51. Бюджетный дефицит и государственный долг

В том случае, если государственные расходы по размеру равны доходам, имеет место баланс бюджета. Превышение доходов над расходами образует бюджетный профицит, превышение расходов над доходами – бюджетный дефицит.

Существуют следующие концептуальные подходы к формированию бюджета:

1. Ежегодно балансируемый бюджет. Этот подход исключает финансовую деятельность государства для стабилизации экономики.

2. Бюджет, балансируемый на циклической основе. В соответствии с этим подходом бюджет не должен балансироваться ежегодно. Достаточно того, чтобы он был сбалансирован в ходе экономического цикла за период в несколько лет. Ключевая проблема данной концепции бюджета состоит в том, что подъемы и спады в экономическом цикле могут быть неодинаковыми по глубине и длительности.

3. Функциональные финансы. В соответствии с этим подходом целью финансового регулирования является обеспечение безинфля-ционной полной занятости, т. е. балансирование экономики, а не бюджета.

Данная концепция предполагает проведение государством активной фискальной политики, которая может сопровождаться большими бюджетными профицитами или значительным дефицитом бюджета.

Бюджетный дефицит финансируется следующими способами:

1. Эмиссия кредитных денег (монетаризация государственного долга). Этот метод имеет прямое инфляционное воздействие на денежное обращение.

2. Выпуск государственных займов. Выплата процентов по государственным облигациям способствует дальнейшему увеличению бюджетных расходов.

Бюджетный дефицит порождает государственный долг.

Государственный долг – это сумма непогашенных дефицитов госбюджетов, накопленная за все время существования страны.

Внутренний долг – это задолженность государства гражданам и организациям своей страны.

Внешний долг – это задолженность государства гражданам и организациям других стран.

Погашение государственных займов и выплата процентов по ним производится либо из бюджетных средств, либо путем рефинансирования.

Рефинансирование – это выпуск новых займов для того, чтобы рассчитаться с держателями облигаций старого государственного займа.

Экономические последствия государственного долга следующие:

1. Выплата процентов по внутреннему государственному долгу перераспределяет национальный доход в пользу держателей государственных облигаций, что усиливает неравенство в доходах.

2. Выплата процентов или основной суммы внешнего долга переводит часть национального дохода за рубеж и сокращает возможности потребления для населения данной страны.

3. Заимствования правительством на финансовом рынке могут вызвать эффект вытеснения частных инвестиций.

4. Увеличение налогов для оплаты растущего государственного долга выступает в качестве антистимула экономической активности.

5. Крупные дефициты государственного бюджета и растущий государственный долг обуславливают сокращение экспорта и рост импорта, что сдерживает экономическое развитие страны.

Возможные последствия крупных дефицитов представлены на рисунке 100.

Рисунок 100 – Последствия дефицита государственного бюджета

Дефицит государственного бюджета

Рост процентных ставок

Эффект вытеснения

Рост спроса иностранных инвесторов на отечественные ценные бумаги

Рост внешнего долга

Снижение чистого экспорта