2. Ссудный капитал. Спрос и предложение на рынке капитала. Номинальная и реальная процентная ставка.

Денежный капитал, предоставляемый в ссуду и приносящий доход в виде процента, называется ссудным капиталом.

Важную роль в хозяйственной жизни общества играет ссудный капитал, с которым, с одной стороны, связана аккумуляция свободных денежных ресурсов, с другой – возможность получения денежных ресурсов для развития хозяйственной деятельности. Эти отношения называются кредитными отношениями, для которых характерны следующие признаки : возвратность, срочность, платность, гарантированность.

Спрос на капитал связан в решающей степени с инвестиционным процессом, т.е ростом или сокращением капитальных вложений в производственные мощности и оборудование, жилищное строительство, хотя краткосрочные потребности в денежном капитале также оказывает влияние на его спрос.

Предложение капитала зависит от размеров сбережений, срока отвлечения средств и риска инвестирования.

Ориентируясь на процентные ставки, предприниматели сталкиваются с номинальными и реальными ставками.

Номинальная процентная ставка представляет собой установленную на текущий момент плату в процентах за использование ссудой.

Реальная процентная ставка равна номинальной процентной ставке за минусом инфляционной составляющей.

При принятии инвестиционных проектов за основу берется, конечно же, реальная процентная ставка, которая выступает в качестве регулятора спроса на инвестиции

Процентная ставка номинальная – ставка процента, установленная на текущий момент без учета инфляции.

Процентная ставка реальная - (r’_p) – величина процентной ставки с учетом инфляции, она равна разности между номинальной (r’_н) процентной ставкой и ростом уровня цен: (I’): r’_p=r’_н-I’. (из методички)

Билет 14

1. Права собственности и трансакционные издержки.

ИЗДЕРЖКИ ТРАНСАКЦИОННЫЕ (ОПЕРАЦИОННЫЕ) – издержки, связанные с реализацией прав собственности в сфере обращения и включающие в себя затраты: на поиск информации, ведение переговоров, заключение контрактов, защиту прав собственности, оппортунистическое поведение.

2. Рынок ценных бумаг. Фиктивный капитал. Ценные бумаги и их виды. Курс ценных бумаг. Процентная ставка и дивиденд.

Фиктивный капитал - Капитал, представленный в ценных бумагах, регулярно приносящих доход их владельцам в виде дивиденда или процента.

РЫНОК КАПИТАЛА – один из рынков ресурсов, при котором объектом купли-продажи выступают инвестиционные товары, средне- и долгосрочные кредиты, ценные бумаги.

Ценная бумага – это особая форма существования капитала наряду с его товарной, производительной и денежной формами; она может передаваться вместо самого капитала, обращаться на рынке как товар и приносить доход.

Суть этой формы состоит в том, что у владельца капитал отсутствует , но имеются все права на него, которые зафиксированы в форме ценной бумаги.

Можно сказать и по-другому: ценные бумаги – это права на ресурсы, обособившиеся от своей основы и даже имеющие собственную материальную форму (например, в виде бумажного сертификата, записи по счетам и т.п.).

Рынок ценных бумаг включает в себя прежде всего акции и облигации.

Другой превращенной формой капитала является фиктивный капитал, представленный ценными бумагами и получивший самостоятельное движение параллельно с реальным капиталом, который он призван представлять. Ценные бумаги приносят доход в виде дивидендов и процентов. Они продаются и покупаются. Ценные бумаги имеют номинальную и реальную стоимость. Номинальная цена – это сумма, обозначенная на ценной бумаге. Реальная стоимость зависит от ее цены на рынке.

При прочих равных условиях рыночная цена акции (курс акций) находится в прямой зависимости от величины дивиденда и в обратной – от процентной ставки.

Ценные бумаги подразделяются на титулы собственности (акции) и долговые обязательства (облигации, векселя, ноты). Акция – это ценная бумага, свидетельствующая о внесении определенного пая в капитал акционерного общества и дающая право на получение дивиденда. Акции бывают простые и привилегированные. Долговые обязательства выражают кредитные отношения.

Развитие фиктивного капитала связано с появлением новых форм и видов эмиссионной деятельности.

Ценные бумаги – это особая форма капитала, которая может обращаться на рынке как товар и приносить доход. Поскольку ценные бумаги обособились от реального капитала, то их можно назвать фиктивным капиталом.

Классификация ценных бумаг:

А)первичные – права на имущества, денежные ср-ва, товары, землю;(акции, векселя, облигации)

Б)производные – это бумаги, удостоверяющие права на покупку или продажу первичных цен.бумаг (опционы, фьючерсы).

Первичные цен.бумаги делятся на:

- долговые обязательства(облигации, векселя)

- титулы собственности(удостоверяют право собственности на активы(простые и привилегированные акции) ).

Статья 143. Виды ценных бумаг (ГК РФ)

К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Акция – это ценная бумага, свидетельствующая о внесении определенного пая в капитал акционерного общества и дающая право на получение части прибыли в виде дивиденда. Денежная сумма, обозначенная на акции есть ее номинальная стоимость, а цена, по которой акция продается на рынке, - курс акции.

Облигации – это ценная бумага на предъявителя, содержащая обязательство выплатить определенную сумму денег (процент) в течение определенного срока, пока облигация не выйдет в тираж. По истечении этого срока заемщик обязуется выкупить облигацию у ее владельца. Держатели облигаций – лишь кредиторы акционерных компаний.

Закладная – это юридический документ, подтверждающий согласие субъекта заложить под свой долг землю, сооружение, машины и оборудование, другое имущество. Закладная находится у кредитора до момента возврата долга заемщиком, после чего она уничтожается.

Вексель – это необеспеченное обещание должника выплатить в назначенный срок долг и процент по нему. Он стоит последним в ряду долговых обязательств корпораций.

Вексель бывает простой и переводной. Простой вексель – обязательство, выдаваемое заемщиком на имя кредитора с указанием места и времени выдачи долгового обязательства, суммы последнего, места и времени платежа.

Переводной вексель (тратта) – письменный приказ одного лица (кредитора) другому (заёмщику) об уплате определенной суммы третьему лицу или предъявителю.

ДИВИДЕНД – доход на акцию, получаемый ее владельцем из распределяемой чистой прибыли акционерного общества.

Ставка процента, процентная ставка, или норма процента – относительная величина процентных платежей, которая представляет собой выраженный в процентах доход, получаемый кредитором за предоставленные взаймы деньги

Билет 15