- •При Правительстве рф.
- •Организация финансовой деятельности в компании.
- •Амортизация.
- •Линейный (равномерный метод).
- •Двойной остаточный метод.
- •Метод единиц продукции (машинно-часов).
- •Финансовые системы. Перемещение капитала от сберегателей к тем, кто в нём нуждается.
- •Взаимодействие спроса и предложения при определении процентных ставок.
- •Рейтинги инвестиционных агентств
- •Виды финансовых отчётов и их анализ. Компания «Нэшенел Метальз: отчёты о прибылях и убытках за 1987 и 1988 календарные годы (в тыс. Дол., за исключением данных в расчёте на одну акцию)
- •Компания «Нэшенел Металз»: источники денежных средств и их использование в 1988 г. (в тыс. Дол.)
- •Пример горизонтального анализа.
- •Ч Будущаястоимость 15%ем выше ставка ссудного процента, чем больше срок начисления процентов, тем большеFv.
- •Пример 1. Начисления сложных процентов
- •Будущая стоимость 1 руб. По прошествию n лет
- •Коэффициенты дисконтирования подсчитаны в специальных таблицах.
- •Приведенная стоимость долга и акций.
- •Доходность при погашении (внутренняя ставка дохода)
- •Метод чистой приведенной стоимости (npv). Внутренняя норма доходности (окупаемости) - irr .
- •3. Выберём величину между 0.10 и 0.20, например, 0.16.
- •Г Чистая приведенная стоимостьрафик чистой приведенной стоимости.
- •Коэффициент рентабельности (или индекс доходности).
- •Два способа учёта инфляции:
- •Пример 1.
- •Чистая приведенная стоимость.
- •Анализ чувствительности - экономия зарплаты.
- •Вероятностное оценивание.
- •Прогноз денежных потоков для грузоподъёмника.
- •Сравнение двух финансовых результатов.
- •Точка равновесия (точка безубыточности).
- •Инструменты управления структурой капитала.
- •Анализ потока денежных средств. Форма отчёта о движение денежных средств
- •Дивиденды, выплачиваемые акциями
- •Дробление акций.
- •Бюджетирование. План сбыта на год (3).
- •График ожидаемых поступлений денежных средств.
- •Производственный план (4)
- •Смета прямых затрат на материал на год(5).
- •График ожидаемых выплат денежных средств.
- •Смета прямых затрат на оплату труда на год (6).
- •Смета общезаводских накладных расходов на год (7).
- •Смета товарно-материальных запасов на конец периода на год (8).
- •Расчёт переменной стоимости единицы изделия .
- •Смета торговых и административных расходов на год (9)
- •Кассовый план на год(10).
- •Балансовый отчет за 19а год.
- •Прогнозный балансовый отчёт на 19б год.
- •Прогнозирование по отдельным финансовым коэффициентам.
- •Имитационная модель.
- •Граф прогноза прибыли.
- •Прогноз по модели.
- •Алгоритмы расчёта дисконтированного денежного потока для каждого проекта с разными способами финансирования.
- •Граф показателей.
- •Сводная таблица по проекту конвейерной линии.
- •Сводная таблица по проекту грузоподъёмника.
Коэффициенты дисконтирования подсчитаны в специальных таблицах.
-
годы
5%
6%
7%
8%
10%
12%
14%
15%
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
0,952
0.907
0.864
0.823
0.784
0.746
0.711
0,677
0.645
0.614
0,943
0,890
0,840
0,792
0,747
0,705
0,665
0,627
0,592
0.558
0.935
0.873
0.816
0.763
0.713
0.666
0.623
0.582
0.544
0.508
0.926
0.857
0.794
0.735
0.681
0.630
0.583
0.540
0.500
0.463
0.909
0.826
0.751
0.683
0.621
0.564
0.513
0.467
0.424
0.386
0.893
0,797
0,712
0,636
0,567
0.507
0,452
0,404
0,361
0.322
0.877
0.770
0.675
0.592
0.519
0,456
0.400
0.351
0,307
0.270
0,870
0,756
0,658
0,572
0,497
0.432
0,376
0,327
0.284
0.247
Приведенная стоимость долга и акций.
Пример 1. Расчётная цена облигации.
Облигация со сроком погашения 10 лет и имеющая купонную ставку 8 %.Номинальная стоимость 1000 руб. Инвесторы полагают, что 10 % будут соответствующей требуемой ставкой дохода ввиду уровня риска, связанного с данной облигацией. Следовательно, годовая выплата процентного дохода равна 80 руб., а текущая стоимость облигации составляет:
Доходность при погашении (внутренняя ставка дохода)
Приведенная стоимость облигации при различных значениях доходности при погашении.
r |
Срок до погашения | ||||||||||
10 |
9 |
8 |
7 |
6 |
5 |
4 |
3 |
2 |
1 |
0 | |
0,06 0,08 0,10 |
1147 1000 878 |
1136 1000 885 |
1124 1000 894 |
1112 1000 902 |
1098 1000 912 |
1084 1000 924 |
1069 1000 937 |
1054 1000 950 |
1037 1000 965 |
1018 1000 982 |
1000 1000 1000 |
1147 r=6% Приведенная
стоимость
r=8%
1000
878
R=10% Срок
до погашения (лет)
10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0
Пример 2. Расчёт реального дохода по облигации (формула приближённой доходности)
Предположим, что вам предложили 10-годичную, с 8 % купоном и номинальной стоимостью в 1000 руб. облигацию по цене 877.60 руб. Какую норму прибыли вы могли бы получить, если бы купили эту облигацию и удерживали её до срока погашения.
Пример 3. Расчётная цена привилегированной акции.
На привилегированную акцию АВС выплачивается ежегодный дивиденд в размере 4 руб. Вы, как инвестор, хотите получить 16 % дохода на вашу инвестицию. Тогда стоимость привилегированной акции АВС можно рассчитать как
Пример 4. Расчёт доходности по привилегированным акциям.
Привилегированная акция, выплачивающая 5 руб. в год в виде дивидендов и имеющая рыночную стоимость 25 руб., какой она может иметь текущий доход?
Пример 5. Разовое владение обыкновенной акцией (расчёт текущеё цены)
Предположим, что инвестор планирует купить акции А в начале года. Ожидается, что дивиденд к концу года составит 1. 5 руб. и предполагается, что рыночная цена акции к концу года будет равна 40 руб. Если требуемая ставка дохода инвестора равна 15 %, то стоимость акции составит:
Пример 6. Формула Гордона (расчёт текущей цены)
Корпорация выплатила дивиденды по 5 руб. на обыкновенную акцию, и ожидается, что сумма дивидендов будет ежегодно возрастать на 6%. Найдите приведенную стоимость акций, если инвесторы дисконтируют будущие доходы по годовой ставке 10%.
Пример 7. Формула Гордона (Расчёт доходности)
Обыкновенная акция продаётся за 120 руб. Текущие дивиденды равны 6 руб. и предполагается их рост на 7% в год. На какой уровень доходности рассчитывает инвестор?
Методы оценки инвестиций.