3.4 Анализ ликвидности баланса оао «Комплекс «Волжанка»

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными средствами своевременно погашать свои платежные обязательства.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше времени требуется для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса – возможность предприятия обратить активы в денежные средства и погасить свои платежные обязательства.

Ликвидность предприятия – это более общее понятие, чем ликвидность баланса.

Ликвидность баланса предполагает изыскание средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятие «платежеспособность» и «ликвидность» очень близки, но второе более ёмкое. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1 Асолютно ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

А2 Легко реализуемые активы - дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев, готовая продукция и товары отгруженные.

A3 Медленно реализуемые активы – остальные оборотные активы кроме «Расходов будущих периодов.

А4 Труднореализуемые активы - раздел актива баланса «Внеоборотные активы», за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 Наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы.

П2 Среднесрочные обязательства - краткосрочные кредиты и заемные средства.

ПЗ Долгосрочные кредиты банка и займы.

П4 Собственный капитал.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1 ≥ П1

А2 ≥ П2

АЗ ≥ ПЗ

A4 ≤ П4

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер; в то же время оно имеет экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсации при этом имеют место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший промежуток времени. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей (из которых в соответствующих группах актива и пассива представлена лишь часть, поэтому прогноз достаточно приближенный).

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Изучение соотношения этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности. [13. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия – Минск: Новое знамя, 2001.- 688 с.]

Анализ ликвидности баланса оформляется в виде Таблицы 6 ( данные из Приложения В).

Таблица 6 – Данные для анализа ликвидности баланса на основе группировки активов и пассивов ОАО «Комплекс «Волжанка» за 2008-2009 гг.

Группировка активов	Сумма, тыс. руб.		Группировка пассивов	Сумма, тыс. руб.		Платёжный излишек
	начало 2008	конец 2008		начало 2008	конец 2008	начало 2008	конец 2008
А1 абсолютно ликвидные активы	818	134	П1 наиболее срочные обязательства	13896	10399	-13078	-10265
А2 легко реализуемые активы	4247	5556	П2 среднесрочные обязательства	502	4000	3745	1556
А3 медленно реализуемые активы	7392	6976	П3 долгосрочные кредиты и займы	770	805	6622	6171
А4 труднореализуемые активы	29723	28685	П4 собственный капитал	27012	26147	2711	2538
Баланс:	42180	41351	Баланс:	42180	41351	0	0

На начало 2009 года:

А1<П1

A2>П2

A3> П3

A4> П2

На конец 2009 года:

А1<П1

A2>П2

A3> П3

A4> П2

Т.к. соблюдаются не все неравенства, значит, баланс предприятия не является абсолютно ликвидным, а предприятие – полностью платежеспособным.

Как на начало, так и на конец 2009 года не хватало абсолютно ликвидных активов для погашения наиболее срочных обязательств, что видно из несоблюдения первого неравенства; несоблюдение четвертого неравенства показывает, что у предприятия нет собственных оборотных средств.

Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитывают:

- коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) – отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных обязательств (нормальное значение 0,2 -0,25);

- коэффициент быстрой (срочной) ликвидности – отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности к сумме краткосрочных обязательств (нормальное значение 0,7-1);

- коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия долгов) – отношение суммы оборотных активов к сумме краткосрочных обязательств (нормальное значение более 2).

Динамику представленных коэффициентов можно пронаблюдать в аналитической Таблице 7 (источником информации является Приложение В).

Таблица 7 – Данные для анализа динамики коэффициентов ликвидности баланса ОАО «Комплекс «Волжанка» за 2008-2009 гг.

Показатель	Нормальное значение	начало 2009	конец 2009	изменение
Денежные средства		818	134	-684
Краткосрочная дебиторская задолженность		2490	3638	1148
Оборотные активы		12457	12666	209
Расходы будущих периодов		547	546	-1
Краткосрочные обязательства		17669	16056	-1613
Доходы будущих периодов		1405	1657	252
Резервы предстоящих расходов		1866	−	−
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 - 0,25	0,057	0,009	-0,048
Коэффициент быстрой ликвидности	0,7 - 1	0,230	0,262	0,032
Коэффициент текущей ликвидности	> 2	0,827	0,842	0,015

Коэффициент абсолютной ликвидности не соответствует нормальному значению от 0,2 до 0,25 и составляет 0,009. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности также не соответствует нормальному значению 0,7 – 1 , составив 0,262. Коэффициент текущей ликвидности соответствует условию «более 2».