Метод чистой приведенной стоимости (npv). Внутренняя норма доходности (окупаемости) - irr .

Пример1. Вычисления внутренней нормы доходности (окупаемости):

1.Приr =10 %.

Период	Денежный поток	Коэффициент дисконтирования	Приведенная стоимость
0 1 2	- 12337 10000 5000 -	1. 0000 0. 9091 0. 8264 -	- 12337 9 091 4 132 NРV=886

2. Приr =20 %.

Период	Денежный поток	Коэффициент дисконтирования	Приведенная стоимость
0 1 2	-12337 10000 5000 -	1.0000 0.8333 0.6944 -	-12337 8333 3472 NРV= - 532

3. Выберём величину между 0.10 и 0.20, например, 0.16.

Период	Денежный поток	Коэффициент дисконтирования	Приведенная стоимость
0 1 2	-12337 10000 5000 -	1.0000 0.8621 0.7432 -	-12337 8621 3716 NРV= 0

При ставке дисконтирования 0.16чистая приведенная стоимость равна нулю. Это по определению означает, что внутренняя норма окупаемости инвестиционного проектаравна 16%.

Г Чистая приведенная стоимостьрафик чистой приведенной стоимости.

2 663

IRR

886

Ставка дисконтирования

0.1

0.16

График функциональной зависимости между чистой приведенной стоимостью и внутренней нормой доходности для проекта.

NPV

4000

2000

25

400

Ставка дисконта (%)

-2000

Период окупаемости (срок окупаемости).

Таблица 1.

Инвестиции	Первоначальное вложение	Чистый денежный поток за год
		Год 1	Год 2
А Б В Г	10 000 10 000 10 000 10 000	10 000 10 000 3 762 5 762	- 1 100 7 762 5 762

Таблица 2.

Инвестиции	Период окупаемости (лет)	Ранги	Вычисление периода окупаемости
А Б В Г	1.0 1.0 1.8 1.7	1 1 4 3	- - 1+6 238/7 762=1. 803 1+4 238/5 762=1.736

Пример. Предположим, есть два взаимоисключающих направления инвестирования, А и Б. Каждый проект требует20 000 руб.первоначальных инвестиций, потоки денежных средств для проекта А равны6 500 руб. в год и проект продолжается6 лет,для проекта Б это соответственно6 000 руб. и 10 лет. Ставка дисконта для каждого проекта равна10 %. Проект Б очевидно привлекательнее проекта А, исходя из чистой приведенной стоимости:

Коэффициент рентабельности (или индекс доходности).

Коэффициент рентабельности (или индекс доходности) = PV / C ₀ .

Пример расчёта индекса доходности. Рассмотрим два следующих проекта:

Проект	Потоки денежных средств		Приведенная стоимость(r=10 %)	Коэффици- ент рентабельности	Чистая приведенная стоимость
	С 0	С 1
Л М	- 100 - 10 000	+200 +15 000	182 13 636	82 1. 36	82 3 636

Принятие инвестиционных решений.