- •Тема 8а: инвестиционная деятельность. Фактор времени
- •8.1 Наращение капитала
- •8.1.1Общие понятия и обозначения
- •8.1.2 Простые проценты
- •8.1.3 Сложные проценты
- •8.1.4 Серия равных ссуд и единовременная выплата
- •8.1.5 Номинальные и эффективные процентные ставки
- •8.2 Дисконтирование
- •8.2.1 Определение понятия термина «Дисконтирование»
- •8.2.2 Понятие лага и расчетного периода
- •8.2.3 Коэффициент дисконтирования
- •8.2.4 Ставка дисконта
- •8.2.5 Дисконтирование будущих поступлений
- •8.2.6 Дисконтирование будущих поступлений
- •8.3 Дисконтированная стоимость
- •8.4 Учет инфляции в динамических метах оценки эффективности инвестиций
Тема 8а: инвестиционная деятельность. Фактор времени
8.1 Наращение капитала:
8.1.1 Общие понятия и обозначения;
8.1.2 Простые проценты;
8.1.3 Сложные проценты;
8.1.4 Серия равных ссуд и единовременная выплата;
8.1.5 Номинальные и эффективные процентные ставки;
8.1.6 Непрерывное начисление процентов.
8.2 Дисконтирование:
8.2.1 Определение понятия термина «Дисконтирование»;
8.2.2 Понятие лага и расчетного периода;
8.2.3 Коэффициент дисконтирования;
8.2.4 Ставка дисконта;
8.2.5 Дисконтирование будущих поступлений;
8.2.6 Дисконтирование серии равновеликих поступлений.
8.3 Дисконтированная стоимость.
8.4 Учет инфляции в динамических методах оценки.
8.1 Наращение капитала
8.1.1Общие понятия и обозначения
Термин «наращивание» капитала, выражает увеличение первоначальной суммы кредита за счет присоединения процентов в конце некоторого, заранее оговоренного периода времени. Этот термин отражает сложившееся понятие «пусть в рост» капитал, нарастить капитал. Процесс роста капитала называется наращением капитала. В конце некоторого периода времени собственник капитала рассчитывает возвратить свой капитал с наращением в виде процентов. Противоположное понятие – дисконтирование.
Для дальнейшего описания процессов получения единовременных ссуд и единовременных выплат введем следующие обозначения:
К – величина кредита или ссуды;
i – процентная ставка, годовая;
n –количество годовых процентных периодов;
П – проценты, начисляемые в конце периода кредитования;
Кн – единовременная выплата в конце периода вместе с суммой процентов, т.е. наращенная величина капитала.
8.1.2 Простые проценты
Ссуда под простые проценты может быть выдана на любой период времени. Срок платежа процентов и возврата ссуды наступает по истечении периода кредитования. Проценты начисляются пропорционально отрезку времени, на который был взят кредит. Величина процентов определяется по формуле:
П=К*i*n, (8.1.2.1)
Продолжим, что ссуда в 1000 руб. взята взаймы под простые проценты, составляющие 16% годовых. В конце одного года проценты составляют: Кн=1000*1*0,16=160 руб. Сумма, возвращенная кредитору, составит 1160 руб. и она выплачивается в конце года. Когда необходимо рассчитать процентные выплаты на какую-то часть года, т.е. при краткосрочном кредитовании, то обычно принимается, что год состоит из 12 месяцев по тридцать дней или 360 дней. Например, при ссуде 500 руб. под процентную ставку 18% на период с 1 марта по 30 мая, процентные выплаты составляют: 500*0,18*90/360=20 руб. величина возвращаемой ссуды вместе с процентами рассчитывается следующим образом:
Кн=К+П=К+К*i*n=K*(1+i*n), (8.1.2.2)
Таким образом, наращенная сумма при использовании простых процентов определяется по формуле:
Кн=К*(1+i*n), (8.1.2.3)
Коэффициент простых процентов:
КПП=(1+i*n), (8.1.2.4)