52. Последствия макроэкономической политики в открытой экономике. Случай высокой мобильности капитала и фиксированного валютного курса.
Еще одно направление государственного регулирования, позволяющего воздействовать как на внутреннее, так и на внешнее равновесие, – изменение объема и структуры внешней торговли посредством использования тарифных инструментов.
Рассмотрим в качестве примера последствия повышения таможенных пошлин на импорт. Ограничение объема импорта приводит к росту чистого экспорта (NX). Потребители приобретают меньше импортных товаров и больше отечественных, и величина совокупного спроса возрастает (рис. 10.12).
Рис. 10.12. Последствия протекционистской внешнеторговой политики
Увеличение чистого экспорта под влиянием экзогенных факторов сдвигает кривую IS в положение IS1, уровень национального продукта увеличивается до Y1, а процентная ставка возрастает до i1. Чистый экспорт входит и в уравнение кривой ВР, которая также в результате сдвигается вправо. Таким образом, текущий счет и счет движения капитала изменяются в одном направлении (NX, KA) и возникает значительное активное сальдо платежного баланса (новая точка внутреннего равновесия В находится слева от кривой ВР1).
В этих условиях спрос на национальную валюту растет. Чтобы не допустить роста обменного курса, центральный банк скупает иностранную валюту, увеличивая тем самым денежную массу (МS). ВВП еще больше увеличивается (Y), а процентная ставка падает, что приводит к выравниванию платежного баланса и восстановлению внешнего равновесия в точке С.
Таким образом, результатом протекционистской внешнеторговой политики становится значительный рост национального продукта до уровня Y2, так как эффект роста чистого экспорта дополняется эффектом возрастания денежной массы.
53. Дкп Дешевых денег, класс-я инструментов дкп
Реализация ДКП предполагает связь инструментов с ее конечными целями. Инструменты ДКП делят на основные и селективные. Основными инструментами ДКП являются операции на открытом рынке, изменение учетной ставки, изменение резервной нормы.
Операции на открытом рынке – это покупка или продажа государственных облигаций. Покупая государственные облигации, Центральный банк Республики Беларусь тем самым “продает” денежные знаки и добивается увеличения резервов коммерческих банков (кривая предложения денег передвигается вправо с МS0 до MS1 , что позволяет увеличить кредитование, т. е. создавать деньги). Продавая облигации, Центральный банк стремится уменьшить банковские резервы и, следовательно, уменьшить создание новых денег (рис. 5.2).
Рис. 5.2. Результат покупки Центральным банком государственных ценных бумаг у субъектов экономики
использование этого инструмента дает возможность Центральному банку точно предсказать влияние этих операций на денежную базу. Операции на открытом рынке отличаются высокой оперативностью, обеспечивают быстрое достижение необходимого результата, являются наиболее гибким инструментом ДКП и широко используются в странах, где существует единый рынок государственных ценных бумаг. Эффективность данного инструмента снижается, если коммерческие банки в структуре активов имеют незначительный пакет ценных бумаг, или не проявляется особого интереса к ценным бумагам государства из-за их низкой доходности либо в силу недоверия к правительству.
Учетная ставка – это процент, который уплачивают коммерческие банки Центральному банку Республики беларусь за предоставление ссуды. Одной из традиционных операций Центрального банка является предоставление кредитов коммерческим банкам. Рис. 5.3. Результат повышения нормы обязательных банковских резервов
В условиях кризиса основное внимание уделяется занятости. Центральный банк проводит политику “дешевых” денег, обеспечивая поступление денег в экономику. Для этого проводятся мероприятия, способствующие увеличению банковских резервов (Центральный банк покупает государственные облигации у коммерческих банков и населения; снижается учетная ставка; снижается резервная норма).Селективные инструменты
Селективные инструменты оказывают влияние на отдельные секторы денежной сферы, обеспечивают оперативное реагирование на сложившуюся экономическую ситуацию, носят административный характер. Использование селективных инструментов объясняется необходимостью ориентации кредита на наиболее продуктивное использование и предотвращение неэффективных вариантов кредитования, не учитывающих потребности развития национальной экономики.С помощью инструментов Центральный банк реализует различные варианты монетарной политики (жесткая, гибкая, эластичная).Жесткая монетарная политика означает поддержание на определенном уровне денежной массы при значительных колебаниях ставки процента. Это соответствует вертикальной линии предложения денег на уровне целевого показателя денежной массы (рис. 5.4а). Гибкая монетарная политика представляет собой поддержание на определенном уровне ставки процента при значительных колебаниях денежной массы. Она может быть представлена горизонтальной линией предложения денег на уровне целевого значения ставки процента (рис. 5.4б).Эластичная монетарная политика – это промежуточный вариант и соответствует положительному наклону кривой предложения денег (рис. 5.4в).
i
i
м м м
Рис. 5.4. Варианты ДКП: жесткая, гибкая, эластичная