- •3.3. Анализ финансовой устойчивости предприятия в долгосрочной перспективе
- •Источники информации для расчета балансового уравнения организации
- •Количественная оценка финансовой устойчивости предприятия
- •Пример расчета коэффициента концентрации собственного капитала
- •Коэффициент маневренности собственного капитала.
- •Пример расчета коэффициента финансового левериджа
- •Источники информации для показателей, используемых в расчетах коэффициентов капитализации
- •Расчет коэффициентов капитализации
Коэффициент маневренности собственного капитала.
Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована:
Kwc = Собственные оборотные средства / Собственный капитал
Значение этого показателя может ощутимо меняться в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия. 5.Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений. Показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т. е. в некотором смысле принадлежит им, а не владельцам предприятия:
Klta = Долгосрочные пассивы / Внеоборотные активы
Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений.
6. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Коэффициенты структуры долгосрочных источников финансирования рассчитываются исходя из балансового уравнения варианта 2, т. е. в расчет принимают лишь долгосрочные источники средств (капитализированные источники). Эти два показателя дополняют друг друга, а сумма этих показателей равна единице:
Kdtc = Долгосрочные пассивы / (Собственный капитал + Долгосрочные пассивы)
Рост коэффициента Kdtc в динамике является в определенном смысле негативной тенденцией и означает, что с позиции долгосрочной перспективы предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.
7.Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников. Доля собственного капитала в общей сумме долгосрочных источников финансирования должна быть достаточна велика. Указывается нижний предел этого показателя – 0,6 (или 60 %). Ведь в предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают свои средства более охотно, поскольку такое предприятие характеризуется существенной финансовой независимостью:
Ketc = Собственный капитал / (Собственный капитал + Долгосрочные пассивы)
8. Коэффициент структуры привлеченных средств. Характеризует долю краткосрочной кредиторской задолженности нефинансового характера в общей сумме средств, привлеченных предприятием со стороны:
Ktds = Краткосрочная кредиторская задолженность нефинансового характера / Привлеченные средства
Показатель может значительно колебаться в зависимости от состояния кредиторской задолженности, порядка кредитования текущей производственной деятельности, финансовой политики предприятия и т. п.
9. Коэффициент структуры заемных средств. Позволяет установить долю долгосрочных пассивов в общей сумме заемных средств, т. е. средств финансового характера
Ksd = Долгосрочные пассивы / Заемные средства
10. Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств. Показывает, сколько привлеченных средств приходится на 1р. Вложенных собственных средств
Kdte = Привлеченные средства / Собственный капитал
11. Коэффициент финансового левериджа. Другое название показателя – коэффициент финансового риска или плечо финансового рычага (табл.3.3.3). Он представляет собой модификацию коэффициента соотношения собственных и привлеченных средств. Рассчитывается по формулам:
L1 = Долгосрочные пассивы / Собственный капитал;
L2 = Привлеченные источники средств финансового характера / Собственный капитал
Таблица 3.3.3