- •Тема 1. Содержание, цель и задачи экономического анализа 162
- •Тема 1. Введение
- •Определение
- •Виды экономического анализа:
- •Тема 2. Анализ экономической эффективности
- •1. Анализ экономической эффективности
- •2. Система основных показателей эффективности деятельности
- •3. Система основных частных показателей
- •Тема 3. Система аналитических показателей
- •2. Факторное моделирование
- •3. Элиминирование
- •Классификация показателей
- •2. Кратные коэффициенты
- •3. Индексы
- •Факторное моделирование.
- •Логические этапы построения факторной модели:
- •Правила построения мультипликативных моделей.
- •Элиминирование
- •Прием цепных подстановок
- •Прием абсолютных разниц
- •Тема 4. Источники информации экономического анализа
- •Отчет о финансовых результатах
- •Отчет об изменениях капитала
- •Отчет о движении денежных средств
- •Финансовое состояние организации
- •Основные направления анализа финансового состояния и финансовых результатов
- •Тема 5 анализ ликвидности и платежеспособности
- •1 Показатели, характеризующие уровень платежеспособности организации
- •2 Анализ чистых активов
- •3 Подходы анализу чистых активов
- •4 Показатели деловой активности (оборачиваемости)
- •«Анализ финансовых результатов» и «анализ прибыли до налогообложения» анализ финансовых результатов
- •Факторный анализ по аддитивной модели
- •Факторный анализ коэффициента устойчивого экономического роста и Факторный анализ рентабельности собственного капитала
- •Факторная модель рентабельности активов
- •«Российская методика оценки вероятности банкротства (несостоятельности) организации»
- •Цель и задачи управления денежными потоками
- •Роль анализа ддс для управления организацией
- •Анализ денежных потоков прямым методом
- •Анализ денежных потоков косвнным методом
- •Тема 1. Содержание, цель и задачи экономического анализа
- •Классификация субъектов экономического анализа
- •Классификация факторов
- •Классификация резервов
- •Взаимосвязь экономического анализа с другими науками может
- •Метод экономического анализа
- •Этапы проведения экономического анализа
- •Бухгалтерская отчетность
- •Эксперсс-анализ
- •Анализ финансовой независимости
- •Анализ платежеспособности
- •Анализ наличия и достаточности чистых активов
- •Анализ состава и структуры оборотных активов
- •Значение и целевая направленность отчета о прибылях и убытках
- •Краткий курс лекций:
- •Тема 1. Теория анализа хозяйственной деятельности
- •I. Показатели эффективности использования трудовых ресурсов
- •II. Показатели эффективности использования основных фондов
- •IV. Показатели эффективности использования оборотных средств
- •Тема 2. Анализ объема производства и продаж продукции.
- •Тема 3. Анализ расходов по обычным видам деятельности и себестоимости продукции.
- •Тема 4. Анализ финансовых результатов и рентабельности деятельности организации
- •Тема 5. Анализ финансового состояния организации
- •Анализ чистых активов;
- •Раздел I. Внеоборотные активы
- •Раздел II. Оборотные активы
- •Раздел III. Капитал и резервы
- •Раздел IV. Долгосрочные обязательства
- •Раздел V. Краткосрочные обязательства
- •Движение капитала
- •Корректировки в связи с изменением учетной политики и исправлением ошибок
- •3. Чистые активы
- •1.1. Явные и неявные издержки
- •1.2. Прямые и косвенные затраты
- •1.3. Производственные и коммерческие затраты
- •1.4. Основные и накладные затраты
- •1.5. Одноэлементные и комплексные затраты
- •1.6. Постоянные и переменные затраты
- •1.7. Средние издержки
- •1.8. Предельные издержки
- •1.9. Производственные и периодические затраты
- •1.10. Группировка затрат по видам расходов
Факторный анализ коэффициента устойчивого экономического роста и Факторный анализ рентабельности собственного капитала
Задание 11 КР
Модель Дюпона
К – 1700 стр
Кск – коэффициент соотношения средней величины всего и собственного капиталов; 2 и меньше лучше
ОК – коэффициент отдачи капитала; как быстро выручка возвращает вложенный капитал
Рпрч – рентабельность продаж, исчисленная исходя из чистой прибыли.
Анализ устойчивости экономического роста
где Д – начисленные дивиденды (проценты): СК – средняя величина собственного капитала.
Норма распределения отражает удельный вес дивидендов в чистой прибыли и характеризует дивидендную политику организации.
Взаимосвязь коэффициента устойчивости экономического роста с нормой распределения прибыли можно выразить следующей формулой:
где Рск – рентабельность собственного капитала. Скобки – обратное влияние на результат
Влияние на динамику коэффициента устойчивости экономического роста (∆Куэр) изменений рентабельности собственного капитала (∆Куэр(∆Рск)) и нормы распределения прибыли (∆Куэр(∆Нд)) можно определить способом абсолютных отклонений, используя при этом следующий алгоритм расчета:
-дельтаНд
Двухфакторную модель коэффициента устойчивости экономического роста можно расширить за счет рассмотрения факторов, воздействующих на рентабельность собственного капитала (см. формулу Дюпона).
Таким образом получим четырехфакторную модель коэффициента устойчивости экономического роста:
Факторная модель рентабельности активов
Ра =В/А × Чпр/В = Оа × Рпр
В – выручка за период
А – средняя стоимость активов
Чпр – чистая прибыль за период
Оа – коэффициент отдачи активов;
Рпр – рентабельность продаж, исчисленная исходя из чистой прибыли.\
УДЛИНЕНИЕ МОДЕЛИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ АКТИВОВ
Трехфакторная мультипликативная модель
Ра = ОА/А × В/ОА × Чпр/В = УдОА × ООА × Рпр
УдОА – удельный вес оборотных активов в общей величине активов
ООА – коэффициент отдачи оборотных активов;
Рпр – рентабельность продаж, исчисленная исходя из чистой прибыли.
Четырехфакторная мультипликативная модель
Ра = ОА/А × В /ОА × Пр /В × Чпр/Пр = УдОА × ООА × Рпр × Ксоотн.
УдОА – удельный вес оборотных активов в общей величине активов
ООА – коэффициент отдачи оборотных активов
Рпр – рентабельность продаж, исчисленная исходя из прибыли от продаж
Ксоотн. – коэффициент соотношения чистой прибыли к прибыли от продаж
«Российская методика оценки вероятности банкротства (несостоятельности) организации»
НОРМАТИВНЫЕ ДОКУМЕНТЫ
Гражданский кодекс РФ.
Федеральный закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 г. № 127-ФЗ.
Федеральный закон «О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей» от 09.07.2002 г. № 83-ФЗ.
Постановление Правительства РФ от 30.01.2003 г. № 52 «О реализации Федерального закона «О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей».
Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 г. № 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа».
Постановление Правительства РФ от 12.12.2004 г. № 855 «Об утверждении Временных правил проверки арбитражным управляющим наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства».
Приказ Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству от 23.01.2001 г. № 16 «Об утверждении Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организации».
Приказ Минэкономразвития РФ от 21.04.2006 г. № 104 «Об утверждении Методики проведения Федеральной налоговой службой учета и анализа финансового состояния и платежеспособности стратегических предприятий и организаций».
Приказ Минпромэнерго РФ и Минэкономразвития РФ от 25.04.2007 г. № 57/134 «Об утверждении Методических рекомендаций по составлению плана (программы) финансового оздоровления».
Приказ Минэкономразвития РФ от 18.04.2011 г. № 175 «Об утверждении Методики проведения анализа финансового состояния заинтересованного лица в целях установления угрозы возникновения признаков его несостоятельности (банкротства) в случае единовременной уплаты этим лицом налога».
Распоряжение Федерального управления России по делам о несостоятельности (банкротстве) предприятий от 12.08.1994 г. № 31-р «Об утверждении Методических положений по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса».
ДЕЛО О БАНКРОТСТВЕ ОРГАНИЗАЦИИ МОЖЕТ БЫТЬ ЗАВЕДЕНО
В соответствии со ст. 3 п. 2 закона № 127-ФЗ от 26.10.2002 г. юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, о выплате выходных пособий и (или) об оплате труда лиц, работающих или работавших по трудовому договору, и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены. Причем согласно ст. 4 и ст. 6 дело о банкротстве может быть возбуждено при условии, что требования к должнику – юридическому лицу в совокупности составляют не менее 300 тыс. руб. и размер денежных обязательств или обязательных платежей определен судом.
ОЦЕНКА СТРУКТУРЫ БАЛАНСА
Значение |
Показатели |
|
|||
|
Коэффициент текущей ликвидности Ктл |
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами Коасс |
Структура баланса |
||
Нормативное |
|
> 2 |
>0,1 |
Х |
|
Фактическое значение по данным бух баланса: |
|
||||
1 вариант |
|
>= 2 |
>= 0,1 |
удовлетворительно |
|
2 вариант |
А) |
> 2 |
< 0,1 |
неудовлетворительно |
|
Б) |
< 2 |
> 0,1 |
|||
В) |
< 2 |
< 0,1 |
При неудовлетворительной структуре баланса рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности (КВОС)
Где: 6 – число месяцев, законодательно отведенное на восстановление платежеспособности
Т – анализируемый период в месяцах
КТЛ1 – коэффициент текущей ликвидности на конец анализируемого периода
КТЛ0 – коэффициент текущей ликвидности на начало анализируемого периода
При удовлетворительной структуре баланса рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности (КВУС)
3 – число месяцев, законодательно отведенное на утрату платежеспособности
Модель В.В. Ковалева и О.Н. Волковой
N = 25R1 + 25R2 + 20R3 + 20R4 + 10R5 = +25 +
+ 20 + 20 +
Пороговое значение 100 «Усовершенствованная» модель Э.Альтмана
Z = 0,717х1 + 0,847х2 + 3,107х3 + 0,42х4 + 0,995х5 = +
+ 0 + 3 +
+ 0 +
Вероятность банкротства если значение:
< 1,23 – высокая
1,23 - 2,89 – неопределенность
> 2,89 ничтожна
АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ
ОСНОВНЫЕ ИСТОЧНИКИ ИНФОРМАЦИИ
Бухгалтерская (финансовая) отчетность организации
• Отчет о движение денежных средств
• Бухгалтерский баланс
Иные источники информации
• Внутренние и внешние
• Учетные и внеучетные
Денежный поток (ДП) = Движение денежных средств (ДДС)
КЛАССИФИКАЦИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ
По масштабам обслуживания хозяйственного процесса выделяются следующие виды денежных потоков:
• денежный поток по организации в целом;
• денежный поток по отдельным структурным подразделениям организации;
• денежный поток по отдельным хозяйственным операциям.
По видам хозяйственной деятельности:
• денежный поток по текущей деятельности (ДПтд) – проценты по кредиту
• денежный поток по инвестиционной деятельности (ДПид)
• денежный поток по финансовой деятельности (ДПфд) – выплаты тела кредита
По направленности движения денежных средств:
• положительный денежный поток – берем кредиты
• отрицательный денежный поток – отдаем кредиты
По методу исчисления объема:
• валовой денежный поток
• чистый денежный поток – сальдо денежных потоков
По уровню достаточности объема:
• избыточный денежный поток
• дефицитный денежный поток
(сбалансированный должен быть)
По непрерывности формирования:
• регулярный денежный поток
• дискретный денежный поток
По стабильности временных интервалов формирования:
• регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами
• регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами