3.2 Финансовый анализ

Наиболее полное определение понятия финансового анализа приведено в «Финансово-кредитном энциклопедическом словаре» (под ред. А.Г. Грязновой): «Финансовый анализ – совокупность методов определения имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта в истекшем периоде, а также его возможностей на ближайшую и долгосрочную перспективу».

Целью финансового анализа является определение наиболее эффективных путей достижения прибыльности компании, основными задачами является анализ доходности и оценка рисков предприятия.

Анализ финансовых показателей и коэффициентов позволяет менеджеру понимать конкурентную позицию компании на текущий момент времени. Публикуемые отчеты и счета компаний содержат в себе множество цифр, умение читать эту информацию позволяет аналитикам знать, насколько эффективно и результативно работает их компания и компании-конкуренты.

Коэффициенты позволяют увидеть взаимосвязь между прибылью от продаж и расходами, между основными активами и пассивами. Существует множество типов коэффициентов, обычно их используют для анализа пяти основных аспектов деятельности компании: ликвидности, соотношения собственных и заемных средств, оборачиваемости активов, прибыльности и рыночной ценности.

Общее количество финансовых коэффициентов, которые могут быть применены для анализа деятельности компании, – порядка двухсот. Обычно используется лишь небольшое число основных коэффициентов и показателей и соответственно основные выводы, которые на их основе можно сделать. С целью более упорядоченного рассмотрения и анализа финансовые показатели принято подразделять на группы, чаще всего, на группы, отражающие интересы определенных заинтересованных лиц. К основным группам таких лиц относятся: владельцы, руководство предприятия, кредиторы. При этом важно понимать, что деление условное и показатели для каждой группы могут использоваться различными заинтересованными сторонами.

Как вариант, возможно упорядочение и анализ финансовых показателей по группам, характеризующим основные свойства деятельности компании: ликвидность и платежеспособность; эффективность менеджмента компании; прибыльность (рентабельность) деятельности.

В таблице 3.5 представлен анализ структуры актива бухгалтерского баланса предприятия. На рисунке 3.5 показано изменение структуры актива баланса за отчетный период. Структура внеоборотных и оборотных активов на начало и конец отчетного периода представлена на рисунках на графиках.

Таблица 3.5 – Анализ структуры актива бухгалтерского баланса

Наименование статей баланса организации	Показатели структуры актива в валюте (итоге) баланса
	на начало периода		на конец периода		прирост (+),
					снижение (-)
	абсолютная величина, млн.руб.	удельный вес,	абсолютная величина, млн.руб.	удельный вес,	абсолютная величина, млн.руб.	удельный вес,
2	3	4	5	6	7	8
Внеоборотные активы	22 549 000 000	47,71	28327849667	44,05	+5778 849 667	-3,66
основные средства	20 194 000 000	42,73	25 646 380 000	39,88	+5452 380 000	-2,85
нематериальные активы	5 000 000,00	0,01	331 469 666,67	0,52	+326 469 667	0,50
вложения во внеоборотные активы	2 350 000 000	4,97	2 350 000 000	3,65	0	-1,32
Оборотные активы	24 709 000 000	52,29	35 973 628 960	55,95	+11264628960	3,66
запасы и затраты	13 645 000 000	28,87	13 997 826 710	21,77	+352 826 710	-7,10
сырье, материалы и другие аналогичные активы	4 189 000 000	8,86	4 711 393 420	7,33	+522 393 420	-1,54
затраты в незавершенном производстве и полуфабрикаты	762 000 000,00	1,61	489 043 153,39	0,76	-272 956 847	-0,85
готовая продукция и товары для реализации	8 693 000 000	18,39	8 796 390 136	13,68	+103 390 136	-4,71
расходы будущих периодов	1 000 000,00	0,00	1 000 000,00	0,00	0	0,00
прочие запасы и затраты	-	-	-	-	-	-
налоги по приобретенным товарам, работам, услугам	1 026 000 000	2,17	1 527 689 257	2,38	+501 689 257	0,20
дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	7 566 000 000	16,01	14 000 000	0,02	-7 552 000 000	-15,99
денежные средства	1 178 000 000	2,49	19 140 112 993	29,77	+17962112993	27,27
финансовые вложения	1 294 000 000	2,74	1 294 000 000	2,01	-	-0,73
Баланс	47 258 000 000	100	64 301 478 626	100	+17043478626	х

Рисунок 3.5 – Изменение структуры активов за отчетный период

Рисунок 3.6 – Структура внеоборотных активов на начало и конец периода

Рисунок 3.7 – Структура оборотных активов на начало и конец периода

Величина и оборотных, и внеоборотных активов выросла на конец периода. Разница между оборотными и внеоборотными активами значительно возросла на конец периода. Из диаграмм видно, что большую часть внеоборотных активов на начало, так и на конец отчетного периода составляют основные средства. А в структуре оборотных активов на начало отчетного периода преобладают запасы и затраты, а на конец - денежные средства.

В таблице 3.6 приведен анализ структуры пассива бухгалтерского баланса предприятия. Изменения структуры пассива баланса, а также кредиторской задолженности за отчетный период представлены на графиках.

Таблица 3.6 – Анализ структуры пассива бухгалтерского баланса предприятия

Наименование статей баланса организации	Показатели структуры пассива в валюте (итоге) бухгалтерского баланса
	на начало периода		на конец периода		прирост (+),
					снижение (-)
	абсолютная величина, млн.руб.	удельный вес,	абсолютная величина, млн.руб.	удельный вес,	абсолютная величина, млн.руб.	удельный вес,
2	3	4	5	6	7	8
Капитал и резервы	10 800 000 000	22,85	11 177 355 329	17,38	+377 355 329	2,21
Долгосрочные обязательства	1 867 000 000	3,95	1 867 000 000	2,90	0	-
долгосрочные кредиты и займы	1 867 000 000	3,95	1 867 000 000	2,90	0	-
Краткосрочные обязательства	34 591 000 000	73,20	51 257 123 297	79,71	+16666123297	97,79
краткосрочные кредиты и займы	30 468 000 000	64,47	30 468 000 000	47,38	0	-
кредиторская задолженность	3 713 000 000	7,86	20 203 863 297	31,42	+16490863297	96,76
перед поставщиками и подрядчиками	2 387 000 000	5,05	-4 918 766 000	-7,65	-7 305 766 000	-42,87
перед покупателями и заказчиками	402 000 000	0,85	23 962 000 000,00	37,27	+23560000000	138,23
по расчетам с персоналом по оплате труда	388 000 000	0,82	255 869 400,00	0,40	-132 130 600	-0,78
по прочим расчетам с персоналом	1 000 000	0,00	1 000 000	0,00	0	0,00
по налогам и сборам	213 000 000	0,45	82 834 096,72	0,13	-130 165 903	-0,76
по социальному страхованию	19 000 000	0,04	0,00	0,00	-19000000	-0,11
перед прочими кредиторами	303 000 000	0,64	820 925 800,00	1,28	+517925800	3,04
резервы предстоящих расходов	410 000 000,00	0,87	224 043 000,00	0,35	-185 957 000	-1,09
Баланс	47 258 000 000	100	64 301 478 626	100	+1704 478 626	х

Рисунок 3.8 – Изменение структуры пассива баланса за отчетный период

Рисунок 3.9 – Структура кредиторской задолженности на начало и конец периода

В структуре пассива баланса, как на начало, так и на конец отчетного периода долгосрочные обязательства составляют одну и ту же величину, а краткосрочные обязательства выросли на конец периода по сравнению с началом периода.

В кредиторской задолженности на начало периода преобладает задолженность перед поставщиками и подрядчиками. На конец периода кредиторская задолженность значительно увеличивается по налогам и сборам.

Далее проведем анализ платежеспособности и ликвидности предприятия. В таблице 3.7 представлены расчеты коэффициентов текущей ликвидности, коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами и коэффициента абсолютной ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует степень покрытия оборотных активов оборотными пассивами, и применяется для оценки способности предприятия выполнить свои краткосрочные обязательства. Данный коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами характеризует способность организации рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов.

Коэффициент абсолютной ликвидности – это финансовый коэффициент, характеризующий способность компании досрочно погасить кредиторскую задолженность.

Таблица 3.7 – Коэффициенты ликвидности и платежеспособности предприятия

	Коэффициент текущей ликвидности K1	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами К2	Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами К3	Коэффициент абсолютной ликвидности К4
на начало года	0,72	-0,48	0,76	0,07
на конец года	0,73	-0,43	0,83	0,45
Изменение	0,01	0,05	0,07	0,037
норматив коэффициента	1,7	0,3	0,85	0,2

Рисунок 3.10 – Изменение коэффициента текущей ликвидности

Рисунок 3.11 – Изменение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами

Рисунок 3.12 – Изменение коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами

Рисунок 3.13 – Изменение коэффициента абсолютной ликвидности

На начало отчетного периода, так же как и на конец, коэффициент текущей ликвидности ниже норматива, что свидетельствует о низкой платежеспособности предприятия.

Значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на начало периода, так же как и на конец, ниже норматива (принимают отрицательные значения), следовательно, у предприятия недостаточно собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности финансовыми активами на начало отчетного периода намного ниже норматива, но на конец отчетного периода увеличивается более чем в 2 раза, что говорит о повышении способности предприятия рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов, но не в полной мере.

Коэффициент абсолютной ликвидности предприятия и на начало, и на конец периода соответствует нормативу. На конец периода данный показатель значительно увеличился, что свидетельствует о том, что гарантия погашения долгов у предприятия увеличивается.