Динамика финансовых коэффициентов

№ п/п	Наименование показателя	Порядок расчета	Норм. значение	Фактическое значение		Изменение
				2012	2013
1	Коэффициент автономии			0,26	0,20	-0,06
2	Коэффициент финансовой зависимости		≤ 0,5	0,74	0,80	+0,06
3	Коэффициент равновесия			0,35	0,20	-0,15
4	Коэффициент мобильности			0,79	0,84	+0,05
5	Рентабельность совокупных активов по прибыли до налогообложения		-	2,6	1,63	-0,97

Коэффициент автономии в 2013 году уменьшился по сравнению с предыдущим годом на 0,06. На снижение данного показателя повлияло увеличение текущих обязательств предприятия, а именно кредиторской задолженности, которая увеличилась на 41,88%. Соответственно, это способствовало увеличению коэффициента финансовой зависимости.

Коэффициент равновесия в динамике снижается и в 2013 году составил 0,20, что не соответствует нормативу, и означает, что собственные средства не покрывают заемные, следовательно, увеличивается финансовый риск.

Коэффициент мобильности за анализируемые периоды увеличился на 0,05 и в 2013 году составил 0,84. Данное значение удовлетворяет нормам, следовательно, доля мобильных активов в общем объеме высока и предприятию не грозит замедление оборачиваемости средств.

Значение рентабельности совокупных активов снизилось в динамике на 0,97, это обусловлено тем, что темпы снижения прибыли составили 16,71%, в то время как суммарные активы компании возросли на 32,89%.

2. Особенности предприятия как объекта оценки стоимости его бизнеса

ОАО «РЖДстрой» относится к компаниям инфраструктурного строительства, характерными чертами которой являются:

• создание гибкой организационной структуры с управляющей компанией, проектными и специализированными компаниями, что позволяет быстро реагировать на потребности рынка;

• широкая диверсификация по географии и сегментам строительного рынка;

• наличие выраженной компетенции и специализации в одном из видов строительства, что позволяет зарабатывать не только на генподряде, но и на выполнении работ собственными силами;

• опыт управления крупными проектами для разных заказчиков.

Рассмотрим структуру активов компании. В таблице 4 представлен аналитический баланс компании. За анализируемые периоды темп прироста совокупного капитала составил 32,89%, в абсолютном выражении который будет составлять 13 494 455 тыс. руб., это означает, что анализируемое предприятие является довольно масштабным.

В анализируемые периоды основным источником финансирования были краткосрочные обязательства (кредиторская задолженность), удельный вес который составил более 70% в общей структуре. Собственные средства составили 19,65%, что в абсолютном выражении составляет 10 716 552 тыс. руб. В структуре собственных средств преобладает уставный капитал в размере 9 933 153 тыс. руб. Также у предприятия имеется нераспределенная прибыль, которая за анализируемые периоды увеличивается (темп прироста составил 113,79%), также незначительно увеличился удельный вес нераспределенной прибыли в капитале компании (0,45%), что свидетельствует о наличии у предприятия ресурсов по увеличению оборотного капитала.

В 2013 году мы видим, что предприятие увеличило свою зависимость от заемного капитала, который увеличился на 5,67%, что способствовало уменьшению доли собственного капитала. Можно сделать вывод, что предприятие сильно зависит от внешних инвесторов и кредиторов, а именно от поставщиков и подрядчиков.

В составе активов предприятия оборотные активы занимают наибольшую долю (78,79% в 2012 году). В 2013 году происходит увеличение оборотных активов на 5,15%, что говорит о том, что предприятие увеличивает свое производство, а увеличение оборотных активов влияет на мобильность имущества.

Во внеоборотных активах преобладают основные средства что говорит о фондоемком производстве. В оборотных активах наибольший удельный вес занимает дебиторская задолженность, за анализируемые периоды темп её темп прироста составил 29,08%, что отрицательно влияет на финансовое положение предприятия, т.к. это снижает оборачиваемость капитала, и у предприятия увеличивается вероятность «замораживания» средств.

Величина оборотных активов характеризует основную деятельность предприятия, так как именно они определяют ее обеспеченность всеми необходимыми ресурсами, финансовыми и материальными и быстро приносят отдачу в виде доходов.