Глава 17

218

юв, дистрибьюторов, комиссионеров, консигнаторов, агентов). Значительная часть продаж массовых сырьевых и продовольственных товаров осуществляется на международных товарных биржах.

Рассмотрим биржевую торговлю подробнее, учитывая ее важную роль для развития мировых рынков. Объектами международной биржевой торговли являются примерно 70 видов товаров, на долю которых приходится до 30% товарооборота мировой торговли. Это сельскохозяйственные, лесные, топливные товары, фагоценные и цветные металлы. Спецификой биржевого товара 1вляются качественная однородность и взаимозаменяемость отдельных его единиц, так как товары на бирже продаются и поку-гаются согласно установленным стандартам и образцам, на основе Гиповых контрактов, регламентирующих качество и сроки поставки.

На бирже совершаются два основных вида сделок: на реаль-•шй товар и срочные (фьючерсные).

' СДЕЛКИ НА РЕАЛЬНЫЙ ТОВАР - это такие ^ сделки, которые предполагают его поставку немедленно, т.е. в срок от одного до 15 дней (сделка кэш, или спот), или поставку в будущем (сделка

^ форвард). ^

В случае форвардной сделки предусматривается поставка ре-ьльного товара по цене форвард, зафиксированной в контракте i момент его заключения и в срок, определенный контрактом (на-фимер, через 3 месяца). Цена форвард несколько отличается )т цены спот в связи с различием конъюнктуры на рынках налич-toro товара и товара, поставляемого в будущем

^ СРОЧНЫЕ (ФЬЮЧЕРСНЫЕ) СДЕЛКИ - это та^ кие сделки, которые не предусматривают обязательства сторон поставить или принять реальный товар, а предполагают куплю и продажу прав на товар, т. е. фьючерсных контрактов.

Результатом таких сделок является уплата или получение раз-шцы между ценой контракта в день его заключения и ценой в день

1Сполнсния.

219

Таким образом, заключая сделки на бирже, их участники могут преследовать цель:

75. купить или продать реальный товар;

76. получить спекулятивную прибыль за счет разницы цен;

77. застраховаться с помощью фьючерсной сделки от возмож ных потерь в случае изменения рыночных цен при заключении форвардных сделок на реальный товар.

Спекулятивные сделки и сделки по страхованию от потерь составляют основную часть операций ведущих товарных бирж мира Такое страхование называется хеджированием.

Рассмотрим пример хеджирования. Предположим, фермер хочет продать на бирже партию пшеницы через три месяца. Он узнает, что текущая цена фьючерсного контракта на поставку партии пшеницы через три месяца составляет на бирже 5000 долл., и эта цена его устраивает. Тогда он продает фьючерсный контракт на бирже по его текущей цене.

Если через 3 месяца цена партии пшеницы снизится до 4000 долл., то и цена фьючерсного контракта на ее поставку упадет до 4000 долл. Тогда фермер продаст пшеницу по 4000 долл., но компенсирует убыток в 1000 долл. за счет прибыли по фьючерсной позиции, т. е. за счет разницы между ценой контракта, по которой фермер его может продать (5000), и текущей его ценой (4000).

Если через 3 месяца цена партии пшеницы вырастет до 6000 долл., то фермер проиграет 1000 долл. при ликвидации фьючерсного контракта, но выиграет 1000 долл. при ее продаже на рынке.

Из изложенного выше следует, что роль международных бирж заключается также в формировании и прогнозировании мировых цен, которые выступают основой для заключения внебиржевых контрактов на поставку реального товара.

На мировых рынках строительных услуг, при поставках сложного и дорогостоящего оборудования с определенными технико-экономическими параметрами используются тендерные процедуры (международные торги). Заказ получает фирма, предложившая наилучшие условия его выполнения.

Товары, обладающие, в отличие от биржевых, индивидуальными свойствами (пушно-меховые изделия, произведения искусства, и т. п.), реализуются на международных аукционах. Объектом аукционной торговли являются также скоропортящиеся товары