- •Тема. Кредитно- денежная политика
- •Вопрос 1. Цели инструменты кредитно-денежной политики.
- •Вопрос 2. Варианты и передаточный механизм кдп.
- •Тема. Общее равновесие на товарном и денежном рынках
- •Вопрос 1.Особенности модели is-lm
- •Вопрос 2. Кривая is: равновесие на рынке товаров
- •Вопрос 3. Кривая lm: равновесие на денежном рынке (рынке финансовых активов)
- •Вопрос 4.Равновесие на рынке товаров и денег.
- •Вопрос 5.Бюджетно-налоговая политика в модели is-lm
- •Вопрос 6. Кредитно-денежная политика в модели is-lm.
- •Тема. Безработица и инфляция
- •Вопрос 1. Безработица в рыночной экономике
- •Вопрос 2. Инфляция в рыночной экономике.
- •I номинальная ставка процента;
- •Вопрос 3. Взаимосвязь инфляции и безработицы. Кривая Филлипса.
- •Вопрос 4. Антиинфляционная политика.
- •Тема. Теория экономических циклов (тэц).
- •Вопрос 1. Понятие экономического цикла.
- •Вопрос 2. Показатели, характеризующие экономическую конъюнктуру.
- •Вопрос 3. Инвестиционные импульсы и кейнсианская теория бизнес-цикла. Модель мультипликатора-акселератора.
- •I0 инвестиции (помимо инвестиций в запасы).
- •Вопрос 4. Неоклассическая теория бизнес-цикла.
- •Тема. Теория экономического роста
- •Вопрос 1. Понятие и факторы экономического роста.
- •Вопрос 2. Экономический рост и экономическая теория предложения.
- •Тема. Политика стабилизации
- •Вопрос 1. Сущность стабилизационной политики.
- •Вопрос 2. Фискальная политика как инструмент стабилизации экономики.
- •Вопрос 3. Монетарная политика как инструмент стабилизации экономики.
- •Вопрос 4. Экономическая политика стимулирования совокупного предложения.
- •Вопрос 5. Проблемы осуществления стабилизационной политики. Неопределенность, связанная с временными лагами.
Вопрос 3. Монетарная политика как инструмент стабилизации экономики.
С ее помощью центробанк изменяет количество денежных средств в банковской системе и тем самым получает возможность изменять процентную ставку и воздействовать на инвестиционные расходы (увеличение предложения денег снижение процентной ставки, уменьшение предложения денег рост процентной ставки).
Возможные «твердые курсы» кредитно-денежной политики:
1.Поддержание стабильного темпа изменения денежной массы.
2.Стабилизация рыночной ставки процента.
3.Стабилизация номинального ВНП.
При стабилизации темпа изменения денежной массы центробанк устанавливает на каждый год определенный уровень ее прироста, и с помощью операций на открытом рынке, дисконтной политики или изменения нормы резервирования поддерживает стабильно денежное предложение.
Наиболее важное средство контроля над величиной предложения денег осуществление операций на открытом рынке: предложение денег увеличивается путем закупки центробанком казначейских облигаций, уменьшается путем их продажи. Когда облигации покупаются, их цена увеличивается, т.к. центробанк поднимает цену до такого уровня, который будет привлекать продавцов. Когда цена облигаций увеличивается, процентная ставка уменьшается, в результате, наблюдается рост инвестиций и выпуска.
Особенности воздействия монетарной политики на экономику:
а) хотя стимулирующая политика повышает совокупный спрос в обоих случаях, увеличение денежной массы сокращает процентные ставки и стимулирует закупки товаров длительного пользования;
б) стимулирующая монетарная политика сокращает дефицит государственного бюджета, в то время как увеличение гос. расходов или снижение налогов увеличивает его;
в) однако увеличение денежного предложения будет оказывать давление на цены в сторону их повышения более значительно по сравнению с фискальной политикой;
г) экспансионистская денежная политика, как правило, не будет увеличивать дисбаланс внешнеэкономического сектора в такой же степени, как фискальная политика;
д) в то время как увеличение совокупного спроса приведет к росту дохода, который частично используется на потребление иностранной продукции, т.е. на увеличение импорта, сокращение процентной ставки будет вызывать отток капитала из страны, т.к. инвесторы начнут приобретать ценные бумаги в других странах, где они приносят большие доходы; это приводит к понижению обменного курса национальной валюты и улучшению торгового баланса;
е) вместе с тем более высокие цены на отечественные товары стимулируют потребителей покупать импортные товары, что ведет к сокращению конкурентоспособности экспортного сектора экономики.
П ри политике стабилизации темпа изменения денежной массы кривая LM имеет положительный наклон: т.к. предложение денег стабильно, то более высокому уровню выпуска Y2 соответствует более высокая ставка процента R2. (см. рис.) Этот курс центробанка оказывается эффективным при относительно стабильной скорости обращения денег. R LM
R2
R1
Y1 Y2 Y
П ри стабилизации процентной ставки центробанк изменяет денежное предложение с помощью указанных инструментов таким образом, чтобы фактическая среднерыночная ставка процента приблизилась к избранному целевому ориентиру. Этот курс позволяет относительно сократить эффект вытеснения частных инвестиций, сопровождающий стимулирующую фискальную политику. В то же время стабилизация ставки процента позволяет относительно стабилизировать динамику валютного курса. Стабилизация ставки процента графически может изображаться в виде горизонтальной кривой LM, «зафиксированной» на уровне целевого ориентира R0 (см. рис.). R
Е сли правительство и центробанк успешно коор- R0 LM
д инируют свои действия, то стабилизация ставки Y
процента может быть достигнута при традиционных
наклонах кривых IS и LM и их скоординированных сдвигах (см. рис.).
К урс на стабилизацию номинального ВНП обла- R LM
д ает наибольшим антиинфляционным потенциалом, A B LM1
хотя сложности реализации такой политики связан-
ные с тем, что ВНП изменяется со значительным IS IS1
в ременным лагом к любым мерам. Этот курс предпо- Y
л агает «фиксацию» вертикальной кривой LM на уровне избранного ориентира (см. рис.): R LM
- если фактический номинальный ВНП оказывает-
ся выше заданного, то центробанк с помощью мер
кредитно-денежной политики снижает денежное
п редложение, что сопровождается снижением заня- Y0
тости и выпуска;
- если фактический ВНП ниже заданного уровня, то центробанк проводит кредитно-денежную экспансию. Колебания уровня занятости при такой политике могут оказаться значительными, хотя в более долгом периоде стабилизация выпуска предполагает и стабилизацию уровня безработицы.
В ыпрямление кривой LM, как правило, предполагает скоординированные действия центробанка и правительства, т.к. данная кривая становится вертикальной при очень высоких ставках процента, которые сопровождаются минимизацией спекулятивного спроса на деньги и сохранением, по существу, только трансакционного спроса на деньги. Такое значительное повышение процентных ставок может быть достигнуто при долговом финансировании бюджетного дефицита в сочетании с ограничительной монетарной политикой (см. рис.) R IS1 LM1
IS
LM
Y0