7.1.2. Пассивы и обязательства предприятия

Займы и кредиты

Долгосрочные заемные средства на последнюю отчетную дату 01.10.2008 г. составляют 137 050 тыс. руб. (27,58% в структуре баланса), краткосрочные – 210 560 тыс. руб. (42,37%).

Таблица №

Расшифровка стр.510 баланса (долгосрочные займы и кредиты) по состоянию на 01.10.2008 г.

Наименование кредитора	Процентная ставка по договору, %	Дата выдачи	Дата погашения	Текущая сумма задолженности, рублей
Министерство финансов Республики Карелия	0%	15.06.1995	01.11.2010	93 356
Зерновая компания «ХХХХХ»	3,5%	10.04.2006	31.12.2008	136 956 904
Итого:				137 050 260

Таблица №

Расшифровка стр.610 баланса (краткосрочные займы и кредиты) по состоянию на 01.10.2008 г.

Наименование кредитора	Процентная ставка по договору, %	Дата выдачи	Дата погашения	Текущая сумма задолженности
Внешторгбанк	12,2%	14.03.2008	11.03.2009	100 266 667
Внешторгбанк	12,2%	14.03.2008	11.03.2009	110 293 333
Итого:				210 560 000

Расчет стоимости займов и кредитов производится с учетом разницы в кредитных ставках: договорных и рыночных ставках альтернативных вложений. Т. е. производится пересчет текущего лимита в будущую стоимость по договорной ставке и обратный пересчет в текущую стоимость по рыночной ставке альтернативных вложений, с учетом сроков (дат выдачи и погашения). Ставки по альтернативным вложениям приведены ранее.

Таблица №

Расчет рыночной стоимости долгосрочных заемных средств

Наименование кредитора	Текущая сумма задолженности, рублей	Срок погашения, лет.	Будущая стоимость, руб.	Проц. ставка рыноч-ная, %	Текущая стоимость, руб.
Долгосрочные кредиты
Министерство финансов Республики Карелия	93 356	2,08	93 356	12,8%	72 667
Зерновая компания «ХХХХХ»	136 956 904	0,25	138 139 862	11,3%	134 491 621
Итого:	137 050 260				134 564 288
Краткосрочные кредиты
Внешторгбанк	100 266 667	0,44	105 475 948	11,3%	100 622 607
Внешторгбанк	110 293 333	0,44	116 023 542	11,3%	110 684 867
Итого:	210 560 000				211 307 474

Вывод: рыночная стоимость долгосрочных заемных средств составляет 134 564 тыс. рублей. Рыночная стоимость краткосрочных заемных средств составляет 211 307 тыс. руб.

Отложенные налоговые обязательства

По состоянию на последнюю отчетную дату доля отложенных налоговых обязательств в общей сумме активов составила 0,47% (2 342 тыс. руб.).

Под отложенным налоговым обязательством понимается та часть отложенного налога на прибыль, которая должна привести к увеличению налога на прибыль, подлежащего уплате в бюджет в следующем за отчетным или в последующих отчетных периодах. Отложенные налоговые обязательства признаются в том отчетном периоде, когда возникают налогооблагаемые временные разницы. Отложенные налоговые обязательства равняются величине, определяемой как произведение налогооблагаемых временных разниц, возникших в отчетном периоде, на ставку налога на прибыль, установленную законодательством Российской Федерации о налогах и сборах и действующую на отчетную дату.

Так как данная статья составляет малую часть в структуре пассивов, она не подлежит корректировке ввиду ничтожной степени влияния корректировки на итоговую стоимость пассивов.

Вывод: отложенные налоговые обязательства составили 2 342 тыс. рублей.

Кредиторская задолженность

По данным бухгалтерии ОАО «ХХХХХ комбинат хлебопродуктов», просроченная кредиторская задолженность по «мировому соглашению» (выплаты в течение 3-ех лет) составляет по состоянию на 01.10.2008 г. 219 тыс. руб. Корректировка кредиторской задолженности производится, исходя из сроков оборачиваемости, который составляет 11 дней. Для просроченной кредиторской задолженности срок оборачиваемости принят равным 3 года, на основании консультаций с бухгалтером предприятия.

Корректировка величины кредиторской задолженности выполнена аналогично корректировке дебиторской задолженности.

Таблица №

Расчет рыночной стоимости кредиторской задолженности

Показатель	Значение
Кредиторская задолженность, тыс. руб.	146 964
в том числе просроченная кредиторская задолженность, тыс. руб.	219
Период оборачиваемости краткосрочной задолженности, лет	0,03
Период оборачиваемости просроченной задолженности, лет	3
Ставка дисконтирования по непросроченной задолженности, %	11,3%
Ставка дисконтирования по просроченной задолженности, %	12,8%
Откорректированная стоимость, тыс. руб.	146 427

Вывод: рыночная стоимость кредиторской задолженности составляет 146 427тыс. рублей.

Доходы будущих периодов

По состоянию на последнюю отчетную дату доля доходов будущих периодов в общей сумме активов составила 0,002% (9 тыс. руб.).

Счет «Доходы будущих периодов» предназначен для обобщения информации о доходах, полученных (начисленных) в отчетном периоде, но относящихся к будущим отчетным периодам, а также предстоящих поступлениях задолженности по недостачам, выявленным в отчетном периоде за прошлые годы, и разницах между суммой, подлежащей взысканию с виновных лиц, и стоимостью ценностей, принятой к бухгалтерскому учету при выявлении недостачи и порчи.

Данная статья не учитывается при оценке.

Вывод: отложенные налоговые обязательства составили 0 тыс. рублей.

Итоговый расчет стоимости чистых активов приведен ниже.

Таблица №

Расчет стоимости чистых активов

Статьи баланса	№ стр.	Код стр. в Ф. №1	Балансовая стоимость по состоянию на 01.10.2008 г., (тыс. руб.)	Рыночная стоимость по состоянию на 01.10.2008 г., (тыс. руб.)
Активы
НМА	1	110	4	0
Основные средства	2	120	205 995	533 600
Незавершенное строительство	3	130	7 249	10 252
Долгосрочные финансовые вложения	4	140	25	25
Отложенные налоговые активы	5	145	58 261	58 261
Запасы	6	210	117 145	114 095
НДС	7	220	202	202
Дебиторская задолженность	8	230+240	114 363	111 462
Денежные средства	10	260	17 627	17 627
Прочие оборотные активы	11	270	627	32
Итого активы (сумма строк 01-11)	13		521 498	845 556
Пассивы
Долгосрочные заемные средства	14	510+520	137 050	134 564
Отложенные налоговые обязательства	15	515	2 342	2 342
Краткосрочные заемные средства	16	610	210 560	211 307
Кредиторская задолженность	17	620	146 964	146 427
Дроходы будущих периодов	18	640	9	0
Итого пассивы, исключаемые из стоимости активов (сумма строк 14-17)	19		496 925	494 640
Стоимость чистых активов (стр. 13- стр. 18)			24 573	350 916

В итоге откорректированная стоимость чистых активов Общества составила 352 916 тыс. рублей.

Полученная рыночная величина чистых активов является итоговой стоимостью 100% пакета акций предприятия без учета скидок и премий.

Таблица №

Расчет стоимости объекта оценки в рамках затратного подхода

Показатель	Значение
100% пакет	350 916
Количество акций в 100% пакете, шт.	31 966 000
Стоимость 1 акции, руб.	11,0
Размер оцениваемого пакета акций	95,11%
Количество акций в 95,11% пакете, шт.	30 402 863
Стоимость оцениваемого пакета без учета скидки на неликвидность и скидки за неконтроль, руб.	334 431 493
Скидка на неликвидность	13%
Скидка на неконтрольный характер	0%
Рыночная стоимость объекта оценки (95,11% пакета акций ОАО «ХХХХХ комбинат хлебопродуктов»), расчетное значение, руб.	290 955 399