УРАЛЬСКИЙ ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ, УПРАВЛЕНИЯ И ПРАВА НИЖНЕТАГИЛЬСКИЙ ФИЛИАЛ

Контрольная работа « Рынок ценных бумаг»

Нижний Тагил

2012 год

I. Тест

1. Доходность к погашению ГКО зависит от цены:

1) средневзвешенной; !!!!!!!

2. Особенность американской модели фондового рынка заключается в том, что основными участниками рынка являются:

3) как банковские организации, так и брокерские компании. !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

3. Управление государственным долгом РФ в форме ценных бумаг осуществляет:

3) Правительство РФ.!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

4. По договору поручения на совершение операций с ценными бумагами брокер действует за счет:

2) клиента;!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

5. Деятельность в качестве инвестора на рынке ценных бумаг лицензированию:

2) подлежит.!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

II. Теоретико-прикладная часть

1. Профессиональные участники рынка ценных бумаг, их юридический статус, ограничения на совмещение видов деятельности.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами, именуется управляющим. К профессиональным участникам рынка Закон относит: брокеров дилеров, управ-ляющих ценными бумагами и денежными средствами клиринговые организации, депозитариев, держателей реестра (реги­страторов), организаторов торговли и фондовые биржи, финансовых консультантов. Осуществление деятельности по ведению реестра не допускает ее совмещения с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Ограничения на совмещение видов деятельности и операций с финансовыми инструментами устанавливаются федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг. (в ред. Федерального закона от 07.02.2011 N 8-ФЗ) Профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Поскольку все профессиональные участники, по существу, являются посредника-ми и составляют основу инфраструктуры рынка ценных бумаг, то все они наряду с особенностями имеют общие черты, призна­ки, позволяющие говорить о ряде общих подходов в правовом регули­ровании отношений. Различные виды деятельности профессиональных участников тесно связаны между собой, что позволяет их совмещать. Анализ действующих нормативных актов позволяет определить следующие возможности по совмещению различных видов профессио­нальной деятельности на рынке ценных бумаг. Например, депозитарная деятельность может совмещаться с брокерской, ди­лерской деятельностью, деятельностью по управлению ценными бума­гами, клиринговой деятельностью.

Однако каждый из видов деятельности имеет собственные цели и задачи, поэтому ФСФР РФ могут быть установлены ограничения на совмещение видов деятельности и операций с ценными бумагами. Так, деятельность по ведению реестра не до-пускает ее совмещения с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг (ст. 10 ФЗ «О рынке ценных бумаг»). Ограничения совмещения профессиональных видов деятельности на рынке ценных бумаг предусматриваются в целях предотвращения конфликта интересов, который может возникнуть у профессиональных участников рынка ценных бумаг в процессе обслуживания организованных рынков ценных бумаг, в целях поддержания стабильности рынка ценных бумаг.

К профессиональным участникам рынка Закон относит: брокеров дилеров, управляющих ценными бумагами и денежными средствами клиринговые организации, депозитариев, держателей реестра (реги­страторов), организаторов торговли и фондовые биржи, финансовых консультантов.

В качестве общего требования к профессиональным участникам рынка следует рассматривать наличие определенного юридического статуса профессионального участника, который зависит от вида осу­ществляемой деятельности. Например, лицензия на брокерскую деятельность и (или) дилер­скую деятельность, и (или) деятельность по управлению ценными бу­магами может быть выдана коммерческой организации, созданной в форме акционерного общества или общества с ограниченной ответст­венностью, зарегистрированной в соответствии с законодательством РФ.

2. Перечислите особенности и преимущества механизма рынка ценных бумаг в сравнении с рынком банковских услуг.

Важнейшие преимущества рынка ценных бумаг таковы: условия привлечения капитала, в отличие от банковского кредита, определяет сама компания. Ограничителями выступают лишь конъюнктура финансового рынка и законодательное регулирование отношений на рынке ценных бумаг; доходы по определенным ценным бумагам зависят от результатов финансового года и могут не выплачиваться даже при наличии источников, которые в данном слу-чае полностью капитализируются. Это немаловажный фактор внутреннего финансирования компании; капитал, полученный путем выпуска ценных бумаг, остается в распоряжении компании на протяжении всего их жизненного цикла, несмотря на смену владельцев ценных бумаг; определенные виды ценных бумаг дают возможность участвовать в управлении имуществом компании; Соответственно главную задачу рынка ценных бумаг можно определить как обеспечение наиболее быстрого и оптимального превращения сбережений в инвестиции. Привлечение временно свободных денежных средств инвесторов;

направление инвестиционных ресурсов в перспективные отрасли экономики; обслуживание государственного долга; перераспределение прав собственности на средства производства.

В качестве второстепенных задач ими выделены: оптимизация финансовых потоков; защита экономических интересов эмитента; интеграция в мировую финансовую систему; обеспечение возврата денежных средств, вложенных инвесторами; создание положительного имиджа компании; создание дополнительных рабочих мест; инструмент политического давления.

Рынок ценных бумаг выполняет в экономике ряд функций, которые классифицируются специалистами по-разному. Традиционно выделяются следующие функции рынка ценных бумаг:

обще рыночные, которые присущи каждому рынку; специфические, отличающие рынок ценных бумаг от других рынков.

К обще рыночным функциям при этом отнесены:

коммерческая, состоящая в получения прибыли от операций на данном рынке;

ценовая, предполагающая обеспечение условий для формирования рыночных цен, их постоянной динамики в зависимости от спроса и предложения;

В качестве специфических функций рынка ценных бумаг рассматриваются пере-распределительная и функция страхования ценовых и финансовых рисков. Пере-распределительная функция условно делится на три подфункции:

•перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;

перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производи-тельную форму;

3. Назовите основные подсистемы инфраструктуры рынка ценных бумаг.

Под инфраструктурой рынка ценных бумаг обычно понимается совокупность технологий, используемых на рынке для заключения и исполнения сделок, материализованная в разных технических средствах, институтах (организациях), нормах и правилах. Развитие инфраструктуры идет параллельно с развитием самого рынка, с ростом оборотов на нем. Пока число сделок невелико и обороты рынка малы, содержание инфраструктуры обходится дорого, поэтому она остается на примитивном уровне. Для организации такого рынка создаются структуры, торгуя в рамках которых участники освобождаются от определенных видов риска. Эти риски принимает на себя инфраструктура рынка, за что ее и приходится содержать (уменьшение риска вместе с доходностью).

РЦБ имеет ряд функций, которые можно условно разделить на две группы:

• обшерыночные. присущие обычно каждому рынку;

• специфические, которые отличают его от других.

Обшерыночные функции:

• коммерческая, т.е. функция получения прибыли от операций на данном рынке;

• ценовая, рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение;

• информационная, рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объекте торговли и ее участниках,

• регулирующая функция, т.е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления.

Специфические функции:

• перераспределительная функция,

• функция страхования ценовых и финансовых рисков.

Перераспределительная функция условно может быть разбита на три подгруппы:

• перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности,

• перевод сбережений, прежде всего населения из непроизводительной в производительную форму,

• финансирование дефицита государственного бюджета на не инфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.

Функция страхования ценовых и финансовых рисков или хеджирование, стала возможной благодаря появлению класса производных ценных бумаг: фьючерсных и опционных контрактов

В современной мировой практике ЦБ делятся на два больших класса:

• I класс - основные ЦК:

• II класс - производные ЦБ.

Основные ЦБ - это ЦБ, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на-товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др. Основные ЦБ, в свою очередь, можно разбить на две подгруппы: первичные и вторичные ЦБ.

Первичные ЦБ - основные активы, в число которых не входят сами ЦБ. Это, например, акции, облигации, векселя, закладные и др.

Вторичные ЦБ - это ЦБ, выпускаемые на основе первичных ЦБ; это ценные бумаги на сами ЦБ: варранта на ЦБ, депозитарные расписки и др.

Производная ЦБ - это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства) возникающего в связи с изменением цены, лежащего в основе данной ЦБ биржевого актива. Это ЦБ на какой-либо ценовой актив: на цены товаров (обычно биржевых товаров: зерна, мяса, нефти, золота и т.п.), на цены основных ценных бумаг (обычно на индексы акций, на облигации), на цены кредитного рынка (процентные ставки), на цены валютного рынка (валютные курсы) и т.п.

К производным ЦБ относятся: фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и д.р.) и свободнообращающиеся опционы. ЦБ обладают определенным набором характеристик (признаков):

Временные характеристики:

• срок существования ЦБ: когда выпущена в обращение, на какой период или бессрочно,

• происхождение: ведет ли начало ценная бумага от своей первичной основы (товар, деньги) или от других ценных бумаг.

Пространственные характеристики:

• форма существования: бумажная или, выражаясь юридически, документарная форма, или безбумажная, бездокументарная форма,

• национальная принадлежность: ЦБ отечественная или другого государства, т.е. иностранная,

• территориальная принадлежность: в каком регионе страны выпущена данная ЦБ.

Рыночные характеристики:

• тип актива, лежащего в основе ценной бумаги, или ее исходящая основа (товары, деньги, совокупные активы фирмы и др.),

• порядок владения: ЦБ на предъявителя или на конкретное лицо (юридическое или физическое);

• форма выпуска: эмиссионная, т.е выпускаемая отдельными сериями, внутри которых все ЦБ совершенно одинаковы по своим характеристикам, или не эмиссионные (индивидуальная),

• форма собственности и вид эмитента, т.е того, кто выпускает на рынок ЦБ: государство, корпорация, частное лицо;

• характер обращаемости: свободно обращаемая на рынке или есть ограничения.