27. Эффективный и оптимальный инвестиционный портфель

Инвестиционный портфель представляет собой целе­направленно сформированную совокупность финансовых инструментов, предназначенных для осуществления финан­сового инвестирования в соответствии с разработанной инвестиционной политикой.

Концепция "эффективного портфеля" - формирование, которого призвано обеспечить наивысший уровень его доходности при заданном уровне риска или наимень­ший уровень его риска при заданном уровне доходности. Иными словами, при любом из заданных основных пара­метров формирования портфеля инвестор должен стре­миться обеспечить наиболее эффективное сочетание по нему уровней риска и доходности.

Под эффективным понимается портфель, удовлетворяющий требованиям минимального риска и максимального дохода. Тот единственный портфель, который инвестор выберет, исходя из своих личных предпочтений риска и доходности, и будет оптимальным портфелем.

Оптимизация инвестиционного портфеля.

Задача оптимизации - необходимо определить доли ценных бумаг различных типов, включаемых в портфель, обеспечивающих минимизацию риска при заданном уровне доходности.

28. Лизинговое финансирование инвестиционного проекта

Лизинг (leasing) - это договор, согласно которому одна сторона - арендодатель - передает другой стороне - арендатору - права на использование некоторого имущества (здания, сооружения, оборудования) в течение определенного срока и на оговоренных условиях.

Выделяют финансовый и операционный лизинг. Финансовый лизинг - это соглашение которое предусматривает выплату в течение определенного периода суммы покрывающих полностью стоимость арендованного имущества. Операционный лизинг - это соглашение, срок которого короче амортиз-го периода изделия, арендатор вправе досрочно расторгнуть договор. При осуществлении лизинговых операций опред-ся сумма лизинговых платежей. В основу расчета этих платежей заклад-ся обоснов-ые расчеты связанные со стоим-ю объекта и продолжит-ю лизингового контракта.

Суть - арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование для предпринимательских целей.

Целесообразность рассмотрения схемы лизинга при разработке организационно-экономического механизма реализации проекта обусловлена рядом обстоятельств: - возможностью достижения финансовой реализуемости проекта в тех случаях, когда это не обеспечивается другими схемами (например, использованием кредита); - возможностью повышения коммерческой эффективности проекта для лизингополучателя по сравнению с другими схемами, например, за счет льгот по налогообложению и применения ускоренной амортизации, а также удешевления некоторых работ, связанных с приобретением имущества (например, участие в предпродажной подготовке оборудования, контроль качества, монтаж оборудования и др.); - получение имущества на условиях лизинга может быть возможно даже в тех случаях, когда получение кредита невозможно (например, для предприятий, находящихся в трудном финансовом положении).