Принципы для инфраструктур финансового рынка, разработанные бмр и мокцб

Принципы

Требования к применению принципов

Правовая основа

ИФР должна иметь прочную, четкую, прозрачную и исполнимую в обязательном порядке правовую основу в отношении всех аспектов ее деятельности во всех применимых юрисдикциях. Применяемые в ИФР правила, процедуры и контракты должны быть исполнимыми в принудительном порядке во всех соответствующих юрисдикциях даже в случае нарушения обязательств участником или его несостоятельности. Необходима высокая степень уверенности в том, что иски, инициированные в соответствии с такими правилами и процедурами, не будут прекращены, признаны не имеющими юридической силы или отменены.

Управление

В ИФР должны быть реализованы четкие и прозрачные механизмы управления, обеспечивающие безопасность и эффективность ИФР, поддерживающие стабильность финансовой системы в целом, отвечающие другим существенно важным интересам общества и целям соответствующих заинтересованных сторон. ИФР должна иметь цели, предусматривающие приоритетность безопасности и эффективности ИФР и явным образом способствующие обеспечению финансовой стабильности и других общественных интересов.

Механизмы всестороннего управления рисками

В ИФР должны быть реализованы надежные механизмы управления рисками для всестороннего управления риском ликвидности, правовыми, кредитными, операционными и другими рисками. Следует отметить, что в документе представлена характеристика всех видов рисков и обозначены инструменты их минимизации. В ИФР должны действовать политики, процедуры и системы управления рисками, обеспечивающие выявление, отслеживание и управление рисками, возникающими в ИФР. ИФР должна предоставлять участникам и их клиентам стимулы и, где применимо, возможности для управления их рисками и ограничения их рисков. ИФР должна регулярно анализировать существенные риски, которым она подвергается со стороны других организаций и которые она создает для других организаций (таких как связанные ИФР, расчетные банки, лица, предоставляющие ликвидность, поставщики услуг) в результате взаимозависимостей, и разрабатывать надлежащие инструменты для управления этими рисками.

Управление кредитным риском и риском ликвидности.

Кредитный риск

ИФР должна эффективно измерять, отслеживать и управлять своим кредитным риском со стороны участников рынка и процессов платежей, клиринга и расчетов. ИФР должна поддерживать достаточные финансовые ресурсы для полного покрытия своего кредитного риска перед каждым участником рынка с высокой степенью уверенности. Центральный контрагент (ЦКА) также должны поддерживать дополнительные финансовые ресурсы для покрытия широкого спектра потенциальных кризисных ситуаций, в том числе, помимо прочего, нарушения обязательств [одним (двумя)] участниками и [его (их)] аффилированными лицами, которые могут потенциально создавать наибольшую совокупную подверженность кредитному риску в экстремальных, но возможных рыночных условиях. В ходе проведения стресс‐тестирования, необходимого для предотвращения кредитного риска ЦКА должен учитывать широкий диапазон

соответствующих кризисных сценариев, в том числе пиковые исторические значения волатильности цен, изменения других рыночных факторов, таких как детерминанты цен и кривые доходности, многократные нарушения обязательств на различных временных промежутках, одновременные затруднения на рынках финансирования и рынках активов, а также спектр перспективных кризисных сценариев в различных экстремальных, но вероятных рыночных условиях. Программа стресс‐тестирования должна включать в себя «обратные стресс‐тесты», предназначенные для выявления экстремальных рыночных условий, при которых финансовые ресурсы ЦКА становятся недостаточными.

Управление кредитным риском и риском ликвидности.

Обеспечение

ИФР, требующая обеспечения для управления собственным кредитным риском или кредитным риском участников рынка, должна принимать обеспечение с низким риском ликвидности, кредитным и рыночным риском. ИФР также должна устанавливать и применять в надлежащей мере консервативные факторы риска при оценке обеспечения и лимиты концентрации обеспечения.

Управление кредитным риском и риском ликвидности.

Гарантийные взносы

ЦКА должен покрывать свои кредитные риски перед участниками по всем продуктам посредством эффективной системы гарантийных взносов, учитывающей риски и подвергающейся регулярному пересмотру.

Управление кредитным риском и риском ликвидности.

Риск ликвидности

ИФР должна эффективно измерять, отслеживать и управлять риском ликвидности. ИФР должна поддерживать достаточный объем ликвидных ресурсов для осуществления расчетов в течение дня и, где применимо, внутридневных расчетов по платежным обязательствам с высокой степенью надежности при различных потенциальных кризисных сценариях, в том числе, помимо прочего, при нарушении обязательств [одним (двумя)] участниками и [его (их)] аффилированными лицами, которые могут создавать наибольшие совокупные потребности в ликвидности в экстремальных, но возможных рыночных условиях.

Расчеты:

Окончательность расчетов

ИФР должна обеспечивать четкие и надежные окончательные расчеты как минимум до окончания дня валютирования. В тех случаях, когда это необходимо или желательно, ИФР должна обеспечивать окончательные расчеты в течение дня или в режиме реального времени.

Расчеты:

Денежные расчеты

ИФР должна проводить свои денежные расчеты денежными средствами центрального банка, где это практически осуществимо и доступно. Если денежные средства центрального банка не используются, ИФР должна минимизировать и строго контролировать риск ликвидности и кредитный риск, возникающий в связи с использованием денежных средств коммерческих банков.

Расчеты:

Физическая поставка

ИФР должна четко определять свои обязательства в отношении поставки физических инструментов или товаров и должна выявлять, отслеживать и управлять рисками, связанными с такой физической поставкой.

Центральные депозитарии ценных бумаг и обменно‐стоимостные системы расчетов:

Центральные депозитарии (ЦД) ценных бумаг

В ЦД должны быть установлены надлежащие правила и процедуры, обеспечивающие целостность выпусков ценных бумаг, облегчающие минимизацию и управление рисками, связанными с хранением и передачей ценных бумаг. ЦД должен поддерживать ценные бумаги в иммобилизованной или нематериальной форме для их бездокументарной передачи.

Центральные депозитарии ценных бумаг и обменно‐стоимостные системы расчетов:

Обменно‐стоимостные системы расчетов

Если ИФР проводит расчеты по операциям, подразумевающим погашение двух связанных обязательств (например, операции с ценными бумагами или иностранной валютой), она должна исключать риск потери основной суммы, обусловливая окончательный расчет по одному обязательству окончательным расчетом по другому обязательству.

Управление в ситуациях нарушения обязательств:

Правила и процедуры в отношении нарушения обязательств участником рынка

В ИФР должны быть установлены эффективные и четко определенные правила и процедуры для управления в ситуации нарушения обязательств участником рынка, обеспечивающие принятие ИФР своевременных мер по ограничению убытков и затруднений с ликвидностью, а также продолжение исполнения ИФР своих обязательств.

Управление в ситуациях нарушения обязательств:

Сегрегация и переносимость

ЦКА должен иметь правила и процедуры, обеспечивающие сегрегацию и переносимость позиций и обеспечения, принадлежащих клиентам участника.

Управление общим коммерческим и операционным риском:

Общий деловой риск

ИФР должна выявлять, отслеживать и управлять своим общим коммерческим риском и удерживать достаточный объем ликвидных чистых активов, финансируемых из собственного капитала, для покрытия потенциальных общих убытков, чтобы она могла продолжать предоставление услуг как действующее предприятие. Данная сумма должна быть в любой момент времени достаточной для обеспечения упорядоченного свертывания или реорганизации критически важных операций и услуг ИФР в приемлемые сроки.

Управление общим коммерческим и операционным риском:

Депозитарный и инвестиционный риск

ИФР должна обеспечивать сохранность своих активов и минимизировать риск потери или задержки доступа к этим активам, в том числе в отношении активов, внесенных ее участниками. Инвестиции ИФР должны осуществляться в инструменты с минимальным риском ликвидности, кредитным и рыночным риском.

Управление общим коммерческим и операционным риском:

Операционный риск

ИФР должна выявлять все возможные источники операционного риска, как внутренние, так и внешние, и минимизировать их воздействие путем внедрения надлежащих систем, средств контроля и процедур. Системы должны обеспечивать высокую степень безопасности и операционной надежности, а также достаточную и масштабируемую производительность. Планы обеспечения бесперебойной деятельности должны быть ориентированы на своевременное восстановление операций и выполнение обязательств ИФР, в том числе в ситуации крупномасштабной дестабилизации.

Доступ:

Требования в отношении доступа и участия

ИФР должна иметь объективные, риск‐ориентированные и обнародованные критерии участия, обеспечивающие справедливый и открытый доступ.

Доступ:

Многоуровневые механизмы участия

ИФР должна в той мере, в которой это практически осуществимо, выявлять, осознавать и управлять своими рисками, возникающими в связи с многоуровневыми механизмами участия.

Доступ:

Связи ИФР

ИФР, устанавливающая связи с одной или несколькими ИФР, должна выявлять, отслеживать и управлять рисками, обусловленными такими связями.

Эффективность:

Эффективность и результативность

ИФР должна быть эффективной и результативной в удовлетворении потребностей ее участников и обслуживаемых ею рынков.

Эффективность:

Процедуры и стандарты обмена информацией

ИФР должна использовать или соблюдать надлежащие международно признанные процедуры и стандарты обмена информацией для обеспечения эффективного учета, платежей, клиринга и расчетов между различными системами.

Прозрачность:

Раскрытие правил и процедур

В ИФР должны действовать четкие и всеобъемлющие правила и процедуры. ИФР должна предоставлять информацию, достаточную для точного понимания участниками рисков, принимаемых ими в связи с участием в ИФР. Все соответствующие правила и основные процедуры должны быть обнародованы.

Прозрачность:

Раскрытие рыночных данных

Торговый репозиторий (ТР) как институт ИФР должен предоставлять своевременные и точные данные соответствующим органам и общественности в соответствии с их потребностями. В соответствии с нормативными и отраслевыми ожиданиями ТР должен предоставлять данные соответствующим органам власти и общественности, соответственно, т.е. всеобъемлющие данные и на уровне детализации, достаточном для повышения прозрачности рынка и поддержки других целей государственной политики. Масштабы и степень детализации данных, предоставляемых ТР, будут варьировать в зависимости от соответствующих информационных потребностей соответствующих органов, участников ТР и общественности. По меньшей мере, ТР должен, если это возможно и целесообразно, предоставить общественности совокупные данные по открытым позициям и объему и стоимости операций, а также сгруппированные данные (например, совокупная расшифровка торговых контрагентов, справочные субъекты или разбивка продуктов по валютам). Соответствующие органы должны иметь доступ к дополнительным данным, зарегистрированным в ТР, в том числе к данным на уровне участника, которые имеют отношение к их регулирующим полномочиям и правовым обязательствам, которые могут включать регулирование рынка и надзор, надзор за рыночной инфраструктурой, пруденциальный контроль, содействие регулированию учреждений, которые не могут выполнять свои обязательства, а также регулирование системного риска.