ЦБ- документ, удостов ч чоблюдением форму и обязат реквизитов имущественные права, осущ и передача которых возможны только при его предъявлении (ГК):

• осущ и передает права, заложенные в ЦБ при его предъявлении

• имеет устан форму

• имеет обязат реквизиты

• удостов имущественные права

• самост объект гражданских прав, предст собой разновидность вещей.

ЦБ (по ГК):

• гос облигация, облигация, вексель, чек, депозит и сбер сертификаты

• банк и сберег книжка по предъявл, коносамент, акция, приватизац ЦБ

• простое и двойное складское свидетельство

• др документы, кот законами о ЦБ или в уст ими порядке отнесены к числу ЦБ

Другие законодательные акты, относящ к ЦБ:

• биржевые облигации, облигации с ипотечным покрытием

• росс депозитные расписки, опцион эмитента и ипотечн сертификат участия

Эмиссионные ЦБ:

• закрепляет совокупность имущ и неимущ прав

• размещается выпусками

• имеет равный объем и сроки осущ прав внутри 1 выпуска сне зависимости от времени ее приобретения

Бездокументарная ЦБ- закрепление прав с помощью электронно- вычислительной техники

Обязательные реквизиты ЦБ (чека):

• нименование «чек» включ в текст документа

• поручение плательщику выплатить опр ден сумму

• наименование плательщика и указание счета, с кот должен быть произведен платеж

• указаение валюты платежа

• указание места и даты составления чека

• подпись лица, выпис чек,- чекодателя

Отсутствие в ЦБ хотя бы одного из обязат реквизитов или несоотв уст ее форме влечет ее ничтожность. Нормативными актами могут быть предусмотрены случаи, когда условия, включ в текст ЦБ, несоотв требованиям закона, регулир выпуск и обращ ЦБ, счит ненаписанными (т.е. несущ), но при этом ЦБ сохраняет свою силу.

Права, удостов эмисиионной ЦБ:

• имущественные- на часть дохода в виде дивиденда или %, часть ост стоимости имущества после ликвидации

• неимущественные- на участие в упр АО, выдвижение своего представителя для избрания в совет директоров компании, внесение вопросов в повестку для собрания акционеров, ознакомление со списком акционеров компании

Важнейшие характеристики ЦБ- ликвидность, доходность, уровень риска

ЦБ:

• долевые- отражают права собств (акции, паи паевых инв фондов)

• долговые- отражают отн займы (облигации, векселя, сбер и депозит сертификаты)

• товарораспределит (коносаменты, складские свидет- простые и двойные)

• производные ЦБ (опционы эмитента, росс депозитарные расписки)

• произв фин инструменты (фьючерсы, форварды, опционы контранты, свопы, варранты)

Фундаментальные св-ва ЦБ:

• обращаемость- способность покупаться и продаваться на фонд рынке, либо выступать в кач самост платежного инструмента

• доступность для гражд оборота- не только объект купли- продажи, но и объект др гражд правоотн (займа..)

• серийность

• стандартность- содержание

• рыночность- иметь свой особый рынок, со своими правилами

• ликвидность

• обязательность исп- участник фонд рынка не может отказ от обязательств

• документальность- должна быть документом

• признание гос-вом

Класиификация ЦБ:

1. по очереди выплат ост стоимости имущества (подраздел на стершие, младшие);

• облигации, обеспеч залогом

• облигации, не обеспеч залогом

• привил акции

• обыкн акции

2. в зависимости от базисного актива, лежащего в основе:

• первичные ЦБ- в основе лежат права на имущество, ден средства

• произв фин инструменты- права на покупку/ продажу перв ЦБ

2. в зависимости от права на участие в упр компанией:

• титулы собст- акции

• долговые ЦБ- облигации, векселя

2. в зависимости от организации процесса выпуска и их гос регистрации:

• эмиссионные ЦБ- при выпуске кот, должна строго соблюдаться процедура, пред Законом о рынке ЦБ (акции, облигации, опцион эмитента)

• неэмиссионные- орг их выпуска и обращения регулир др законодат актами (вексель)

2. в зависимости от сроков:

• краткосрочные (до 1 года)

• среднесрочные (1-5 лет)

• долгосрочные (5-30)

• бессрочные

2. в зависимости от эмитента:

• гос ЦБ- выпускаются от имени РФ или субъектов РФ

• муниц ЦБ- местные органы власти

• корпорат ЦБ- АО и др коммерческие орг

• частные ЦБ- физ лица

2. В особые группы выделяются:

• депозитные и сбер сертификаты- ЦБ, кот имеют право эмитировать только банки

• коносаменты и складские свидетельства- ЦБ, кот могут выдввать соотв перевозчики грузов морским путем и сертиф товарные склады соотв

2. В зависимости от условий обращения:

• обращ- свободно покупаются/продаются

• необращ- в усл выпуска оговорено, что она может выкупаться только самим эмитентом

• с огран кругом обращения- например на внутр рынке

2. в зависимости от порядка изм собственника в процессе обращ:

• именные- в процессе размещения указыв имя владельца, обращ именные ЦБ путем уступки прав требования (цессии). Лицо, перед именную ЦБ по цессии, именуется цедентом, а ее получ- цессионером.

• Предъявительские- не содержат имени владельца, обращ путем простого вручения

• ордерные- сост на имя первого владельца с оговоркой «его приказу» (вексель, чек, коносамент, двойное складское свид). Они обращаются по передаточной подписи- индоссаменту. Лицо, перд право требования по ордерной ЦБ, наз индоссантом.

2. По срокам обращения:

• срочные- имеют срок обращения

• срокам по предъявлении- срок погашения не указ и обязательства по ним вып в момент предъявлении ЦБ

2. по фиксации выплаченного дохода:

• с фикс доходом- при выпуске ЦБ указывается ее доходность к номиналу, и она не меняется

• с колебл доходом-индексируемые, с изм % ставки

2. по признаку возможности изм сроков возвращения средств:

• отзывные ЦБ- ЦБ по усл выпуска могут быть отозваны эмитентом до наст срока погашения по ценам, оговор пр эмиссии

• безотзывные- в усл их эмиссии оговаривается, что они не могут быть досрочно отозваны

2. по валюте- в отечественной, в иностранной, в отечественной и иностранной.

3. В зависимости от вида носителя документа:

• в форме обособленных документов- на бумажном носителе

• в форме записей на счетах депо с исп комп технологий

2. по цели вложения средств:

• инвестиционные- средства вклад на длит срок с целью извлечения прибыли за счет прироста курсовой стоимости и получ доходов в виде дивидендов или %

• спекулятивные- средства инвв них на краткий срок для совершения спекулят операций на рынке ЦБ.

Рынок цб.

Это отношения, возник между покупателями и продавцами в процессе купли-продажи фин инструментов (ЦБ).

Финансовый рынок- это рынок капитала и денежный рынок.

Денежный рынок- это деньги наличные и безналичные, и краткосрочные ЦБ (вексель, чек, депоз и сбер сертификаты).

Рынок капитала- среднеср и долгоср ЦБ (акции, облигации, паи) и ссудный капитал (кредит).

Банк межд расчетов- кредитный, валютный и финансовый.

Одна из важных функций фондового рынка- способность трансформировать необращ активы в обращ финансовые инструменты (секьютеризация активов).

Участники фондового рынка:

• продавцы и покупатели ЦБ

• посредники (проф участники рынка ЦБ), оказ им услуги при совершении сделок купли- продажи

• гос- во- созд нормативные акты, явл эмитентом ЦБ. Оно как эмитент исп механизм рынка ЦБ для привлечения средств, необход для покрытия бюдж дефицита и регулятор ряда макроэк показателей .

Виды рынков ЦБ:

• первичный- рынок первых и последний эмиссии

• вторичный- обращ ранее выпущенные ЦБ (происходит перераспред средств между владельцами ЦБ).

Вторичный рынок- биржевой и внебиржевой

Биржевой рынок- на нем обращ ЦБ компаний, прошедших листинг (спец процедура отбора эмитентов для включ их ЦБ в котировальные листы биржи и их допуска к биржевым торгам)

Внебиржевой- на нем процессы купли- продажи ЦБ осущ вне фондовой биржи. (организованный, неорганизованный)

Организованный- осапрнован на комп системах связи (NASDAQ)

Неорганизованный- отсутствуют уст правила торговли (уличный рынок)

Также сущ третий и четвертый рынки.

Третий рынок- внебиржевая торговля ЦБ, котир на фондовых биржах, кот инстит инвесторы приобреетают через дилеров, не явл членами биржи

Четвертый рынок- на соверш сделки напрямую между крупными инстит инвесторами (без дилеров), в результате чего снижаются издержки участников торгов по совершению сделок купли- продажи ЦБ.

Рынки:

1. в зависимости от территории:

• региональный- отд территория

• национальный- страна

• межд- между странами

2. от времени совершения сделки:

• кассовый (спотовый)- немедленно, либо в теч 2-3 раб дней после соверш сделки

• срочный- срок указан в контракте

3. от вида обращ фин инструментов, рынки:

• права собственности

• долговых ЦБ

• товарораспределит ЦБ

• производных фин инструментов и произв ЦБ

За ЦБ должны стоять реальные товарораспред ценности или фин ресурсы при эффект организованной регулятивной и инф инфраструктуре рынка ЦБ.

4. От применяемых технологий:

• аукционные (английский- открытый, зактрытый; голландский; двойной- непрерывный, онкольный)

• стихийные

• дилерские

Английский аукцион- исп публичных гласных торгов, на кот происходит соревнование между покупателями и продавцами при наличии механизма сопоставления заявок на куплю- продажу.- открытый, закрытый

Открытый- между собой конкурируют покупатели ЦБ, цена сделки выше стартовой цены

Закрытый- может применяться эмитентом и при перв размещении ЦБ, организатором аукциона проводится предвар накопление заявок на покупку размещ ЦБ, сначала удовлет заявки с наибольшими ценами.

Голландский аукцион- конкурируют продавцы ЦБ. При его проведении производ предварительное накопление заявок покупателей, кот рассматр эмитентом или посредником, и уст удиная офиц цена, ниже которой заявки не удовлетв.

Двойной аукцион- исп на фондовых биржах с большим объемом торгов. - непрерывный, онкольный.

Непрерывный аукцион (исп на ликвидных рынках)- происх непрерывное накопление заявок на покупку и продажу ЦБ, кот сравнивается с заявками, зарег ранее, и при их совпадении удовлетв в порядке поступления.

Онкольный (залповый) аукцион- до начала торгов произв накопление заявок на покупку и продажу ЦБ, кот ранжируется по уровню цен. После выявления цены, способной удовл макс число заявок, сделки соверш по рассчит биржевой единой цене.

Дилерские рынки- проф участники фондового рынка (дилеры) на бирже публично объявляют о ценах покупки и продажи ЦБ (выставляют двусторонние котировки), и они обязаны на объявл условиях выполнить эти сделки.

Стихийные рынки- отсутств требований к правилам заключения сделок, торговля на них осущ, как правило, предъявительскими ЦБ.