- •Сд.08.02 Планирование и прогнозирование
- •Развития апк
- •Методические указания
- •По теме «Анализ и оценка инвестиционных проектов»
- •Рекомендовано к изданию методической комиссией факультета экономики и права (протокол № 4 от 29 января 2009 г.)
- •Оглавление
- •Введение
- •1 Понятие инвестиционного проекта Организация любого предприятия или реконструкция старого начинается с проекта и поиска средств для его финансирования.
- •2 Прогнозирование финансовых показателей
- •3 Критерии оценки инвестиционных проектов и их расчет
- •4 Сравнительная характеристика критериев оценки инвестиционных проектов
- •5 Анализ риска и способы борьбы с рисками
- •Способы борьбы с рисками
- •6 Задания для самостоятельной работы
- •Вариант 3. Провести оценку эффективности инвестиционного проекта и определить срок его окупаемости при следующих исходных данных:
- •Вариант 6. Провести оценку эффективности инвестиционного проекта и определить срок его окупаемости при следующих исходных данных:
- •Библиографический список
- •Приложение а
5 Анализ риска и способы борьбы с рисками
В “Словаре-справочнике предпринимателя” растолковывается понятие “риск предпринимателя” как возможности неудач, убытков в предпринимательской деятельности, которые при неосмотрительности, неграмотном подходе к делу могут повлечь нежелательные последствия, ущерб.
Различают коммерческие и политические риски.
Коммерческие риски в свою очередь классифицируются:
− риск, связанный с качеством и реализацией товаров на рынке:
− риск, связанный с перевозкой грузов;
− риск, связанный с приемкой товара покупателем;
− риск, связанный с инфляцией (инфляционный риск);
− риск, связанный с платежеспособностью покупателя и его отношением к выполнению платежеспособных обязательств;
− риск, связанный с колебаниями курса валюты;
− риск, связанный с непредвиденными обстоятельствами (стихийные бедствия и т.п.)
Политические риски классифицируются также:
− связанный с введением в стране покупателя запрета на импорт;
− связанный с забастовками, политической нестабильностью, войнами;
− связанный с введением конвертируемости валют и т.д.
Правовой, коммерческой и хозяйственной практикой выработаны различные меры и средства, применяя которые можно ограничить или нейтрализовать нежелательные последствия перечисленных рисков. К числу таких средств, необходимых при разработке бизнес-плана, следует отнести глубокие занятия коммерческого и гражданского законодательства, глубокие исследования конъюнктуры рынка, финансового положения и репутации партнеров по сделкам, знание правил и порядка перекладывать риски на других партнеров - на эксперта, страховое общество, банки и т.п.
Вопросы, связанные с риском в деятельности предприятия, в равной степени интересуют как работников предприятия, так, и его акционеров, инвесторов, поставщиков, потребителей.
В связи с этим в бизнес-плане должен быть представлен анализ возможных рисковых ситуаций, меры по предотвращению, уменьшению и компенсации рисков.
Слабое отражение этих вопросов (вопросов риска) в бизнес-плане воспринимается обычно как свидетельство низкого уровня проработки этого документа или недостаточной компетенции его разработчиков.
При составлении бизнес-плана требуется, хотя бы ориентировочно, оценить то, какие риски наиболее вероятны и во что они (в случае их реализации) могут обойтись.
Внутренние риски − это риски, связанные с принятием первых решений по планированию и анализу деятельности предприятия.
Примеры внутренних рисков:
− рост материальных затрат из-за низкого уровня квалификации работников;
− снижение объемов производства вследствие несвоевременного ремонта оборудования.
Внешние риски − это риски, вызываемые неблагоприятным воздействием окружающей макросферы или объектов, функционально связанных с предприятием (банки, инвесторы, потребители продукции, поставщики, строительные организации, органы власти и управления, налоговые органы и т.д.).
Примеры внешних рисков:
− риск не возврата выданного предприятием кредита;
− риск недополучения исходных материалов из-за срыва заключенного договора о поставке;
− риск отказа покупателя от полученной им продукции, т.е. возврат продукции.
Таблица 5.1 Учет уровня финансового риска
Тип проекта |
Уровень риска |
Коэффициент дисконтирования, скорректированный на риск |
1.Новые технологии (НИОКР) |
Очень высокий |
Средняя взвешенная цена капитала + 2 − 3 пункта |
2. Новые виды продукции (без существенных изменений технологий) |
Высокий |
Средняя взвешенная цена каптала + 1 − 2 пункта |
3. Расширение действующего производства |
Средний |
Средняя взвешенная цена капитала |
4. Снижение затрат |
Ниже среднего |
Средняя взвешенная цена каптала - 1 − 2 пункта |