12 Задача
Акционерное общество «Панама» ликвидируется как неплатежеспособное. Уставный капитал АО «Панама» состоит из 2000 привилегированных акций и 8000 обыкновенных акций с номиналом 100 рублей. Обществом также были выпущены дисконтные облигации общим номиналом 1000000, размещенные на рынке по цене 80 %, и привлечены кредиты на сумму 500000 рублей. Имущество общества, составившее конкурсную массу, было реализовано на сумму 3 млн. рублей. Какую сумму получат акционеры – владельцы обыкновенных акций (в расчете на 1 акцию)
Решение:
3 000 000 – сумма кредитов – номинал дисконтных облигаций – ликвидационная стоимость привилегированных акций(если указана в Уставе) = 3 000 000 – 500 000- 1 000 000= 1,5 млн. руб. выплачивается акционерам.
Владельцы обыкновенных акций (и привилегированных) получат 1 500 000/(8000+2000) = 150 руб. на акцию.
Ответ: 150 руб. на акцию
Расчет стоимости акций
13 Задача
Уставный капитал корпорации равен 100 млн.долл. и состоит из 20 млн. полностью оплаченных акций. Величина чистой прибыли, направляемая на выплату дивидендов, составляет 20 млн.долл. Ставка процента по срочному депозиту коммерческого банка равна 6%, премия за риск, связанный с вложением средств в акции данной корпорации, составляет 2%.Определить теоретическую цену акций данной корпорации на базе модели дисконтирования дивидендов при условии, что
а)величина дивиденда останется неизменной
б)дивиденд будет расти в среднем на 3% в год.
Решение:
R = ставка по депозиту + премия за риск вложения в акции = 6% + 2% = 8%
Тогда:
а) D / R = (20 000 000 / 20 000 000) / 8% = 12,5 долл.
б) D * (1 + g) / (R – g) = 1 * 1,03 / 0,05 = 20,6 долл.
Ответ: а) 12,5 долл.; б) 20,6 долл.
14 Задача
Акционерное общество "Х" имеет оплаченный уставный капитал в размере 100 000 руб., который состоит из простых и привилегированных акций, причем обществом выпущено максимально возможное количество привилегированных акций и 25 000 простых акций. Фиксированная ставка дивиденда по привилегированным акциям составляет 10%. По итогам финансового года чистая прибыль общества составила 80 000 руб., из которых на развитие производства было направлено 40%. Требуемая норма доходности по простым акциям данной компании составляет 23%.
Рассчитайте теоретическую курсовую стоимость обыкновенных акций акционерного общества «Х».
1) стоимость привилегированных акций = 100 000 * 0,25 = 25 000 руб. Дивиденд по привилегированным акциям = 10% * 25 000 = 2 500 руб.
2) 80 000 – 0,4 * 80 000 – 2 500 = 45 500 руб – направляется на выплату дивидендов по ао.
3) 45 500 / 25 000 = 1,82 – дивиденд по 1 ао.
4) 1,82 / 0,23 = 7,91 руб – стоимость 1 ао при постоянных дивидендах.
Ответ: 7,91 руб.
15 Задача
Определить теоретическую цену акции при условии, что в течение 3 лет по ней будет выплачиваться дивиденд в размере, соответственно, 1,1 , 1,2 и 1,3 долл., продажная цена через 3 года составит 34 долл., а требуемая норма доходности по данной акции составляет 15%.
Ц=1,1:1,15+1,2:1,15^2+1,3:1,15^3+34:1,15^3=25,0739
16 Задача
В следующем году по акциям «АБВ» предполагается выплата дивидендов в размере 3 руб. на акцию. Впоследствии ожидается прирост дивидендов на уровне 6% в год. Какова должна быть среднерыночная процентная ставка, если текущая цена акции составляет 25 руб.?
Решение:
В данном случае Ро = Div на 1акцию/ (R - g)
Тогда 25 = 3 / (R – 0,06), откуда R = 18%
Ответ: 18%
17 Задача
Какова курсовая стоимость акции, номиналом 400 руб., если по ней выплачивается дивиденд в размере 2 % от номинала, а ссудный банковский процент – 9 %?
Решение:
Ца=400*2%/9%=89
Ответ: 89
18 Задача
Уставный капитал акционерного общества состоит из 10 000 обыкновенных акций с номинальной стоимостью 1000 руб. Чистая прибыль общества, которая полностью была выплачена в виде дивидендов, составила 30 млн. руб. Рыночная ставка процента – 10%. Рассчитайте цену одной акции. Рассчитайте капитализацию компании.
1)дивиденд на 1 акцию=30млн/10 000шт.=3000 руб.
2)Цена акции = Дивиденд(руб)/ссудный%=3 000/10%=30 000руб.
3)Капитализация = Количество ОА* Цена акции=10 000*30 000=300 000 000 руб.
Ответ: Ца=3 000руб, капитализация=300 млн.