- •1. Понятие и виды ценных бумаг, их фундаментальные свойства.
- •2. Общая характеристика и структура рцб. Первичный и вторичный, организованный и неорганизованный, биржевой и внебиржевой, традиционный и компьютеризированный, кассовый и срочный рынки.
- •3. Классификация рынков ценных бумаг по видам применяемых технологий торговли.
- •4. Инвестиционный капитал: характеристика и источники.
- •5. Цели инвестирования: надежность, доходность, рост, ликвидность вложений. Виды рисков на рынке ценных бумаг.
- •6. Виды профессиональной деятельности на рцб. Возможность совмещения различных видов деятельности на рцб.
- •7. Регулирование, и саморегулирование рцб. Задачи и функции Федеральной службы по финансовым рынкам рф.
- •8. Цели размещения государственных ценных бумаг. Виды государственных ценных бумаг: рыночные и нерыночные.
- •11. Способы выплаты дохода по государственным ценным бумагам.
- •9. Способы размещения государственных ценных бумаг.
- •10. Порядок обращения государственных ценных бумаг. Современное состояние рынка государственных ценных бумаг.
- •12. Виды государственных ценных бумаг, обращающихся на российском рынке ценных бумаг.
- •13. Понятие и виды корпоративных облигаций. Права держателей облигаций.
- •1) По сроку обращения:
- •2) По способу подтверждения и фиксации прав:
- •3) По способу начисления и выплаты дохода
- •4) По способу обеспечения займа
- •5) По типу обращения
- •14. Расчет доходности и текущей стоимости облигаций.
- •15. Акция и ее инвестиционные свойства. Права и преимущества держателей обыкновенных акций.
- •16. Цена акции: номинальная, балансовая, ликвидационная, рыночная. Оценка доходности и текущей стоимости акций.
- •17. Порядок размещения акций на первичном рынке. Содержание и назначение проспекта эмиссии.
- •18. Привилегированные акции. Права и преимущества держателей привилегированных акций.
- •19. Понятие и свойства конвертируемых ценных бумаг. Цена обращения, уровень конвертации, инвестиционная стоимость, стоимость конвертации.
- •20. Понятие и виды опционных контрактов. Внутренняя цена опциона, цена опциона (премия), цена исполнения опциона (страйковая цена).
- •21. Фьючерсные контракты, их назначение и отличия от форвардов и опционов.
- •22. Фондовая биржа и ее функции. Организационно-правовые условия создания и деятельности фондовой биржи в России.
- •31. Содержание операций с банковскими векселями.
- •1) Выпуск собственных векселей
- •2) Продажа векселей
- •3) Использование для взаиморасчетов между предприятиями
- •4) Выдача вексельного кредита
- •7) Инкассирование банковских векселей
- •32. Содержание операций с коммерческими векселями.
- •1) Учет и переучет векселей
- •2) Предоставление ссуды под залог векселя
- •5) Домициляция
- •33. Депозитарные расписки: сущность, назначение, виды.
- •34. Особенности обращения депозитарных расписок. Функции депозитарного банка и банка-кастодиана.
21. Фьючерсные контракты, их назначение и отличия от форвардов и опционов.
Фьючерсный контракт – стандартный договор купли-продажи биржевого актива в определенный момент в будущем по цене, установленной сторонами сделки в момент ее заключения. Как и опционы фьючерсы используются для реализации 1 из 2 стратегий? Спекуляция или хеджирование.
Купить фьючерсный контракт – значит взять обязательство принять от биржи первичный актив в срок исполнения контракта. Продать фьючерсный контракт – значит взять на себя обязательства поставить бирже первичный актив в срок исполнения контракта.
Т. о. каждый фьючерс разбивается на 2 контракта:
1) между биржей (ее расчетной палатой) и покупателем
2) между биржей (ее расчетной палатой) и продавцом
С т. з. игры на фондовых рынках отличие фьючерса от опциона состоит в следующем:
1) заключение фьючерсных контрактов не является актом купли-продажи и, как правило, никогда не сопровождается передачей самого биржевого актива, лежащего в основе контракта
2) расчет по истечению фьючерсного контракта обязателен, поэтому его риск значительно выше
3) главная роль на рынке фьючерсов принадлежит институциональным инвесторам, т. к. фьючерсные операции являются более капиталоемкими и не всякий индивидуальный инвестор, играющий на опционах, может позволить операции с фьючерсами
Т. о. отличительными чертами фьючерсных контрактов являются:
1) Биржевой характер – это биржевой договор, обращается только на определенной бирже
2) Стандартизация по всем параметрам, кроме цены
3) Гарантируется со стороны биржи, что все обязательства по контракту будут выполнены. Гарантия достигается наличием крупного страхового фонда денежных средств, с другой стороны каждый контракт продавца и покупателя образует 2 новых контракта: между биржей и покупателем, биржей и продавцом.
Обратная (офсетная) сделка в торговле фьючерсными контрактами – сделка с тем же видом контракта, с тем же сроком исполнения, но противоположная ранее заключенной сделке.
Использование фьючерсных контрактов в целях хеджирования позволяет заемщику застраховать себя на время от роста процентов по кредитам и сделать цену кредита стабильной. А кредитор застрахован от падения процентов по кредиту, который они предоставляют.
Общую схему операции с процентными фьючерсами можно проиллюстрировать следующим образом:
Предположим, что ставка процента по 12 месячной банковской ссуде составляет 12% годовых, она приемлема для заемщика. Но кредит ему потребуется через 3 месяца и ставка может возрасти. Чтобы застраховать себя от роста процентной ставки, заемщик заключает 3-х месячный фьючерс на продажу казначейских векселей на сумму, равную величине займа. Доходность по казначейским векселям изменяется в целом синхронно с процентом по банковским ссудам. Если через 3 месяца текущая доходность по казначейским векселям возрастает, то на момент расчета по фьючерсу заемщик получает премию на курсовую разницу. Она приблизительно равна дополнительным расходам, которые компания понесет в связи с тем, что процент по банковским ссудам тоже возрос. В результате банковский кредит обойдется заемщику дешевле и компания сможет стабилизировать фин планирование.