14. Инвестиционный климат региона и его составляющие

Инвестиции — более широкое понятие, чем капиталь­ные вложения, оно включает кроме вложений в воспроизвод­ство основных фондов вложения в оборотные активы, различ­ные финансовые активы, в отдельные виды нематериальных активов. А капитальные вложения — более узкое понятие, они могут рассматриваться лишь как одна из форм инвестиций

Инвестиции в Россию из-за рубежа и из России за рубеж делятся на прямые, портфельные, прочие.

Прямые — сделаны юр. или физ. лицами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10% акций или акционерного капитала предприятия, что дает право на участие в управлении им.

Портфельные инвестиции — покупка акций, векселей и других долговых ценных бумаг. Они составляют менее 10% в общем акционерном капитале предприятия и не дают вкладчикам права влиять на его функционирование.

Инвестиции, не подпадающие под определение прямых и портфельных, относятся к прочим. Это торговые и прочие кредиты, банковские вклады и т.д.

Иностранные инвестиции (ФЗ от 09.07.99г. №160-ФЗ «Об иностранных инвестициях РФ») - вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору.....

Иностранный капитал может привлекаться в форме частных зарубежных инвестиций - прямых и портфельных, прочих инвестиций: кредитов и займов.

Иностранные инвестиции могут считаться прямыми, если иностранный инвестор владеет не менее чем 25% акций предприятия, или их контрольным пакетом, величина которого может варьироваться в достаточно широких пределах в зависимости от распределения акций среди акционеров. Под прямыми иностранными инвестициями понимают капитальные вложения в реальные активы (производство) в других странах, в управлении которыми участвует инвестор. Предпринимая прямые капиталовложения, иностранный инвестор (как правило, крупная компания) стремится взять в свои руки руководство предприятием.

Портфельные инвестиции - капиталовложения в акции зарубежных предприятий, которые не дают права контроля над ними, в облигации и другие ценные бумаги иностранного государства и международных валютно-финансовых организаций. При осуществлении портфельных инвестиций инвестор заинтересован не в руководстве компанией, а в том, чтобы получать доход за счет будущих дивидендов.

Инвестиционный климат включает объективные возможности страны или региона (инвестиционный потенциал), условия деятельности инвестора (инвестиционный риск) и инвестиционное законодательство – как основополагающую правовую базу ведения ин­вестиционной деятельности на федеральном и региональном уровнях.

Инвестиционный потенциал – (инвестиционная емкость территории) складывается как сумма объективных предпосылок для инвестиций, зависящая как от наличия и разнообразия сфер и объектов инвестирования, так и от их экономического "здоровья" территории. См. следующий вопрос!

Инвестиционный риск характеризует вероятность потери инвестиций и дохода от них, неполучения от них полной отдачи, обесценивания вложений. Он показывает, почему не следует (или следует) инвестировать в данное предприятие, отрасль, регион или страну. Риск как бы суммирует правила игры на инвестиционном рынке.

Оценка инвестиционного риска для вложений в конкретный регион осуществляется на основе учета следующих групп показателей:

- экономического риска (степень экономи­ческого спада, тенденции в формировании реги­онального валового продукта и.т.д);

- социального риска (уровень социальной напряженности в регионе);

- политического риска (степень привержен­ности властей рыночным преобразованиям, син­хронность их действий по созданию благоприят­ного инвестиционного климата и их способность защитить интересы инвестора от любых админи­стративных барьеров);

- финансового (степень сбалансиро­ванности регионального бюджета и финансов предприятий);

- законодательного риска (юридические условия инвестирования в те или иные сферы или отрасли, порядок использования отдельных факторов производства);

- экологического риска (степень напряжен­ности экологической ситуации в регионе, дегра­дации природной среды, решения по развитию природоохранных мероприятий);

- криминального риска (уровень преступ­ности, размеры теневой экономики, оценка вов­леченности криминальных кругов в легальную экономику).¹

Законодательство влияет не только на степень инвестиционного риска, но и регулирует возможности инвестирования в те или иные сферы или отрасли, порядок использования отдельных факторов производства - составляющих инвестиционного потенциала региона.

Инвестиционная привлекательность региона представляет со­бой объективные предпосылки для инвестирования и количе­ственно выражается в объеме капитальных вложений, которые могут быть привлечены в регион исходя из присущих ему инвес­тиционного потенциала и уровня некоммерческих инвестиционных рисков. В соответствии с этим все российские регионы рассмат­риваются в плоскости потенциал-риск. Уровень инвестиционной привлекательности выступает при этом как интегральный показатель, суммирующий разнонап­равленное влияние показателей инвестиционного потенциала и инвестиционного риска.