25. Правила фондової біржі є локальним нормативним актом, що регламентує діяльність фондової біржі, пов'язану з торгівлею цін­ними паперами. У зв'язку з цим правила мають передбачати:

• види угод, що укладаються на фондовій біржі;

• порядок торгівлі на фондовій біржі;

• умови допуску цінних паперів на фондову біржу;

• умови і порядок передплати на цінні папери, що котируються па фондовій біржі;

• порядок формування цін біржового курсу та їх публікації;

• обов'язки членів біржі щодо ведення обліку та інформації, внутріш­ній розпорядок роботи комісій фондової біржі, порядок їх діяльності;

• систему інформаційного забезпечення фондової біржі;

• види послуг, що надаються фондовою біржею, і розмір плати за них;

• правила ведення розрахунків на фондовій біржі;

• інші положення, що стосуються діяльності фондової біржі.

Крім названих, існують й інші внутрішні нормативні акти фондових бірж, які регламентують їх діяльність.

Основними задачами і функціями фондової біржі є:

1. організація публічних торгів, надання торгівельного місця;

2. допуск до торгів кваліфікованих учасників;

3. розрробка біржових контрактів і їх умов зі стандартизацією активів;

4. створення надійної системи розрахунків за угодами;

5. гарантування виконання угод, організація системи арбітражу(системи вирішення спорів);

6. виявлення і регулювання біржових цін;

7. створення чіткої системи біржової інформації;

8. створення можливостей для спекулятивної діяльності і перенесення ризику на тих, хто намагається отримати прибуток від ризикових операцій;

9. розробка етичних стандартів, кодексу поведінки учасників торгівлі.

26. Організація діяльності УФБ

На фондовій біржі обертаються цінні папери акціонерних товариств чи інших емітентів, які пройшли біржову експертизу і включені до біржового списку

Для допуску до обігу та котирування на фондовій біржі Цінні папери мають пройти процедуру лістингу — включення до списку цінних паперів, що вже котируються на біржі. На УФБ Для проходження процедури лістингу необхідно надати наступні документи: нотаріально завірений статут емітента; зареєстровану інформацію про випуск цінних паперів; зразок цінного паперу, якщо випуск в документарній формі; фінансові звіти емітента.

Біржа має право вимагати надання інших документів та ор­ганізувати аудит незалежними аудиторами. Основними кри­теріями при прийнятті рішення про включення акцій певної ком­панії до списку та допуску до котирування на біржі є ступінь інте­ресу інвесторів до цієї компанії, місце компанії в галузі та її стабільність, належність компанії до галузі, що розвивається, пер­спективи, які дають змогу і надалі зберігати свої позиції на ринку. Включення цінних паперів до лістингу підвищує престиж корпо­рації та ступінь ліквідності її цінних паперів, допомагає корпорації зберігати на ринку достойну конкурентну позицію та сприяє вста­новленню справедливого ціноутворення в результаті котирування. За правилами встановленими на УФБ, у випадку відсутності угод купівлі - продажу на протязі 12 торгів підряд по акціям якогось емітента або якщо компанія-емітент на протязі трьох років підряд не виплачує дивідендів, то по таким ціннім паперам проводять процедуру делістингу — виключення із котирувального списку.

Котирування полягає у визначенні курсів цінних паперів через зосередження попиту та пропозиції, зіставлення лімітів цін замовлень на купівлю і продаж цінних паперів та встановленні оптимальної ціни, при якій виконується найбільша кількість за­мовлень, здійснюється найбільший обіг цінних паперів.

Розрізняють фіксингове котирування, або простий аукціон, та безперервне котирування, або безперервний аукціон. При фіксинговому котируванні замовлення на купівлю-продаж цінних паперів збираються брокерами і подаються на біржу перед проведенням котирування. У визначений час відбувається зістав­лення реального попиту та пропозиції цінних паперів. У резуль­таті котирування встановлюється єдина ціна, за якою виконують­ся всі заявки і яку називають ціною дня. Як правило, протягом од­ного біржового дня відбувається одне котирування. Момент вста­новлення єдиної ціни називають фіксингом.

Безперервне котирування, або мультифіксинг, полягає в постійному зіставленні попиту і пропозиції цінних паперів. Учас­ники торгів можуть виставляти заявки на купівлю та продаж цінних паперів у будь-який момент торгової сесії. Допускається коригування ціни та обсягу заявок, а також їхнє зняття з торгів до моменту укладення угоди. Курсом цінного папера на певний мо­мент часу є ціна, за якою були виконані останні замовлення, а протягом дня існує безліч курсів. При безперервному котиру­ванні протягом дня фіксуються максимальна, мінімальна ціни та ціна угоди „на закриття", або ціна цінного папера за угодою, що укладається перед закриттям біржі. На наступний день саме ця ціна буде вважатись ціною дня при оприлюдненні результатів торгів та розрахунку цінозмін на ринку.

Порядок проведення операцій на фондовій біржі полягає в подачі заявки, укладенні угоди, перевірці параметрів угоди (якщо угода укладається усно або по телефону), здійсненні взаєморозрахунків, виконанні угоди. Угоди, укладені на біржі, обов'язково реєструються біржею або професійним учасником біржової торгівлі, який має на це право.

При проведенні торгів одні заявки брокерів виконуються безпосередньо, інші з тих чи інших причин можуть бути передані спеціалістам для виконання.

Схеми укоалення угод:

Продавець – брокер- брокер- покупець.

Продавець – дилер - покупець

Подавець – брокер – дилер- брокер – покупець.

Переважна більшість біржових операцій має невиробничий характер і орієнтована на отримання спекулятивного прибутку від використання постійних коливань курсів цінних паперів. Існує тільки одна біржова операція, яку можна вважати виробни­чою, — це розміщення нових цінних паперів.

Брокерське місце на УФБ дає право на здійснення опе­рацій з цінними паперами на біржі, яке, однак, не дає права на членство в біржі. Засновники володіють брокерськими місцями відповідно до кількості акцій, що їм належать. Особи, які не є за­сновниками УФБ, можуть купити або взяти в оренду брокерське місце, але при цьому вони не можуть мати більше одного бро­керського місця на біржі.

Для допуску цінних паперів до котирування на біржі емітент подає на біржу певні документи. За поданими документа­ми спеціалісти біржі проводять економічну експертизу, що ґрун­тується на аналізі фінансової звітності та основних показників діяльності емітента за останні три роки (якщо підприємство не є новоствореним). У разі, коли емітент пройшов процедуру допус­ку, він сплачує біржі платіж за допуск у розмірі 0,02% емісії та ук­ладає договір про підтримання лістингу. Цінні папери емітента вносяться до біржового реєстру.

Згідно з договором про підтримку лістингу емітент зо­бов'язаний періодично подавати на біржу інформацію щодо свого фінансового становища, засновників, учасників товариства, структури органів управління, про будь-які зміни в своїй діяль­ності, які можуть вплинути на вартість цінних паперів.