Вопросы для самопроверки

1. Что такое реальные инвестиции? Какие формы реального инвестирования существуют?

2. Что понимается под инвестиционным проектом? Как происходит структурирование инвестиционного проекта по стадиям жизненного цикла?

3. Как происходит структурирование инвестиционного проекта по функциональным разделам?

4. В чем заключается сущность метода расчета чистого приведенного эффекта?

5. Охарактеризуйте метод расчета индекса рентабельности инвестиций.

6. Опишите механизм метода расчета нормы рентабельности инвестиций.

7. С помощью каких моделей происходит оценка риска инвестиционного проекта?

8. Расскажите о формировании бюджета капиталовложений. Как происходит оптимизация бюджета капиталовложений?

Список литературы

1. Российская Федерация. Законы. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений [Текст]: федер. закон [принят 25 февраля 1999 г. с посл. изм. 2 февраля 2006 г.] // СЗ РФ. – 2006. – № 6. – Ст. 636.

2. Станиславчик, Е. Н. Бизнес-план: Управление инвестиционными проектами [Текст] / Е. Н. Станиславчик. – М.: Ось-89, 2005.

3. Ковалев, В. В. Финансовый анализ [Текст] / В. В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 1997.

4. Ковалев, В. В. Введение в финансовый менеджмент [Текст] / В. В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2002.

5. Васина, А. А. Финансовая диагностика и оценка проектов [Текст] / А. А. Васина. – СПб.: Питер, 2004.

6. Бизнес-план инвестиционного проекта: Отечественный и зарубежный опыт. Современная практика и документация [Текст] / под ред. В. М. Попова. – М.: Финансы и статистика, 2005.

Глава 17 финансовые активы: сущность, методы оценки, риск и доходность

17.1. Сущность и виды финансовых активов

Финансовые активы – это финансовые ресурсы, контролируемые организацией в результате событий прошлых периодов, от которых организация ждет выгоды в будущем.

В российской практике финансовые активы выступают в форме финансовых вложений.

Финансовые вложения – это активы, которыми владеет предпри­ятие в целях увеличения собственного капитала посредством по­лучения доходов в форме процентов, дивидендов и тому подобного или в ре­зультате продажи (иного выбытия) этих активов [1. C. 225].

Финансовые активы приобретаются не для использования в производстве про­дукции (выполнения работ, оказания услуг), они не являются де­нежными средствами и дебиторской задолженностью (кроме при­обретенной по договору цессии), а представляют собой право по­лучения денежных средств, иных активов (в том числе финансовых активов) в соответствии с договором или ценной бу­магой.

Финансовые вложения – относительно новый объект в россий­ской практике бухгалтерского учета. Нормативная база, связанная с финансовыми вложениями, продолжает активно формировать­ся и во многом опирается на зарубежный опыт.

В отечественной практике учет финансовых вложений регулируется Положением по бухгалтерскому учету (ПБУ) 19/02 «Учет финансовых вложений». Согласно данному документу, финансовые вложения – это активы, для которых одновременно выполняются следующие условия:

• право организации на финансовые вложения и на получение активов, вытекающее из этого права (наличие надлежаще оформленных документов, подтверждающих эти права);

• переход к организации финансовых рисков, связанных с фи­нансовыми вложениями (риск изменения цены, неплатежеспособ­ности должника, ликвидности и др.);

• способность приносить организации в будущем доход в фор­ме процентов, дивидендов либо прироста их стоимости (в виде разницы между ценой продажи (погашения) финансового вложе­ния и его покупной стоимостью; в результате его обмена, исполь­зования при погашении обязательств организации, увеличения те­кущей рыночной стоимости и т.п.).

К финансовым вложениям организации не относятся:

• собственные акции, выкупленные акционерным обществом у акционеров для последующей перепродажи или аннулирования;

• векселя, выданные организацией-векселедателем организа­ции-продавцу при расчетах за проданные товары, продукцию, выполненные работы, оказанные услуги;

• вложения организации в недвижимое и иное имущество, имеющие материально-вещественную форму, предоставляемые организацией за плату во временное пользование (временное вла­дение и пользование) с целью получения дохода;

• драгоценные металлы, ювелирные изделия, произведения искусства и иные аналогичные ценности, приобретенные не для осуществления обычных видов деятельности.

В качестве основных видов финансовых вложений выступают:

1. Вложение капитала в уставные капиталы совместных предприятий. Основная цель – установление форм финансового влияния на предприятия для обеспечения стабильного формирования своей операционной прибыли.

2. Вложение капитала в доходные виды денежных инструментов. Основным видом денежных инструментов инвестирования является депозитный вклад в коммерческих банках. Используется для краткосрочного инвестирования капитала. Главная цель – получение инвестиционной прибыли.

3. Вложение капитала в доходные фондовые инструменты.

При оценке финансовых активов используются следующие общие показатели:

• показатель ликвидности. Ликвидность определяется как степень покрытия обязательств фирмы ее активами, срок превращения которых в долги соответствует сроку погашения обязательств;

• показатель платежеспособности. Платежеспособность характеризует возможности предприятия расплачиваться по своим обязательствам;

• показатель качества управления активами, на основании которых возможно определить, насколько организация управляет своими активами (к их числу относятся коэффициенты оборачиваемости активов);

• показатели контроля и регулирования долговых отношений (финансовой устойчивости), которые отражают степень финансирования организации за счет заемных средств и способность организации погасить свои долговые обязательства (для этого применяют коэффициенты использования заемных средств, маневренности, покрытия денежных потоков);

• показатели прибыльности (прибыльность продаж, всей суммы активов, собственного и оборотного капитала).