22. Анализ финансовой устойчивости, кредито- и платежеспособности организации.

Залогом выживаемости и основой стабильности организации слу­жит ее финансовая устойчивость, т.е. такое состояние финансов, которое гарантирует ее постоянную платежеспособность..

В зависимости от влияния различных факторов можно выде­лить следующие виды устойчивости.

Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое со­стояние организации, при котором обеспечивается стабильно вы­сокий результат ее функционирования. В основе достижения та­кой устойчивости лежит принцип активного реагирования на из­менение внутренних и внешних факторов.

Общая устойчивость — достигается движением денежных по­токов, обеспечивающим постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).

Финансовая устойчивость - определяется превышением дохо­дов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование де­нежными средствами и бесперебойный процесс производства и

реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и яв­ляется главным компонентом общей устойчивости организации.

Финансовая устойчивость — это такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечи­вает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в ус­ловиях допустимого уровня риска.

Анализ финансовой устойчивости предлагается выполнять на основе расчета показателей: Коэффициент соотношения заемных и собственных средств ; Коэффициент автономии (Капитал и резервы / Итого актив баланса Итого актив баланса); Индекс постоянного актива (Внеоборотные активы / Капитал и резервы); Коэффициент реальной стоимости имущества (внеоборотные активы и запасы / Итого актив баланса) и др.

На финансовую устойчивость организации влияет огромное количество факторов, которые можно разделить по: месту возникновения — внешние и внутренние; важности результата — основные и второстепенные; структуре — простые и сложные; времени действия — постоянные и временные.

При проведении анализа основное внимание уделяется внут­ренним факторам, зависящим от деятельности организации и внешним.

Методика проведения анализа финансовой устойчивости

Анализ финансовой устойчивости проходит в несколько этапов:

• оценка и анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости;

• ранжирование факторов по значимости, качественная и ко­личественная оценка их влияния на финансовую устойчи­вость организации;

• принятие управленческого решения с целью повышения фи­нансовой устойчивости и платежеспособности организации.

В качестве абсолютных показателей финансовой устойчиво­сти используют показатели, характеризующие степень обеспе­ченности запасов и затрат источниками их формирования.

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» раздела II актива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов оп­ределяют три основные показателя:

- наличие собственных оборотных средств (СОС) — исчисляется как разница между капиталом и резерва­ми (раздел III пассива баланса) и внеоборотными активами (раздел I актива баланса); характеризует чистый оборотный ка­питал. - наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запа­сов и затрат (СД) — определяется путем увеличения пре­дыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов - общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ) — рас­считывается путем увеличения предыдущего показателя на сум­му краткосрочных заемных средств

Расчетный анализ относительных показателей финансо­вой устойчивости или финансовых коэффициентов представляет собой оценку состава и структуры источников средств организа­ции и их использования. Результатом такого анализа должна стать оценка независимости организации от внешних кредиторов. Чем выше доля заемных средств в общей величине источников, тем выше финансовый риск для контрагентов в работе с данной организацией, тем более неустойчиво ее финансовое положение.

Все относительные показатели финансовой устойчивости, характеризующие состояние и структуру активов организации и обеспеченность их источниками покрытия (пассивными) можно разделить на показатели: определяющие состояние оборотных средств; определяющие состояние основных средств; характеризующие финансовую независимость.

Анализ кредитоспособности организации

Для осуществления успешной деятельности организации должны обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможности для привлечения заемных средств, т. е. быть кредитоспособными.

Под кредитоспособностью организации понимается наличие у нее возможности для получения кредита и способности и готовности своевременно его возвратить в соответствии с условиями кредитного договора.

Актуальным является не только изучение кредитоспособности организации сотрудниками кредитных учреждений, но и анализ возможности получения кредитов и условий их предоставления специалистами организации.

Возможности получения кредита определяются дееспособностью организации как заемщика, ее репутацией, эффективностью экономической деятельности, платежеспособностью, общей и финансовой устойчивостью.

Анализ кредитоспособности осуществляется на основе системы показателей и тесно связан с анализом ликвидности активов, платежеспособности, финансовой устойчивости, оборачиваемости активов и рентабельности производственной деятельности. Дополнительно в процессе анализа кредитоспособности могут применяться различные комбинации, сочетания и группы показателей.

Для оценки риска инвестирования или кредитования используют:

1. Модель фирмы «Дюпон де Немур», которая позволяет выявить, изменение каких факторов в наибольшей степени повлияло на рост (снижение) рентабельности собственного капитала.

2. Системе показателей Уильяма Бивера (Коэффициент У. Бивера [(Чистая прибыль + Амортизация) / Собственные оборотные средства; Коэффициент текущей ликвидности; Экономическая рентабельность (Чистая прибыль / Итого актив баланса); Финансовый леверидж (обязательства / Итого актив баланса); Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами (Собственные оборотные средства / Итого актив баланса)

Необходимо сравнить фактические показатели оценки вероятности банкротства с нормативными значениями показателей и определить по значениям каждой из групп (I , II, III) вероятность наступления банкротства строительного предприятия.

3.Оценка риска кредитования предприятия может быть выполнена и на основе расчета индекса кредитоспособности, предложенного известным западным экономистом Е. Альтманом [23].

Индексы кредитоспособности, рассчитанные по отчетным периодам , необходимо сравнить с критическими значениями индекса кредитоспособности Z, рассчитанными E. Альтманом по данным статистического обследования предприятий в странах с развитой рыночной экономикой.

В соответствии с критическими значениями индекса кредитоспособности Z определяется вероятность банкротства предприятия.

По результатам анализа ликвидности активов, платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности, факторного анализа риска кредитования фирмы «Дюпон де Немур», системы показателей У. Бивера, индекса кредитоспособности Е. Альтмана определяется кредитоспособность предприятия и вероятность наступления банкротства.

Если по результатам анализа установлено, что строительное предприятие является некредитоспособным, то необходимо разработать мероприятия, обеспечивающие его кредитоспособность.

Понятие платежеспосбность нередко отождествляется с понятием «ликвидность активов» Платежеспособность — это возможность организации наличными денежными средствами погашать краткосрочные обязательства, требующие немедленного погашения. Очевидно, что ликвидность активов и платежеспособность не тождественны друг другу.