13. Биржевая торговля

Развитие мирохозяйственных связей привело к созданию постоянно действующих рынков сырьевых и сельскохозяйст­венных товаров массового спроса, а также рынков валюты и Ценных бумаг. В современной мировой торговле этими товара­ми большое значение имеют международные биржи.

В зависимости от товара, на который совершаются сделки на международных биржах, их можно разделить на товарные, валютные и фондовые.

Товарная биржа — это постоянно действующий оптовый рынок чистой конкуренции, на котором по определенным правилам совершаются сделки купли-продажи на качественно однородные и легко взаимозаменяемые товары.

Первые товарные биржи появились в Европе (Антверпен, Лондон, Лион, Тулуза и др.) в XVI в. Например, основанная в 1953 г. Антверпенская биржа имела собственное постоянное помещение, над входом в которое была надпись "In usum negotiatorum cujuscunque nationis ас linguae", что означало "Для торговых людей всех народов и языков".

Если в Западной Европе биржа явилась результатом разви­тия свободной инициативы деловых кругов, то в России она возникла в 1705 г. на основании указа Петра I, который позна­комился с работой биржи будучи в Голландии.

В США первые биржи появились в начале XIX в. По мере развития капитализма в этот период бурно развивались и бир­жи. Так, только в США их насчитывалось около 500. Однако по мере развития рыночной экономики, совершенствования транспорта, создания современных средств связи число товар­ных бирж сокращалось. Одновременно происходил процесс со­кращения количества видов товаров, продаваемых и покупаемых на биржах. Если в период расцвета бирж на них обращалось более 200 видов товаров, то в настоящее время — около 70. На их до­лю приходится около 15—20% международной торговли. Эти так называемые биржевые товары можно условно объединить в следующие группы:

1) энергетическое сырье — нефть, дизельное топливо, бензин, мазут, пропан;

2) цветные и драгоценные металлы — медь, алюминий, свинец, цинк, олово, никель, золото, серебро, платина и др.;

3) зерновые — пшеница, кукуруза, овес, рожь, ячмень, рис;

4) маслосемена и продукты их переработки — льняное и хлоп­ковое семя, соя, бобы, соевое масло, соевый шрот;

5) живые животные и мясо — крупный рогатый скот, живые свиньи, бекон;

6) пищевкусовые товары — сахар-сырец,, сахар рафинирован­ный, кофе, какао-бобы, картофель, растительные масла, пряности, яйца, концентрат апельсинового сока, арахис;

7) текстильное сырье — хлопок, джут, натуральный и искусст­венный шелк, мытая шерсть и др.

8) промышленное сырье — каучук, пиломатериалы, фанера.

Крупнейшие международные биржевые центры сосредото­чены в США, Англии, Японии. На долю этих стран приходится более 90% оборота биржевой торговли.

В зависимости от номенклатуры товаров, продаваемых и покупаемых на бирже, их можно разделить на универсальные и специализированные.

Самые крупные по объему совершаемых сделок междуна­родные товарные биржи (МТБ) являются универсальными. На­пример, на Чикагской торговой бирже торгуют пшеницей, ку­курузой, овсом, соевыми бобами, соевым шротом, соевым мас­лом, золотом, серебром, ценными бумагами, на Чикагской товарной бирже — крупным рогатым скотом, живыми свинья­ми, беконом, золотом, пиломатериалами, ценными бумагами, иностранной валютой. На Токийской товарной бирже сделки совершаются по золоту, серебру, платине, каучуку, хлопковой пряже, шерстяной пряже. Кроме того, универсальными биржа­ми являются Сиднейская и Сянганская (Гонконг) биржи.

Для специализированных бирж характерна более узкая товар­ная специализация, в основном по группам товаров. К таким биржам относятся, например, Лондонская биржа металлов (группа цветных металлов — медь, алюминий, никель, олово, свинец, цинк), нью-йоркская "Комэкс" (группа драгоценных и цветных металлов: золото, серебро, медь, алюминий). Ныо-Йоркская бир­жа кофе, сахара и какао, Нью-йоркская биржа хлопка (хлопок, концентрат апельсинового сока), Нью-йоркская товарная биржа (нефть, дизельное топливо, бензин, пропан, а также платина и палладий), биржи сельскохозяйственных товаров — "Зерновая биржа" в Миннеаполисе (США), Лондонская международная нефтяная биржа, Парижская товарная биржа МАТИФ.

Центрами биржевой торговли являются также следующие города:

• хлопок — Александрия, Сан-Паулу, Бомбей, Сидней;

• рис — Милан, Амстердам, Роттердам;

• шерсть — Антверпен, Мельбурн, Сидней, Рубе (Франция);

• джут — Калькутта, Карачи;

• кофе — Париж, Роттердам, Гавр, Гамбург, Амстердам.

Несмотря на сходство функций, выполняемых МТБ, видов сделок и техники совершения ими операций, среди МТБ нет похожих. Различия обусловлены историей создания и развития биржи и действующим национальным законодательством. Боль­шинство бирж представляют собой добровольное объединение физических и юридических лиц, зарегистрированных в стране местонахождения биржи, которое не ставит целью своей дея­тельности извлечение прибыли. Организационно-правовой статус, как правило, — акционерное общество закрытого типа. В организации МТБ, поскольку это международный рынок, S большую роль играет зарубежный капитал. Например, более 80% членов Лондонской биржи металлов (ЛБМ), совершающих сделки в кольце (на ринге), принадлежат полностью или час­тично неанглийским фирмам. Многие крупнейшие компании — лидеры в торговле тем или иным биржевым товаром — являются членами нескольких бирж, где совершаются сделки на этот товар. Например, компании "Мокатта", "Серро" "Биллитен", "Шереон Леман" и другие являются одновременно членами бирж в Нью-Йорке ("Комэкс") и в Лондоне (ЛБМ), на которых осуществля­ется торговля цветными металлами.

Виды биржевых сделок и их цели. Все сделки, которые со­вершаются на биржах, предполагают использование стандарт­ных контрактов. Поскольку эти контракты не предполагают немедленную и обязательную поставку товара, они получили название фьючерсных контрактов (фьючерсов). Этот вид кон­трактов строго единообразен (стандартизован в соответствии с биржевыми правилами) и содержит конкретное требование по качеству товара, его количеству, срокам и месту поставки и т.п. Единственной переменной величиной при заключении кон­тракта является цена, которая определяется в момент заключе­ния сделки между продавцом и покупателем (или их представи­телями — брокерами) на бирже.

Операции хеджирования являются основными операциями на биржах, в которых участвуют продавцы (производители) или поку­патели (потребители) реального товара. Хеджирование подразуме­вает покупку или продажу фьючерсных контрактов с целью избе­жать убытков от колебания цен на рынках физических (реальных) товаров. Основное лицо, заинтересованное в этих операциях, — хеджер — является обычно производителем (продавцом) или по­требителем (покупателем) того или иного биржевого товара.

Сделки, имеющие целью поставки реального товара от про­изводителя к потребителю, заключаются, как правило, вне биржи. Однако цена сделки будет определяться биржевыми ко­тировками того или иного товара. Наряду с заключением сдел­ки на поставку реального товара хеджеры используют биржу для того, чтобы избежать рисков от изменения цен путем куп­ли-продажи фьючерсных контрактов. Поведение хеджеров бу­дет определяться ценовой ситуацией, которая складывается на рынке того или иного товара.