Тема 4. Экономическое содержание и источники финансирования основного капитала.

1. Экономическое содержание основного капитала, его состав и структура.

Собственный капитал коммерческой организации = сумма активов – сумма внешних обязательств организации (пассивы). Он подразделяется на:

• Постоянный = УК.

  • Основной капитал – внеоборотные активы организации, в том числе основные средства, долгосрочные финансовые инвестиции, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения.

    • Основные средства – средства, вложенные в часть имущества, используемого в качестве средств труда для производства и реализации товаров, работ, услуг или для управления организацией. Чтобы активы были приняты как основные средства они должны удовлетворять сл. требованиям:

      • 1) используются для производства продукции;

      • 2) срок их полезного использования более 12 месяцев

      • 3) не должна предполагаться их дальнейшая перепродажа

      • 4) предполагается их способность приносить доход в будущем

Основные фонды:

• Производственные:

  • Здания и сооружения – пассивная часть.

  • Передаточные устройства

  • Силовые и рабочие машины и оборудование

  • Приборы, инструменты производственный инвентарь

  • Транспортные средства

• Непроизводственные – для обслуживания населения и непроизводственной сферы деятельности: жилой фонд, фонды коммунального значения

Кругооборот основных средств: износ – начисление амортизации – накопление для полного восстановления – замены путем финансирования реальных инвестиций.

• Незавершенные долгосрочные инвестиции: затраты на приобретение оборудование, вложения в незавершенное строительство, которое еще не используется в хоз деятельности и не начисляется амортизация.

• Нематериальные активы – не имеют физической осязаемой формы, но имеют стоимостную оценку. Их кругооборот аналогичен кругообороту основных средств. Это права на пользование нематериальными ресурсами.

Нематериальные активы – приобретенные или созданные предприятием результаты интеллектуальной деятельности и иные объекты интеллектуальной собственности, используемые в производстве продукции или для управленческих нужд предприятия в течение длительного времени. Состав:

1. права на объекты промышленной собственности: изобретения, промышленные образцы, полезные модели, товарные знаки, наименование, место происхождение товара, фирменное наименование.

2. объекты интеллектуальной собственности: программное обеспечение, базы данных, владение ноу-хау и т.д.

3. деловая репутация организации. Разница между покупной ценой организации и стоимостью по балансу всех ее активов и обязательств.

Не относится к нематериальным активам: НИОКР, не давшие положительного результата; интеллектуальные и деловые качества работников организации. Основные способы приобретения нематериальных активов:

1. в результате долгосрочных инвестиций

2. на условиях обмена

3. создание нематериальных активов

4. безвозмездное получение нематериальных активов.

• Долгосрочные финансовые вложения

  • Затраты на долевое участие в УК др. организаций

  • Вложения в ценные бумаги на долгосрочной основе

  • Стоимость имущества переданного в лизинг

• Оборотный.

• Переменный. Зависит от финансовых результатов деятельности организации. Резервный капитал, добавочный, нераспределенная прибыль.

Три вида оценки основных фондов: по первоначальной, остаточной и восстановительной стоимости.

Первоначальная стоимость = сумма расходов на его приобретение, сооружение, изготовление, доставку и доведение до пригодного для использования состояния. Это стоимость на момент постановки на баланс.

Восстановительная = первоначальная с учетом произведенных переоценок. Это реальная стоимость объекта на момент оценки.

Остаточная = первоначальная (либо восстановительная) – сумма начисленной амортизации. Показывает какая часть стоимости еще не перенесена на готовую продукцию.

Переоценка основных средств может осуществляться двумя способами:

1. Путем индексации. Индексируется стоимость отдельных объектов с помощью индексов изменения стоимости основных фондов, которые устанавливаются Росстатом. Эти индексы дифференцируются по типам зданий и сооружений, по видам машин и оборудования, транспортных средств, по регионам и по периодам изготовления или приобретения.

2. Путем пересчета по документально подтвержденным рыночным ценам. Если стоимость основных фондов значительно превышает рыночную, то предприятие пользуется справками товарной биржи, торговой палаты, розничных организаций или экспертными оценками.

Подлежат переоценке все, находящиеся на балансе виды основных фондов, независимо от их технического состояния. Основная цель переоценки основных фондов:

1. Обеспечение процесса расширенного воспроизводства источниками финансирования

2. Сохранение капитала предприятия от инфляционных потерь.

2. Воспроизводство основного капитала. Капитальные вложения.

Простое воспроизводство осуществляется в следующих формах:

• Замена устаревшего оборудования (за счет амортизации)

• Капитальный ремонт действующих основных фондов (за счет резерва)

Расширенное воспроизводство:

• Техническое перевооружение в том числе модернизация оборудования

• Реконструкция или расширение действующих предприятий

• Приобретение нового оборудования или строительство новых производственных объектов.

Экономическая эффективность, например, модернизации оборудования определяется ростом объема производства, производительности труда и снижения себестоимости продукции. Кроме того, необходимо, чтобы относительный прирост получаемой в будущем прибыли превышал стоимость производственных фондов в результате затрат на модернизацию.

Пример расчета экономической эффективности затрат на модернизацию оборудования: В результате модернизации основных фондов цеха годовой выпуск изделий увеличился до 52000 шт. Себестоимость продукции снизилась с 380 руб. до 375 руб. за штуку. Затраты на модернизацию составили 500 тыс. рублей. Производственные фонды до модернизации составляли 2550 тыс. рублей. Годовая сумма прибыли до модернизации составляла 1000 тыс. руб.

Расчет: 1. Сумма годовой экономии от снижения себестоимости продукции = (380 – 375)* 52000 = 260 тыс. рублей 2. Срок окупаемости затрат на модернизацию за счет снижения себестоимости продукции = (500000/260000)= 1,9 т.е около 2-х лет 3 Процент роста годовой суммы прибыли только за счет снижения себестоимости продукции = (260 000*100%)/1000 000 = 26%

Главный метод воспроизводства основного капитала – прямые долгосрочные инвестиции (капитальные вложения).

Инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные или иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения полезного эффекта.

Инвестиции – долгосрочные вложения капитала с целью получения дохода.

Классификация инвестиций:

• По объекту инвестирования:

  • реальные - прямая покупка реального капитала в различных формах: в форме материальных активов, основных фондов, капитальный ремонт основных фондов, вложений в нематериальные активы, авансирование в оборотный капитал.

  • Финансовые – косвенная покупка капитала через финансовые активы: вложения в ценные бумаги др организаций, процентные облигаций, УК др. организаций, представленные другим предприятиям займы.

  • спекулятивные

• По основным целя инвестирования:

  • прямые

  • портфельные

• По срокам вложения: краткосрочные, среднесрочные (1 – 3 года), долгосрочные

• По форме собственности на инвестиционные ресурсы: частные, государственные, иностранные, смешанные.

Инвестиции характеризуются риском и доходностью.

Структура капитальных вложений:

• Технологическая

  • Инвестиции в основной капитал, в том числе:

  • На строительно-монтажные работы = 46,9%

  • На оборудование, инструмент, инвентарь = 35%

  • На прочие капитальные работы и затраты = 18,1%

Активная часть производственных фондов – которая создает продукцию. Чем больше доля вложений в нее, тем прогрессивнее структура вложений.

• Воспроизводственная – соотношение вложений в новое строительство, в расширение, реконструкцию, техническое перевооружение предприятий и в отдельные объекты действующих предприятий. Она прогрессивная, если

• Отраслевая

• По формам собственности

  • Российская собственность = 86,3%, в том числе:

    • Гос собственность = 19,5%

    • Муниципальная = 4,5%

    • Частная = 43,9%

    • Потреб коопераций = 0,1%

    • Общественных и религиозных организаций = 0,1 %

    • Смешанная = 18,2%

  • Иностранная = 3,3%

  • Совместная = 10,4%

• По источникам финансирования.

• Др.

Факторы, определяющие кап вложения:

1) вид кап вложений: централизованные и нецентрализованные

2) способы осуществления вложений: подрядным способом и хозяйственным (собственными силами) способом.

3. Амортизация и ее роль в воспроизводственном процессе. Способы ее исчисления.

Для расчета суммы амортизации нужно знать:

1. Что относится к амортизируемому имуществу.

К нему относится имущество, результаты интеллектуальной деятельности, иные объекты интеллектуальной собственности, которые находятся у предприятия на праве собственности и используемые им для извлечения дохода (стоимость больше 20 тыс. рублей).

Не подлежат амортизации: земля, другие объекты природопользования (вода, недра); материально-производственные запасы, товары, ценные бумаги, финансовые инструменты срочных сделок; имущество бюджетных организаций; имущество некоммерческих организаций, объекты внешнего благоустройства (лесное, дорожное хозяйство); приобретенные издания: книги, брошюры, предметы искусств.

Исключаются из стоимости амортизируемого имущества: объекты, переданные или полученные по договорам в безвозмездное пользование; переведенные на консервацию продолжительностью более 3 месяцев; находящиеся на реконструкции и модернизации более 12 месяцев.

2. Амортизационные группы в соответствии со сроком полезного использования

Срок полезного использования имущества – период, в течение которого объект служит для выполнения целей деятельности предприятия. Его предприятие определяет самостоятельности на основании существующей классификации.

Для нематериальных активов срок определяется исходя из срока действий патентов, лицензий и т.п. Если этого нет, то установленный срок = 10 лет.

3. Порядок расчета сумм амортизации

В налоговом учете: линейный и нелинейный методы.

Линейный: А = Сп*К (где К=1/n)

Нелинейный = метод уменьшающегося остатка (А = Со * К, где К=(2/n)*100%, n – срок полезного использования)

К – норма амортизации может корректироваться, если:

1. Амортизируемое имущество работает в условиях агрессивной среды (повышенной сменности). Применяется специальный коэффициент (но не более 2).

2. Объект является предметом лизинга или аренды.

3. Для сельскохозяйственных организаций промышленного типа.

Амортизационная премия нужна для уменьшения налоговой нагрузки на предприятии. Предприятие имеет право включить в состав расходов расходы на капитальные вложения в размере не более 10% от первоначальной стоимости основных средств или не более 10% от расходов, полученных в результате достройки, технической модернизации, перевооружения; для 3-7 амортизационных групп эта цифра не более 30%. Эти проценты относятся к расходам на производство и реализацию продукции, в части начисленной амортизации.

В бух учете 4 метода начисления амортизации.

4. Источники финансирования основного капитала на предприятии

1. Собственные средства:

   1. первоначальные вклады учредителей в уставный капитал;

   2. средства, полученные в результате финансово-хозяйственной деятельности (амортизационные отчисления и прибыль предприятия);

   3. средства, выплачиваемые органами страхования.

2. Привлеченные денежные средства

3. Денежные средства, поступающие в порядке перераспределения из централизованных инвестиционных фондов концернов, ассоциаций и других объединений

4. Заемные средства:

   1. Долгосрочные ссуды банков; Объектами банковского кредитования могут быть затраты на:

      1. Строительство, реконструкцию, расширение, техническое перевооружение объектов производственного и непроизводственного назначения;

      2. На приобретение движимого и недвижимого имущества;

      3. Затраты на создание научно-технической продукции, интеллектуальных ценностей.

      4. Затраты на осуществление природоохранных мероприятий.

   2. Приобретение основного капитала на основе финансового лизинга;

5. Средства иностранных инвесторов

6. Средства внебюджетных фондов

7. Средства федерального бюджета и бюджета субъектов федераций

25 октября 2010 г.

Лизинг. Лизинг регулируется ГК и 164-фз от 29.10.1998 «О финансовой аренде (лизинге)». Привлекательность лизинга – меньшая степень риска вложения средств (потребность в товаре гарантирована и документально подтверждена). В состав лизинговых платежей входят:

1. Возмещение затрат лизингодателя, связанных с приобретением, передачей предмета лизинга.

2. Возмещение затрат, связанных с оказанием услуг;

3. Доход лизингодателя

4. Цена предмета лизинга (возникает в случае передачи права собственности на объект).

В условиях лизинга имущество, как правило, числится на балансе лизингодателя. При сравнении лизинга с банковским кредитом выделяют следующие плюсы лизинга:

• Лизинговые операции предполагают 100% кредитование сделки. Банковский кредит выдается в размере 70-80% от стоимости оборудования.

• Условия договора лизинга более гибкие, чем кредитного договора, позволяет разработать более удобную схему выплат.

• Как правило, договор лизинга содержит в себе условия о технической поддержке предмета лизинга лизингодателем.

• Лизингополучатель не платит налог на имущество (когда оно отражается на балансе лизингодателя).

• При использовании классической схемы финансового лизинга срок договора совпадает со сроком списания стоимости имущества на затраты (посредством начисления амортизации).

Плюсы для лизингополучателя:

• Получает необходимое имущество без значительных капитальных затрат.

• Частично устраняется риск потерь, связанных с моральным износом оборудования.

• Уменьшается налоговая база, так как лизинговые платежи включаются в прочие расходы.

• Упрощенное заключение договора.

Плюсы для предприятия-изготовителя:

• Снижаются расходы на рекламу, изучение рынка потребителей.

• Вся стоимость заказа оплачивается через постоянного партнера – лизинговую компанию.

• Все претензии по качеству предъявляются к лизингодателю, а не к производителю.

Средства федерального и региональных бюджетов. Эти средства выделяются для решения стратегических, социально-экономических задач, для перестройки экономики.

Если предприятие ведет капитальные работы собственными силами (хозяйственным способом), то возникают специфические источники финансирования этих работ:

• Мобилизация внутренних ресурсов в строительстве;

• Плановые накопления по строительно-монтажным работам (СМР);

• Экономия от снижения себестоимости этих работ;

• Доход от попутной добычи полезных ископаемых.

Мобилизация (иммобилизация) внутренних ресурсов в строительстве (М):

М= (О – Н) – (К – У), где О – ожидаемое наличие оборотных активов на начало планируемого периода; Н – плановая потребность в оборотных активах стройки на конец планируемого периода; К – сумма кредиторской задолженности на начало планируемого периода; У – переходящая (устойчивая) кредиторская задолженность на конец планируемого периода;

К – У – прирост (снижение) устойчивой кредиторской задолженности в течение планируемого периода.

Результат со знаком «+» означает мобилизацию средств, со знаком «-» иммобилизацию средств строек.

Финансирование капитального ремонта. Экономическая целесообразность определяется сопоставлением затрат на капитальный ремонт со стоимостью ремонтируемых основных фондов. Предприятие может создавать резерв под предстоящий ремонт основных средств, чтобы обеспечить равномерное включение расходов на ремонт в течение периода на затраты. Отчисления на формирование резерва исчисляются следующим образом = совокупная стоимость основных средств*норматив отчислений в резерв. Норматив предприятие устанавливает самостоятельно и отражает в учетной политике. Для того чтобы его рассчитать предприятие определяет предельную сумму отчислений в резерв, исходя из:

1. Периодичности проведения ремонта;

2. Частота замены элементов основных средств;

3. Сметная стоимость ремонта;

Предельная сумма резерва не может быть больше средних фактических расходов на ремонт, сложившихся за последние три года. Если фактические расходы на ремонт превышают сумму созданного резерва, то остатки затрат включаются в состав прочих расходов в составе себестоимости. Если средства резерва превышают сумму фактических расходов на ремонт, то эта разница включается в прочие доходы (увеличивается налогооблагаемая база).

5. Финансовые показатели использования основного капитала предприятия.

• Натуральные показатели:

  • Коэффициент сменности работы оборудования

  • Использование фонда времени

  • Средний срок службы оборудования и т.д.

• Стоимостные показатели:

  • Фондоотдача = стоимость произведенной продукции, работ, услуг / стоимость ОПФ, участвующих в создании этой продукции, работ, услуг.

  • Фондоемкость = 1 / фондоотдача = стоимость ОПФ / стоимость продукции.

  • Фондовооруженность (обеспечение рабочей силы) = стоимость ОПФ / численность производственного персонала.

  • Рентабельность

• Показатели качественного состояния:

  • Коэффициент износа показывает, какая часть стоимости перенесена на готовую продукцию, степень изношенности = сумма износа / первоначальная стоимость.

  • Коэффициент годности характеризует состояние основных фондов на определенную дату = остаточная стоимость / первоначальная стоимость.

  • Коэффициент обновления = стоимость введенных в действие основных фондов/первоначальной их стоимости.

  • Коэффициент выбытия = стоимость выбывших ОПФ / первоначальная стоимость ОПФ на начало периода.

Пути повышения эффективности использования основного капитала: стимулирующие меры налоговой (инвестиционный налоговый кредит) и амортизационной политики (ускоренная амортизация).