Економічний коледж державного вищого навчального закладу
“КИЇВСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ ЕКОНОМІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ
Імені вадима гетьмана”
Погоджено Затверджено
Методист коледжу Заступник директора з НР
________________ _________ Н.Ф. Дутканич
“___” ____________ 2012 р. “___” _________ 2012р.
Практична робота № 1
з дисципліни «Ринок цінних паперів»
на тему: «Оцінка інвестицій у цінні папери»
Для денної форми навчання зі спеціальності
5.03050801 “Фінанси та кредит”
Укладач-викладач:
Гогуля Ж.В.
Розглянуто і схвалено на засіданні
предметної комісії
фінансово-кредитних дисциплін
Протокол №_____
від “____” ___________ 2012 р.
Голова предметної комісії
__________ Глеєва О.М.
КИЇВ - 2012
Практична робота №1
Тема: Оцінка інвестицій у цінні папери
Мета:. застосовуючи основні прийоми та методи аналізу навчитися здійснювати статистичний аналіз забезпеченості операцій з цінними паперами банку за допомогою статистичних показників; зрозуміти принцип розрахунку показників доходу цінних паперів, навчитися здійснюватися статистичний аналіз доходності цінних паперів.
Вид заняття: Практична робота.
Методи проведення заняття: пояснення, самостійна робота студента.
Матеріально-технічне, інформаційне та дидактичне забезпечення: калькулятори, роздатковий матеріал, індивідуальні завдання.
План практичного заняття
Розрахунок показників доходності акцій;
Обчислити оцінки акції різними методами;
Розрахунок ринкової вартості відсоткової облігації та безвідсоткової облігації;
Обчислення оцінки облігацій різними видами дохідності.
Рекомендована література:
Т.В. Майорова Інвестиційна діяльність. Навчальни посібник. – Київ: ЦУЛ, 2003.
А.А. Шустіков „Фінансова статистика”: Київ, КНЕУ, 2005
А. В. Головач, В. Б. Захожай, Н. А. Головач, Г. Ф. Шепітко. Фінансова статистика (з основами теорії статистики): — К.:МАУП, 2002.
А.А. Шустіков Фінансова статистика: Навч.-метод. посібник для самост. вивч. дисц. — Київ, КНЕУ, 2003.
А.В. Головач, В.Б. Захожай, Н.А. Головач, Г.Г. Трофімова. „Банківська статистика. Навчально-методичний посібник для самостійного вивчення дисципліни”. – К.: КНЕУ, 2003
Вибір варіанта завдання практичної роботи
-
Студенти, прізвище
яких починається з
літер
А
Г
Є
І
Л
О
С
Ф
Ч
Ю
Б
Д
Ж
Й
М
П
Т
Х
Ш
Я
В
Е
З
К
Н
Р
У
Ц
Щ
-
Номер варіанту
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Задачу № 1 - 4– виконувати необхідно за даними вибраного варіанту
Вибір варіанту домашнього завдання здійснюється таким чином: 1 варіант виконують студенти, які мають непарний номер за списком в журналі, 2 варіант – виконують студенти, які мають парний номер за списком в журналі
Оцінювання результатів розв’язання завдань практичної роботи здійснюється за двобальною шкалою: «зараховано», «незараховано».
Практична робота зараховується, якщо:
Робота виконана в повному обсязі;
Наведений вірний розрахунок та правильна відповідь на поставлене завдання;
Наведені формули та пояснення скорочень, що використовуються у них;
Правильна послідовність дій виконання завдання;
Обґрунтовано методику розв’язання завдання;
Наведено змістовну інтерпретацію отриманих результатів та здійсненні відповідні висновки.
Практична робота не зараховується, якщо:
Робота виконана менше ніж на 60% її обсягу;
Відсутні розрахунки;
Дана не вірна арифметична відповідь на поставлене завдання.
Студент отримує 1 бал – якщо практична робота виконана під час практичного заняття та зарахована викладачем;
Студент отримує 0 балів – якщо практична робота виконана і зарахована не своєчасно.
Без виконаної та зарахованої практичної роботи студенти не допускається до ПМК.
МЕТОДИЧНІ ВКАЗІВКИ ЩОДО ВИКОНАННЯ РОБОТИ
-
І. Аналіз ринку цінних паперів
Коефіцієнт виплат:
де Кв – коефіцієнт виплат; Д – дивіденд; Д/А – дохід на одну акцію;
Даний коефіцієнт показує, який відсоток свого доходу фінансова установа розподіляє серед акціонерів.
Коефіцієнт дивідендного покриття:
Він показує, у скільки разів чистий дохід банку перевищує суму виплачуваних цим банком дивідендів.
Вартість акцій за балансом:
,
де ВА – вартість акцій за балансом; АК – акціонерний капітал; РФ – резервний фонд; А – кількість акцій.
Показник вартості акцій за балансом демонструє, яка величина акціонерного капіталу та резервного фонду припадає на одну випущену акцію.
Дивідендна віддача акцій:
,
де ДВ – дивідендна віддача акції; Д- дивіденд; ЦА – ціна акції.
Цей коефіцієнт дозволяє порівняти ступінь дохідності акцій різних банків, а також акцій з іншими, альтернативними видами заощаджень.
Коефіцієнт ціна-дохід:
де Кцд – коефіцієнт ціна-дохід; ЦА – ціна акції; Д – дохід на одну акцію.
Цей коефіцієнт встановлює зв’язок між ціною акцій та величиною чистого доходу компанії, що припадає на одну акцію.
Капіталізована вартість акцій:
,
де КВА – капіталізована вартість акцій; А – кількість акцій; КА – курс однієї акції.
Цей показник показує ринкову вартість усіх акцій корпорації.
Коефіцієнт рентабельності акціонерного капіталу на чистий дохід:
де КРД – Коефіцієнт рентабельності акціонерного капіталу на чистий дохід; ЧД – чистий дохід; КВА – капіталізована вартість акцій.
Коефіцієнт рентабельності акціонерного капіталу за обсягом наданих кредитів:
де КРК – коефіцієнт рентабельності акціонерного капіталу за обсягом наданих кредитів; К – обсяг наданих кредитів.
Чим менший коефіцієнт рентабельності, тим вищий рівень капіталомісткості кредитної діяльності і менша віддача акціонерного капіталу.
Розрахункова вартість акцій після збільшення капіталу:
де РВА – розрахункова вартість акцій після збільшення капіталу; N – кількість старих акцій, за наявності яких видається одна нова; ЦС – ціна старих акцій; НЦ – нова ціна.
Показник повного доходу від капіталу:
Відображає всі доходи та збитки, які приносяться акції.
Середня ціна акцій:
Дійсна вартість акцій:
де СА – дійсна вартість акції; Д – сума дивідендів; К – необхідний рівень прибутковості.
Дійсна ціна акції:
,
де Д1 – частка очікуваних наприкінці першого року дивідендів у сумі прибутку; К – необхідний рівень прибутковості; p – очікуване зростання дивідендів.
ІІ. Показники оцінки акцій
Номінальна вартість акцій:
де Вн – номінальна вартість акцій; УК- установчий капітал; А – кількість випущених акцій.
Маржа (спред) :
де М – маржа; Цпоп – ціна попиту на акцію; Цпроп – ціна пропозиції на акцію.
Ринкова ціна акції в розрахунку на 100 грошових одиниць номіналу:
де КА – курс акції; Цр – ринкова ціна акції; Цн – номінальна ціна акції.
ІІІ. Показники доходу та дохідності акцій
Процентна ставка (ставка дивіденду в процентах або коефіцієнтах):
,
де Чд – ставка дивіденду; Цн - номінальна ціна акції; Дд – дивідендний дохід.
Ставка поточного доходу (поточна дохідність - рендит):
де R – рендит акції; ДД – дивідендний дохід; Цпр – ціна придбання.
Доход покупця (продавця) акції:
,
де - доход покупця, розрахований відповідно за формулою звичайних та точних процентів; ДД – річний розмір дивіденду; t – число днів від дати продажу до чергового дня виплати дивідендів.
Абсолютний розмір додаткового доходу (збитку):
де ДДД – додатковий доход; Цр – ринкова (курсова) ціна акції; Цпр – ціна придбання акції.
Сукупний (кінцевий) доход:
Сукупна (кінцева) дохідність (ставка сукупного доходу):
де ЧСД – ставка сукупного доходу; ДСД – сукупний (кінцевий) доход.
IV. Показники доходу та доходності облігацій та сертифікатів
Номінальна ціна облігацій і сертифікатів:
де Цн – номінальна ціна; З – сума позики боргових зобов’язань; К – кількість емітованих паперів.
Курс ціни облігацій і сертифікатів:
де Кц – курс ціни облігацій і сертифікатів; Цр – ринкова (або курсова) ціна; Цн – номінальна ціна.
Купонний (поточний) доход:
де Дк - купонний або поточний річний доход; Чк – купонна річна процентна ставка (норма доходності).
Купонна (поточна) дохідність:
де ЧКД - ставка купонного (поточного) доходу (купонна або поточна доходність); Дк – річний купонний (поточний) доход; Цпр – ціна придбання облігації.
Річний приріст (збиток) капіталу:
де абсолютні сума приросту (збитку) капіталу за весь рік; абсолютна сума приросту (збитку) капіталу за весь строк позички; n – число років позики.
Річна додаткова доходність (ставка додаткового доходу):
де ЧДД – ставка додаткового доходу.
Річний сукупний доход по облігації:
Річна доходність (ставка сукупного доходу або ставка розміщення):
Абсолютний розмір доходу по сертифікату:
,
де Дс - абсолютний розмір доходу по сертифікату; чс – річна процентна ставка; m – термін позики в місяцях; 12 – число місяців у році.
Абсолютний розмір доходу по сертифікату, якщо сертифікат розміщений по дисконтній ціні, а сплачується по номінальній:
де Цн – нормативна ціна (ціна, по якій сплачується сертифікат); Цпр – ціна придбання сертифікату.
Доходність сертифіката:
де ЧД – доходність сертифікату за термін позики.
Нарощена вартість сертифіката при його сплаті:
де В – нарощена вартість сертифіката; ДС - обсяг процентів за термін позики.
Кінцевий доход покупця:
де Цр – ринкова ціна сертифіката.
Доход продавця сертифіката:
де Цу – ціна угоди; З – затрати.
Річна процентна ставка (розрахунок фіксованого банківського процента в залежності від терміновості сертифіката):
де чс – річна процентна ставка; ДС – абсолютний розмір доходу по сертифікату за строк позики.
V. Показники доходу та доходності векселів.
Абсолютний розмір доходу по векселю:
де ДВ – абсолютний розмір доходу по векселю; Цн – номінальна ціна векселя; Цпр – ціна придбання векселя.
Дохідність векселя:
де ЧВ доходність векселя за весь термін позики; Др – абсолютний розмір доходу по векселю за рік; t – число днів обертання векселя.
Доход покупця (продавця) при купівлі векселів на ринку цінних паперів до закінчення терміну сплати:
де - доход покупця векселя; Чр – ринкова ставка на момент угоди по боргових зобов’язаннях тієї терміновості, яка залишилася до сплати векселя; t1 – число днів від дати угоди до дати сплати векселя.
Абсолютний розмір доходу власника векселя, якщо він розмішений по номіналу:
,
де ДВ – абсолютний розмір доходу власника векселя.
Дисконт на користь банку:
де Д – дисконт на користь банку; d – облікова ставка; t – число днів сплати векселя; В – вексельна сума (нарощена вартість на момент сплати векселя).
Приклад 1
Чистий дохід банку становив 40 млн. грн.., з якого він виплачує по 50 грн. на кожну акцію у вигляді дивідендів. Усього випущено 4 млн. грн.. Дана акція продавалась на фондовій біржі за ціною 300 грн. Визначити дивідендну віддачу акцій та коефіцієнт виплат капіталу.
Розв’язок
1) Визначаємо дивідендну віддачу акцій:
=
2) Визначаємо коефіцієнт виплат капіталу:
Отже, банк 5% свого доходу розподіляє серед акціонерів.