156

Глава 6. Депозитные услуги банков

о реализации заложенного имущества и не получившие денежных

гв от его реализации, имеют право получить их через депозит нотариуса.

чае если заложенное имущество должно перейти в собственность вла- ев облигаций с залоговым обеспечением и облигаций с ипотечным покрыти- имущество, являющееся предметом залога по этим облигациям, переходит гую долевую собственность всех владельцев облигаций, обеспеченных та- I залогом.

>и выпуске долгосрочных облигаций выплата процентов и погашение основ- ммы долга могут происходить в форме аннуитетных платежей. Держатель, зретая облигацию, вносит в банк определенную сумму, а затем банк погаша-

• долг путем регулярного перечисления равных сумм-аннуитетов в течение | периода обращения облигаций.

мотрим, например, аннуитет, по которому ежегодно выплачивается 1200 руб. ение 20 лет, а доходность установлена в размере 10% годовых. Какую стои-

| имеет данный аннуитет?

тая стоимость первого платежа, который состоится через год, равна 1200/ т. е. эта сумма возрастет за один год до величины 1200 руб. по ставке 10%

вых. Аналогично текущая стоимость второго платежа — 1200/1,10². Тогда

*а текущих стоимостей всех двадцати платежей равна:

1200 1200 1200

1200

1,10 1,Ю² 1,10³

- + ... + -

1.10

20 '

то геометрическая прогрессия с первым членом (обозначаемым через а) 1200/ и знаменателем 1/1,10. Формула геометрической прогрессии со знаменате-меныним единицы, выглядит так:

1-

1

(1 + г)"

1 + г

= 1200/(1 + г). Умножим числитель и знаменатель на (1+ г) и получим:

1200

1-

(1 + г)"

тогда в настоящий момент стоимость всех 20 годовых платежей размером 00 с дисконтной ставкой 10% годовых будет равна 10216,28:

1_

1-0,1448644

1,10

=10216,28.

0,10

так как знаменатель прогрессии меньше единицы, появляется возможность пчеству платежей п стремиться к бесконечности или по крайней мере принять ib большое значение вследствие того, что при п —> °° 1/(1 + г)" —» 0. аким образом, можно подойти к понятию вечного аннуитета, стоимость кото-) определяется так:

1-

20

1200-

= 1200

0,10

т

Л'

1-

1 + г

В случае, когда а - 1200/1,10, а знаменатель = 1/1,10, получаем значение 12 ООО. На практике стоимость аннуитета со сроком, равным жизни клиента, рас­считывается довольно часто, и эта стоимость (в зависимости от возраста клиен­та) не сильно отличается от значения стоимости вечного аннуитета.

Мы можем рассчитать стоимость аннуитета с 240 ежемесячными выплатами по 100 руб. Для этого необходимо рассчитать множитель наращения:

С-

1,007974,

тогда

1

100

1,007974

1-

1.007974²⁴⁰

1

1,007974

: 99,2063

1-0,148644 1-0,99209

40676,47

и получаем значение 10676,47. Это дороже по сравнению с годовыми выплатами, так как здесь отражен тот факт, что платежи выплачиваются раньше. Ежемесячные равные выплаты удобны держателям облигаций и банкам, которые получают возможность погашать облигации постепенно, не подвергая рискам собственную» ликвидность.

Процедура эмиссии банковских облигаций значительно сложнее, чем процедуре выпуска сертификатов и векселей. Для этого банк должен принять решение об еж! выпуске и зарегистрировать выпуск облигаций в Банке России, Для регистрации выпуска облигаций банк должен предоставить в Банк России, выступающий реги­стрирующим органом, следующие документы: заявление на регистрацию; решение! уполномоченного органа кредитной организации о выпуске облигаций, подтвержденное выпиской из протокола собрания членов этого органа; описание (образец облигации; проспект эмиссии облигации по установленной форме; выписку протокола заседания совета директоров банка-эмитента об утверждении рыночной стоимости облигаций; выписку из протокола общего собрания акционеров, утверждении аудитора банка-эмитента; копии договоров, подтверждающие печение выпуска облигаций имуществом третьих лиц (если выпуск облигации сопровождается обеспечением). Непосредственно в Департаменте лицензироивания деятельности и финансового оздоровления деятельности кредитных организаций Банка России регистрируются выпуски облигаций на сумму 1000 млн и выше. В остальных случаях выпуски банковских облигаций регистрируйся в территориальных учреждения Банка России.