15. Предложение денег и структура денежной массы. Количество денег, необходимых для обращения. Равновесие на денежном рынке.

Денежная масса – это совокупность наличных и безналичных платежных

средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным

лицам, институциональным собственникам и государству.

Структурные элементы денежной массы, отличающиеся друг от друга степе-

нью ликвидности, получили название денежных агрегатов.

Под предложением денег понимают денежную массу в обращение т.е. совокупность платежных средств, обращающихся в стране в данный момент.

Предложение денег в экономике осуществляет государство посредством банковской системы, включающей Центральный банк (ЦБ) и коммерческие банки (КБ).

В целом предложение денег включает в себя наличность и депозиты. ЦБ создает наличные деньги, которые поступают в экономику путем покупки у населения, фирм и правительства золота, ценных бумаг, валюты, а также через предоставление правительству и КБ кредитов. Наличность, поступившая в экономику от ЦБ, распределяется по следующим направлениям: одна часть оседает в кассе домашних хозяйств и фирм, другая поступает в КБ в виде депозитов.

Для поддержания ликвидности КБ из имеющихся у них депозитов формируют на специальном счете в ЦБ обязательные резервы, представляющие собой установленное в законодательном порядке процентное отношение суммы минимальных резервов к абсолютным или относительным показателям пассивных (депозитов) или активных (кредитных вложений) операций. Оставшаяся у КБ часть денежных средств, называемая избыточными резервами, может выдаваться в виде ссуд населению и фирмам.

ЦБ может контролировать предложение денег путем воздействия на денежную базу. Изменение денежной базы оказывает мультипликативный эффект на предложение денег.

Косвенное регулирование денежно-кредитной сферы ЦБ может осуществлять, используя следующие инструменты:

1. норму обязательных резервов. Их изменение оказывает влияние на денежную базу, соответственно, и на предложение денег;

2. ставку рефинансирования, т.е. ставки, по которой ЦБ кредитует КБ, изменение которой приводит к изменению кредитных ставок КБ;

3. операции на открытом рынке, представляющие собой операции купли-продажи государственных ценных бумаг в финансовой системе. Эти операции оказывают влияние на величину банковских резервов, следовательно, и на общую денежную массу.

Закон денежного обращения (количества денег в обращении)

Экономический закон, который определяет количество денег, необходимых для обращения.

 — количество денег в обращении;

 — сумма цен товаров, подлежащих реализации;

 — сумма цен товаров, платежи по которым выходят за рамки данного периода;

 — сумма цен товаров, проданных в прошлые периоды, сроки платежей по которым наступили;

 — сумма взаимопогашенных платежей;

 — скорость оборота денежной единицы.

СКОРОСТЬ ОБРАЩЕНИЯ ДЕНЕГ

(velocity of circulation) Отношение какого-либо агрегатного показателя трансакций, например ВВП, к некоторому показателю предложения денег (money supply), например M1 (в основном берётся агрегат М2). 

Равновесие на денежном рынке устанавливается при равенстве объема

спроса на деньги объему их предложения.

В зависимости от целей кредитно-денежной политики Центральный банк может

удерживать денежную массу на определенном уровне, осуществляя жесткую монетар-

ную политику. В графическом виде предложение денег будет выглядеть как вертикаль-

ная прямая (рис. 5.4). Такая политика обычно проводится в условиях инфляции.

Гибкая монетарная политика центрального банка предполагает удержание оп-

ределенного уровня процентной ставки. Кривая предложения денег в этом случае будет

представлена горизонтальной линией на уровне целевого значения процентной ставки

(рис. 5.5).

Промежуточному варианту соответствует положительный наклон кривой пред-

ложения денег.

Рассмотрим ситуацию на денежном рынке, когда кредитно-денежные и финансо-

вые институты создали определенное количество денег, не зависящее от величины про-

центной ставки (МS – вертикальная прямая).

Увеличение предложения денег приводитк снижению ставки процента и, соот-

ветственно, росту инвестиционной активности.

На денежном рынке действует денежный мультипликатор,

учитывающий зависимость предложения денег от трех переменных:

• денежной базы (МВ) – наличности (С) вне банковской системы, а также резервов (R)

коммерческих банков, хранящихся в центральном банке (C + R);

• нормы резервирования депозитов rr = R/D;

• коэффициента депонирования денег cr = C/D, отражающего предпочтения населе-

ния в распределении денежной массы между наличными деньгами и депозитами.

Денежный мультипликатор, или коэффициент самовозрастания денег, рассчиты-

вается как отношение предложения денег к денежной базе:

Увеличение предложения денег равно m × МВ.

Это означает, что прирост денежной базы на одну единицу вызывает прирост

предложения денег на m денежных единиц.