Тема 18. Інвестиції та ефективність роботи під­приємств

§ 1. Сутність, джерела та класифікація інвестицій

Існують різні поняття, що тлумачать що ж таке - інвестиції:

1) "інвестиції — витрати на будівництво нових заводів, на устаткування з тривалим терміном служби та ін.";

2) "інвестиції — витрати на виробництво та нагромадження засобів виробництва і збільшення матеріальних за­пасів";

3) "інвестиції у людський капітал — будь-який захід, спрямований на зростання продуктивності праці робітників (шляхом підвищення їх кваліфікації та розвитку навичок); витрати на покращення освіти, здоров'я робітників чи на підвищення мобільності робочої сили".

Інвестиції на мікрорівні — вкладення у розвиток продуктивних сил і відносин економічної власності.

Інвестиції на макрорівні — вкладення у розвиток економічної системи, в яку крім цих двох сторін суспільного способу вироб­ництва входять ще техніко-економічні, організаційно-економічні відносини і господарський механізм.

Такі інвестиції на рівні підприємств здійснюються у вигляді грошових коштів, цінних паперів (і передусім акцій), банківських вкладів, вкладів в інтелектуальну власність, в основні та оборотні фонди, майнові права та інші активи (цінності). Оскільки вони охоплюють усі ак­тиви підприємства, їх можна назвати бухгалтерськими інвестиціями.

Капіталовкладення — інвестиції у процес відтворення основного капіталу і зумовлених цим вкладень на розвиток оборотного капіталу.

Класифікація інвестицій:

1. За джерелами інвестицій на мікрорівні є:

• власні фінансові ресурси — прибуток після сплати податків, амортизаційні відрахування, заощадження трудо­вого колективу, продаж частини активів та ін.;

• залучені фінансові ресурси — кошти від продажу інве­стиційних цінних паперів, пайових та інших внесків фізич­них та юридичних осіб, венчурний капітал;

• позичені фінансові кошти — кредити банків, креди­ти бюджетних організацій, випуск боргових цінних паперів тощо;

• бюджетні асигнування.

• 2) За формами інвестиції є:

• валові інвестиції, до них відносять амортизаційні відрахування (які називають інвестиціями оновлення);

• чисті інвестиції, які спрямовують на розширення вироб­ництва;

• матеріальні інвестиції - вкладення у будівництво нових заводів, у засоби праці ;

• нематеріальні інвестиції — вкладення у розвиток основної продуктивної сили (на освіту, охорону здоров'я працівників, екологію тощо);

• фінансові інвестиції - вкладення у цінні папери.

• 3) За формами власності: приватні, колективні, державні, іноземні, змішані;

• 4) За термінами інве­стування: короткотермінові і довготермінові.

§ 2. Інвестиційний проект фірми

Основні етапи підготовки та реалізації проекту:

1. Етап попереднього техніко-економічного обґрунтування. Він охоплює виникнення самої ідеї виготовлення нового товару або здійснен­ня реконструкції старого підприємства.

2. Етап підготовки комплексного техніко-економічного обґрунтування. Він передбачає розрахунок статутного фонду, собівартості готової продукції, визначення можли­вого рівня цін, очікуваних прибутків, економічної ефек­тивності, складання балансів доходів і витрат на час функ­ціонування підприємства та ін.

3. Оцінка (експертиза) інвестиційного проекту, тобто його вивчення, обговорення як на рівні окремого підприє­мства, так і незалежними експертами, вищими організаці­ями (наприклад, Міністерством економіки), потенційни­ми кредиторами та ін.

4. Прийняття проекту, що передбачає переговори з про­екту та його схвалення усіма зацікавленими сторонами.

5. Реалізація проекту, тобто будівництво певного об'єк­та, спостереження і контроль за цим процесом, внесення у разі необхідності оперативних змін до нього.

6. Процес експлуатації збудованого об'єкта і постійний аналіз його ефективності, порівняння з показниками техніко-економічного обґрунтування.

Напрями аналізу проекту.

У процесі підготовки та реалі­зації проекту його аналіз здійснюють за такими основними напрямами:

а) техніко-економічний;

б) маркетинговий;

в) соціологічний;

г) екологічний;

ґ) економічний.

Ефективність інвестицій:

1) як суто економічний показник, що характеризує співвідношення отриманого ре­зультату та витрат, здійснених відповідно до інвестиційно­го проекту;

2) як соціально-економічний показник, що крім економічного ефекту має соціальний — поліпшення умов життя людей, навколишнього середовища, зниження рівня безробіття, розвиток особистості та ін..