2.5. Финансовый рынок и использование коммерческой организацией денежных средств финансового рынка

Финансовый рынок - это рынок финансовых активов Элементами финансового рынка являются золото и драгоценные металлы, нацио­нальная валюта, иностранная валюта, ссудный капитал (кредиты), цен­ные бумаги (государственные, муниципальные, банковские, акционерных обществ и компаний)

Составными частями финансового рынка являются валютный рынок, рынок национальных денежных средств, фондовый рынок разделенный на специализированные рынки по видам ценных бумаг, рынок золота и других драгоценных металлов Становление этих рынков происходило с разной степенью интенсивности и в настоящее время общая структура финансового рынка РФ далека от совершенства Если относительно легко и быстро уже к концу 1994 г были сформированы достаточно емкие и развитые рынки валюты, краткосрочных кредитов и межбанковский денеж­ный рынок, то емкость и масштабы деятельность фондового рынка еще не велики

Вместе с тем, именно фондовый рынок, в условиях продолжения рыночных реформ, является основным инструментом привлечения и пе­рераспределения денежных средств финансового рынка которые в значи­тельных объемах сконцентрировались в банках на предприятиях внешней торговли строительства, сферы услуг, во внебюджетных фондах и на руках

41

у най-ленйя; Пер*кй »ф»№зййге»1фйй*ю鹫нм9^^»й<йя^йймййе^ и й»г иййУК^тодоодй^йаде» « яайнйкмо». янвестйровайия. а*^^ейййег благоприятные экоисйки^зде ярбф^ирки йк» раавцтй»»еех1еа<?рй&ных частей финансового рынка 'и в первую очерейь — фоВДобоп^ рынка, Какие! •^дям!ц рейнвеТ финанбейЫАЙ рввдйк?

1. финансовый рынок предоставййе* эмитентам возможность мобили­зовать Жугрениие источники финансирования и временно свободные денежные ресурсы для долгосрочных инвестиций и удовлетворения других потребностей.

2. Финансовый рынок обеспечивает перелив капитала между его участ­никами, способствуя концентрации финансовых ресурсов в наиболее рентабельных сферах экономики

3 Финансовый рынок представляет инвесторам (юридическим и физи­ческим лицам) возможность сформировать свой инвестиционный портфель наилучшим образом с точки зрения сохранности капитала от инфляции и в целях получения дополнительного дохода Основными признаками развитого финансового рынка являются ста­бильность нормативно-правовой базы, информационная прозрачность операций и участников рынка (эмитентов и инвесторов), достаточно боль­шой круг участников и высокотехничная инфраструктура. Наличие этих признаков обеспечивает для коммерческих организаций быстрое и эффек­тивное привлечение для своих потребностей денежных средств финансо­вого рынка

Использование денежных средств финансового рынка коммерческая организация осуществляете помощью эмиссии (выпуска ценных бумаг), открытия кредитной линии в банках, получения займов у других органи­заций

Эмиссия или выпуск ценных бумаг в обращение осуществляется при учреждении общества, а также с целью привлечения заемного капитала или увеличения размеров первоначального уставного капитала предприятия

Эмиссия ценных бумаг подлежит обязательной государственной реги­страции в Министерстве финансов РФ либо в министерстве финансов республик в составе РФ, краевых, областных, городских финансовых уп­равлениях по месту нахождения эмитента

Эмиссия ценных бумаг может осуществляться в форме открытого (пуб­личного) размещения ценных бумаг среди потенциального неограничен­ного круга инвесторов и в форме закрытого (частного) размещения ценных бумаг среди заранее известного ограниченного круга инвесторов

Для открытого размещения в обязательном порядке подготавливается и публикуется в печати проспект эмиссии, который содержит 1 Данные об эмитенте — статус эмитента как юридического лица, его реквизиты, список всех учредителей и распределение уставного капи­тала между ними, структура органов управления головной организа­ции и филиалов (дочерних предприятий) с данными о персональном составе дирекции и другие сведения

42

2. Данные о финансовом состоянии эмитента м, буюжгщрюсте/бздякеы и финансовые отчеты за последние 3 года, баланс и; отчет на кдаец последнего кварэала перед прннОТнем решения об эмиссии цеНных ^умаг» завершеяяые аудиторами, надробив» расшифровка кйедастор' екпй задолженности, данные «б уставном капитале » сто- распределе­нии» о резервных фондах и предыдущих "эмиссиях ценных бумаг.

3. Сведения о предстоящем выпуск* ценных бумаг -~ виды ценных бумаг и их количество по типам, номинал одной ценной бумаги, сведения о порядке выпуска, дату принятия решения о выпуске, дату начала и окон­чания размещения выпуска, ограничения на потенциальных инвесто­ров, указания о форме выпуска (наличная, безналичная), порядок на­числения дивидендов или процентов по ценным бумагам, направления использования средств, мобилизуемых путем выпуска ценных бумаг, с оценкой ожидаемой эффективности вложений и другие сведения Итоги размещения ценных бумаг публикуются в печати Неразмещен­ные акции находятся в распоряжении совета директоров общества и могут быть использованы им в качестве резерва для последующей эмиссии

Следует отметить, что открытая эмиссия ценных бумаг является доро­гостоящей операцией, требует определенных затрат средств и продолжи­тельного времени (6-9 месяцев), поэтому должна проводиться с привлече­нием профессионалов фондового рынка.

Потребности предприятия в единовременных денежных средствах удовлетворяются также за счет получения кредита в банке и займа в других организациях.

Предоставление кредитов и займов связано с риском невозврата средств для заимодавцев, потому что достоверность обязательств заемщика труд­но проконтролировать Поэтому при рассмотрении вопроса о предостав­лении кредита или займа необходимо прежде всего проверить, имеется ли у заемщика достоверная информация о целевом использовании привлека­емых средств

Если кредит берется на приобретение товаров, необходимо обращать особое внимание на О срок поставки, О вид поставки, О санкции сторон, О цену, О способ расчета

Если условия контракта не удовлетворяют банк из-за возможной не­достоверности заемщика в части вида оплаты, формы оплаты и способа расчета, он вправе потребовать внесения изменения в контракт или отка­заться от выдачи ссуды

Следующим непременным условием для заключения кредитного дого­вора является наличие договоров на поставку товара покупателям, нали­чие протоколов-заявок, предварительных письменных соглашений и т.п ,

43

» такисв оценка длатемвдепособноста покупателей ^жк^а^пгжо^йюрного

юидоажгой^ю^ервдаэда^й ^ »i„ т -s » *i ч ^ и »< ^ '

ЕзрвнтиеЙ платвжесиосабностн покупателей мож^-бьт, выполнение ими требования их поетамадп®, та заемщика жредай^ выетаюггьжкре-дагпда та предаетакяяющий ему се|ду баик иай открьпъ цез^аой депозит­ный 'ечвФ в этом 'банке, либо предоставить надежное гарантийное обяза­тельство об оплате счетов за поставленный товар. ^

В этом случае банк-кредитор обеспечивает' возврат ссуды и процен­тов Он рискует только не получить свою долю чистой прибыли от всей коммерческой операции при ее срыве, если участие банка в прибыли предусмотрено кредитным договором

Кредитный договор должен предусматривать следующие разделы.

1 Наименование и представители сторон, участвующих в договоре;

краткое изложение предмета договора

2. Обязанности сторон:

а) банка,

б) заемщика