытое акционерное общество "Козельский механический завод" является юридическим лицом и не имеет дочерних предприятий. Имеет зависимое общество - ООО "АвтоТехТранс". Общество создано с целью удовлетворения потребностей рынка на продукцию автомобильной техники, а так же на услуги в различных сферах деятельности. Уставный капитал ОАО « КоМЗ» составляет 86298 рублей и разделен на 64724 штуки обыкновенных акций номинальной стоимостью 1 /один/ рубль каждая, приобретенных акционерами, и на 21574 штуки привилегированных акций типа «А» номинальной стоимостью 1 /один/ рубль каждая, приобретенных акционерами.

Общество имеет функциональную организационную структуру. ФОС – это процесс деления предприятия на отдельные элементы, каждый из которых имеет свою четко определенную, конкретную задачу и обязанности.

• Учётная политика ОАО "КоМЗ"

В соответствии с п.3 ст.6 ФЗ от 21.11.1996 года № 129-ФЗ «О бухгалтерском учете», П.5 ПБУ 1/98, утвержденного Приказом Минфина России от 09.12.1998 года № 62н, частью второй НК РФ и приказом по предприятию №1 от 08.01.2002 года с последующими дополнениями принята следующая учетная политика на предприятии:

• в целях соблюдения единой методики отражения в бухгалтерском и налоговом учете хозяйственных операций учет вести способом двойной записи;

• основанием для записей в регистрах бухгалтерского учета являются первичные документы, фиксирующие факт совершения хозяйственной операции, а также расчеты бухгалтерии;

• начисление амортизации для целей бухгалтерского и налогового учета осуществляется линейным способом;

• единицей учета МПЗ в соответствии с ПБУ 5/01 является номенклатурный номер, т.к. движение объектов МПЗ происходит поштучно. Оценка МПЗ производится в денежном выражении, учет ведется по средней себестоимости;

• для учета затрат на производство применяется позаказно-нормативный метод учета и калькулирования себестоимости продукции;

• налоговая база по налогу на добавленную стоимость определяется по отгрузке (датой реализации товаров (работ, услуг) считается день отгрузки, за исключением переходного периода);

• в целях исчисления налога на прибыль применяется с 01.01.2002 года метод начислений для учета доходов и расходов.

На предприятии применяется ПБУ 18/02 «Учет расчетов по налогу на прибыль», утвержденного приказом Минфина России от 19.11.2002г. №114н.

• Производство и реализация продукции ОАО "КоМЗ"

В 2009 году выпуск товарной продукции основного производства составил 351601 тыс. руб., в следующей основной номенклатуре:

• Автофургоны 3786 всех модификаций;

• Автофургоны 27181 всех модификаций;

• Кузова ГАЗ-17310 «Трофим»;

• Автофургоны на прочих шасси;

• А/мастерские;

• А/лаборатории;

• Кузова ВИС;

• Полевые комнаты хранения оружия;

• Автомастерские МО РФ на шасси КАМАЗ;

• Продукция ГПА;

Всего изделий за год: 1048 шт.

За 2009г. отделом маркетинга были заключены договора на общую сумму 141088 млн.руб. Основными потребителями продукции стали:

• Министерство обороны РФЗАО КПФ «АРГО»,

• ООО "ВНИИГАЗ"

• ООО "АЗ ГАЗ"

• ООО "Вэлком-Сибирь"

• ООО "Техснап"

• ОАО "Северо-Западный Телеком"

• ОАО "СДМ-Лизинг"

• ООО "Металлоконструкция"

• ООО "НашПродуктТрейдинг"

• ООО "ТФК "КоМЗ"

На заводе освоены следующие новые технологии: автофургон для перевозки взрывных веществ на шасси КАМАЗ, автофургон на шасси Volvo, продукция для газовой промышленности.

В 2009 году ОАО "КоМЗ" принимало участие в 3-х тендерах. Для нужд МО и МВД было изготовлено и отгружено продукции на сумму 190433 тыс. руб, в т.ч. НДС. Проведена работа по изучению рынка аналогичных товаров и услуг (анализ спроса и потребления, их мотиваций и колебаний, деятельности конкурентов) и тенденций его развития.

• Анализ имущественного положения ОАО "КоМЗ"

В табл. 2.1 представлен анализ активов ОАО "КоМЗ" за 2007-2009 гг. Общая сумма капитала возросла в 2009 г. на 25,6% по сравнению с 2008 г. и составила 146012 тыс. руб. Стоимость внеоборотных активов снизилась на 1,6% и в 2009 г. составила 20668 тыс. руб. Стоимость основных средств снизилась на 2% и составила 20199 тыс. руб. Стоимость незавершенного строительства увеличилась на 20,9% и в 2009 г. составила 469 тыс. руб. Сумма оборотных средств ОАО "КоМЗ" возросла на 31,6% и составила 125344 тыс. руб. Стоимость запасов предприятия увеличилась на 11,9% и составила 55741 тыс. руб. Краткосрочная дебиторская задолженность возросла на 50,5% и составила 49135 тыс. руб. Краткосрочные финансовые вложения возросли на 68,2% и составили 8786 тыс. руб. Стоимость денежных средств предприятия на конец 2009 г. возросла на 334,2% по сравнению с 2008 г. и составила 11316 тыс. руб.

Таблица 2.1

Анализ активов ОАО "КоМЗ" за 2007-2009 гг.

Активы	2008 г.	2009 г.	Отклонение
I. Внеоборотные активы	21 000	20 668	-1,6%
Основные средства	20 612	20 199	-2,0%
Незавершенное строительство	388	469	20,9%
II. Оборотные активы, в том числе:	95 217	125 344	31,6%
Запасы	49 809	55 741	11,9%
НДС по приобретенным ценностям	741	124	-83,3%
Долгосрочная дебиторская задолженность	3 945	0	-100%
Краткосрочная дебиторская задолженность	32 648	49 135	50,5%
Краткосрочные финансовые вложения	5 222	8 786	68,2%
Денежные средства	2 606	11 316	334,2%
Прочие оборотные активы	246	242	-1,6%
БАЛАНС	116 217	146 012	25,6%

Анализ пассивов ОАО "КоМЗ" за 2007-2009 гг. представлен в таблице 2.2. Величина собственного капитала предприятия возросла в 2009 г. по сравнению с 2008 г. на 13,1% и составила 25223 тыс. руб.

Таблица 2.2

Анализ пассивов ОАО "КоМЗ" за 2007-2009 гг.

ПАССИВ	2008 г.	2009 г.	Отклонение
III. Капитал и резервы	22 297	25 223	13,1%
Уставный капитал	86	86	0%
Добавочный капитал	20 290	20 188	-0,5%
Резервный капитал	38	38	0%
Нераспределенная прибыль	1 883	4 911	160,8%
IV. Долгосрочные обязательства	535	637	19,1%
Отложенные налоговые обязательства	535	637	19,1%
V. Краткосрочные обязательства	93 385	120 152	28,7%
Займы и кредиты	51 947	60 974	17,4%
Кредиторская задолженность	41 406	59 178	42,9%
Доходы будущих периодов	32	0	-100%
БАЛАНС	116 217	146 012	25,6%

Долгосрочные обязательства ОАО "КоМЗ" возросли в 2009 г. на 19,1% и составили 637 тыс. руб. Краткосрочные обязательства увеличились на 28,7% и составили в 2009 г. 120152 тыс. руб. На 17,4% возросла стоимость займов и кредитов и в 2009 г. составила 60974 тыс. руб. Кредиторская задолженность возросла на 42,9% и составила 59178 тыс. руб.

Таблица 2.3

Анализ показателей платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО "КоМЗ" за 2008-2009 гг.

Показатель	2008 г.	2009 г.	Отклонение
Доля собственных средств в совокупном капитале	19,2%	17,3%	-1,9%
Доля заёмных средств в совокупном капитале	80,8%	82,7%	+1,9%
Собственный оборотный капитал	1297	4555	+3258
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,01	0,04	+0,03
Коэффициент текущей ликвидности	1,00	1,03	+0,03
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,08	0,17	+0,08

Доля собственных средств в совокупном капитале ОАО "КоМЗ" снизилась на 1,9% и в 2009 г. составила 17,3%. Собственный оборотный капитал увеличился на 3258 тыс. руб. и составил 4555 тыс. руб. Коэффициент обеспеченности собственными средствами увеличился на 0,03 и в 2009 г. составил 0,04. Коэффициент текущей ликвидности возрос в 2009 г. на 0,03 по сравнению с 2008 г. и составил 1,03. Коэффициент абсолютной ликвидности увеличился на 0,08 и составил 0,17. Данные значения показателей платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО "КоМЗ" свидетельствуют о повышение платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия в 2009 г. по сравнению с 2008 г.

• Анализ финансовых результатов ОАО "КоМЗ"

Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг ОАО "КоМЗ" возросла в 2009 г. по сравнению с 2008 г. на 12,3% и составила 325369 тыс. руб. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг увеличилась на 11,5% и составила 300671 тыс. руб. Валовая прибыль увеличилась на 17% и составила 51698 тыс. руб. Прибыль от продаж предприятия в 2009 г. возросла на 12,9% и составила 15 171 тыс. руб. Чистая прибыль увеличилась на 6,5% и составила 1736 тыс. руб. Рентабельность активов снизилась на 0,51% и составила 1,32%. Рентабельность собственного капитала снизилась на 0,21% и составила 7,3%. Коэффициент чистой прибыльности снизился на 0,03% и в 2009 г. составил 0,5%. Среднесписочная численность работников предприятия в 2009 г. снизилась на 33 человека по сравнению с 2008 г. и составила 363 человека. Производительность труда в расчете на одного работника возросла на 179 тыс. руб. и составила в 2009 г. 971 тыс. руб.

Таблица 2.4

Анализ финансовых результатов ОАО "КоМЗ за 2008-2009 гг.

Показатель	2008 г.	2009 г.	Отклонение
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.	313 813	352 369	+12,3%
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.	269 633	300 671	+11,5%
Валовая прибыль, тыс. руб.	44 180	51 698	+17,0%
Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб.	13 441	15 171	+12,9%
Чистая прибыль (убыток), тыс. руб.	1 630	1 736	+6,5%
Рентабельность активов	1,83%	1,32%	-0,51%
Рентабельность собственного капитала	7,5%	7,3%	-0,21%
Коэффициент чистой прибыльности	0,5%	0,5%	-0,03%
Рентабельность производства	5,0%	5,0%	+0,06%
Численность работников, чел.	396	363	-33
Производительность труда в расчете на одного работника, тыс. руб.	792	971	+179