1. Понятие холдинга

Холдинги являются самой распространенной формой объединения компаний. Механизм владения контрольным пакетом позволяет холдинговой компании проводить единую политику и осуществлять единый контроль в отношении компаний группы. При этом размеры холдинговой компании во много раз меньше контролируемых фирм.

Основное преимущество холдинговых компаний заключается в повышении конкурентоспособности группы взаимосвязанных предприятий. Это становится возможным, прежде всего, за счет концентрации и быстрой мобилизации значительных ресурсов на необходимых направлениях и оптимизации использования привлеченных капиталов для всей группы предприятий. В деятельности холдинговой структуры одновременно участвует множество промышленных, научных, строительных, торговых, проектно-технологических, транспортных, финансовых организаций. Среди других преимуществ образования холдингов можно выделить:

• концентрацию производства, позволяющую получить максимальную отдачу на вложенный капитал;

• устранение конкуренции и подчинение предприятий группы единым стратегическим целям;

• обеспечение контроля над ценами на конечную продукцию;

• объединение интеллектуального потенциала и технических возможностей;

• снижение суммарных издержек производства;

• минимизацию уровня предпринимательских рисков;

• обеспечение эффективного управления структурой.

Эффективность функционирования холдингов связана с рациональностью внутрихолдинговых связей, отлаженных прав собственности по отношению к самому холдингу.

В широком смысле холдинг – это вид компании, которая создается для владения контрольными пакетами акций других компаний в целях контроля и управления их деятельностью.

Холдинг в узком смысле – это компания, которая через основное или материнское общество осуществляет единое экономическое руководство по отношению к зависимым обществам.

Общества с долевым участием (общества на паях), в которых управляющий холдинг участвует большинством долей через основное или материнское общества, называются "дочерними компаниями".

Основным или материнским холдингом называется холдинг, который является господствующим предприятием с наибольшим участием в капитале или полным участием в составе закрытого объединения обществ на паях.

Структуру классической холдинговой компании в качестве обязательных элементов составляют две группы участников:

• основное (материнское) хозяйственное общество (акционерное, с ограниченной или дополнительной ответственностью) или товарищество (полное, коммандитное);

• дочернее хозяйственное общество (акционерное, с ограниченной или дополнительной ответственностью).

Дочерние компании обладают статусом самостоятельного юридического лица. Дочерние компании, организованные как общества с ограниченной ответственностью, в случае банкротства или неплатежеспособности отвечают только имуществом своей компании. Нередко дочерние компании являются держателями контрольных пакетов акций подчиненных им внучатых подразделений. В соответствии с законом дочерним акционерным обществом является общество, в котором приобретено более 50% акций. Его взаимоотношения с материнской фирмой строятся на основании специальных положений устава, а также действующего нормативного регулирования. Дочернее акционерное общество является самостоятельной фирмой, имеющей устав, расчетный и текущий счета и другие атрибуты юридического лица.

Материнская холдинговая компания сама не занимается производственной деятельностью, а лишь концентрирует у себя контрольные пакеты акций производственных компаний, которые обладают юридической и хозяйственной самостоятельностью, но подчиняются холдингу в финансовом отношении. Материнская компания осуществляет управление преимущественно методами финансового воздействия, устанавливая для каждой родственной фирмы основные финансовые показатели: размеры прибыли, издержки производства, размеры и способы перевода дивидендов.

Создание материнских (фирм) компаний в форме холдинговых в значительной степени связано с тем, что многие из этих компаний образовались путем слияния двух или нескольких крупных фирм. Форма холдинга обеспечивает в этом случае большую хозяйственную самостоятельность слившимся компаниям, дает возможность осуществлять за их деятельностью финансовый контроль. Дочернее предприятие независимо от размера пакета акций, принадлежащего холдинговой компании, не может владеть акциями холдинговой компании.